Знайдіть безпеку та доход у цих безподаткових облігаціях, оскільки війна в Ірані підігріває ринок

Інвестори, які шукають стабільності та доходу на цьому нестабільному ринку, можуть розглянути муніципальні облігації. Стурбованість конфліктом між США та Іраном цього тижня потрясла фондовий ринок: індекс S & P 500 має втратити близько 2%, а індекс Dow Jones Industrial Average знизився приблизно на 3% за тиждень. На ринку казначейських облігацій доходність зросла цього тижня разом із стрімким підвищенням цін на нафту. Доходність обертається у зворотному напрямку до цін. Доходність муніципальних облігацій слідує за рухами казначейських. Більшість муніципальних облігацій мають інвестиційний рівень і мають доходи, які звільнені від федерального податку на доходи та податку штату, якщо власник проживає в країні емітента. MUB YTD mountain iShares National Muni Bond ETF за поточний рік. Для Тома Козліка, керівника відділу публічної політики та муніципальної стратегії в HilltopSecurities, останні рухи означають можливість зафіксувати привабливі доходи та спокій. Насправді, навіть перед зростанням доходності минулого тижня, він радив інвесторам використовувати муніципальні облігації для стабілізації своїх портфелів. “Я не вважаю, що геополітичний ризик негативно впливає на загальну кредитоспроможність муніципальних облігацій,” сказав Козлік. “Це просто можливість для інвесторів отримати інвестиції з доходністю, яку ще тиждень або два тому я не думав, що знову побачимо довго.” Менеджер муніципальних портфелів Vanguard Стівен МакФі також бачить недавню волатильність ставок як можливість. “Це, безумовно, дуже внутрішньо орієнтований ринок, більше ніж більшість інших класів активів, з яких можуть обирати інвестори,” сказав він. “Тому існує рівень захисту від подій у Близькому Сході, хоча й існує кореляція з тим, що відбувається з доходностями казначейських облігацій.” VTEB YTD mountain Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund ETF за поточний рік. Насправді, хоча муніципальні облігації минулого року поступалися іншим інвестиційним інструментам з фіксованим доходом, ситуація змінилася. Індекс Bloomberg Municipal Bond Index зросла приблизно на 1,5% за рік, тоді як прибутковість індексу Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index, що відстежує ринок облігацій з інвестиційним рівнем, становить менше 1%. “Це був дуже хороший рік поки що,” сказав Купер Говард, директор досліджень та стратегії з фіксованого доходу в Schwab Center for Financial Research. “Більша частина цього зростання зумовлена меншим обсягом пропозиції та більшою попитом.” Насправді, Дан Клоуз, керівник муніципальних облігацій у Nuveen, вважає, що ралі муніципальних облігацій може бути на початковій стадії. За останні 25 років, коли розрив у доходності муніципальних облігацій порівняно з U.S. aggregate зменшився нижче -400 базисних пунктів, муніципальні облігації відновлювалися до розриву у 375 базисних пунктів, сказав він. У квітні минулого року муніципальні облігації поступилися більш ніж на 400 базисних пунктів і повільно відновлюються, додав Клоуз. “Ми відновили приблизно 220 базисних пунктів цього зниження станом на [четвер] ввечері, але якщо вірити історії, ми повернемося до рівності, і не тільки повернемося до рівності, а й перевищимо цей рівень у +400,” сказав він. Однак інвестори повинні бути готові до можливих коливань у майбутньому, зазначив Говард. “Можливо, буде деяка волатильність у короткостроковій перспективі через ситуацію з Іраном, побоювання щодо інфляції, уповільнення економічного зростання, майбутній шлях Федрезерву, але загальна кредитоспроможність залишається відносно сприятливою на ринку муніципальних облігацій,” сказав він. “Ми не демонструємо ознак серйозної слабкості або стресу.” Їхні доходності порівняно з казначейськими облігаціями знизилися до рівня, що нижчий за трирічну середню. Це може сигналізувати про недосяжність у порівнянні з казначейськими облігаціями у наступні 12 тижнів, сказав Говард. Однак, “з абсолютної точки зору доходності, вони залишаються досить привабливими, особливо для інвесторів із високими податковими ставками,” додав він. Для інвесторів із найвищим податковим рівнем, доходність 3,4% еквівалентна податковій доходності у 5,8%, сказав Говард. Облігації проти ETF Інвестори можуть отримати муніципальний досвід, купуючи облігації безпосередньо або через біржові або взаємні фонди. “Якщо ви — фізична особа з меншими коштами для інвестування, це зазвичай краще для взаємних фондів та ETF, оскільки вони забезпечують широку диверсифікацію,” сказав Говард. “Однак недолік цих інструментів у тому, що ціна може коливатися, і вона коливається.” Індивідуальні облігації підходять тим, хто шукає стабільне джерело доходу, але для досягнення належної диверсифікації потрібно більше грошей, додав він. Ті, хто прагне створити стратегію облігацій, все частіше роблять це через окремі керовані рахунки за допомогою своїх радників, зазначив Говард. Він пропонує загальну тривалість близько шести років, яку можна розподілити між короткостроковими та довгостроковими облігаціями. Хоча інвестори можуть створювати ланцюги з різною тривалістю, Говард вважає привабливою стратегію “барбелл” — з короткою тривалістю з одного кінця і довгою з іншого. “Ви отримуєте гнучкість короткострокових облігацій, бо коли вони погашаються, у вас є гроші для реінвестування або для витрат,” сказав Говард. “Перевага довгострокових облігацій у тому, що їх оцінки більш привабливі на довшій частині кривої доходності.”