Acabo de captar algo interesante del equipo de investigación de Goldman Sachs. ¿Sabes cómo las tecnologías han estado siendo duramente castigadas últimamente? Bueno, su estratega jefe de acciones globales, Peter Oppenheimer, y los analistas allí en realidad están bastante optimistas sobre el sector en este momento.



Esto es lo que llamó mi atención: las valoraciones tecnológicas han caído por debajo de consumo discrecional, bienes básicos e industriales. Eso es un cambio bastante salvaje si lo piensas. Y a diferencia de la mayoría de otros sectores, la prima de valoración en comparación con los niveles históricos ha bajado significativamente. Así que no estamos exactamente en territorio de burbuja aquí.

Lo que es aún más interesante es la situación del ratio PEG. La relación precio-beneficio-crecimiento de las tecnologías ahora está por debajo del promedio del mercado global agregado, lo que básicamente significa que estamos viendo algunas inversiones con verdadero valor en este espacio. Las expectativas de crecimiento de ganancias en realidad están superando el rendimiento de las acciones en este momento – hay una diferencia bastante grande allí.

El equipo de Peter Oppenheimer también señala que las revisiones de ganancias para las empresas tecnológicas han sido más positivas que en otros sectores. Y cuando miras las inversiones en capital que estas empresas están haciendo, especialmente los hyperscalers, esas inversiones deberían comenzar a dar frutos en el futuro. Claro, podría haber shocks en crédito o ingresos, pero las estimaciones de los analistas para el impulso en ganancias por estas inversiones en capital en realidad se han vuelto más optimistas en las últimas semanas.

Una cosa más que llamó la atención: no están preocupados por una burbuja tecnológica. Las valoraciones actuales todavía están muy por debajo de donde estaban antes del crash de las punto-com en 2000. Así que si buscas dónde podría estar escondida la verdadera oportunidad en este momento, la tecnología podría valer la pena de prestar más atención.
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