أسعار الذهب لا تفعل ما تتوقعه. إليك سبب قول الخبراء إن ذلك يحدث.

النقاط الرئيسية

• الدولار الأمريكي الأقوى وتوقعات أقل لخفض أسعار الفائدة في المدى القريب يشكلان عوائق أمام أسعار الذهب.
• أداء المعدن الثمين خلال العام الماضي قد يفسر أيضًا سبب عدم تحركه كثيرًا الآن، وفقًا لخبراء السوق.

احصل على إجابات مخصصة مدعومة بالذكاء الاصطناعي مبنية على أكثر من 27 عامًا من الخبرة الموثوقة.

اسأل

عادةً يُنظر إلى الذهب كوثيقة تأمين ضد عدم الاستقرار الجيوسياسي. ليس كذلك في الآونة الأخيرة.

وسط استمرار التوترات في الشرق الأوسط، انخفض سعر الذهب الفوري حوالي 1.6% يوم الخميس ليصل إلى حوالي 5060 دولارًا للأونصة التروية. الصناديق التي تتبع المعدن الثمين وأسهم التعدين—مثل صندوق SPDR Gold Trust (GLD) وصندوق VanEck Gold Miners ETF (GDX)—من المتوقع أن تنهي الأسبوع على خسارة. أسعار الفضة أيضًا أقل.

هناك العديد من الأسباب التي تجعل الأصل الملاذ الآمن التقليدي لا يؤدي كما توقع المستثمرون، وفقًا لخبراء السوق.

من بينها: أن المستثمرين كانوا يرفعون سعر المعدن الثمين خلال الـ12 شهرًا الماضية، معاملين إياه أكثر كصفقة زخم؛ أن الإضرابات المستمرة على إيران دفعت أسعار النفط للارتفاع، مما يزيد من احتمالية ارتفاع التضخم الذي قد يجعل الاحتياطي الفيدرالي أقل ميلًا لخفض الأسعار في المدى القريب؛ وقيمة الدولار الأمريكي ارتفعت، مما يميل إلى دفع الذهب في الاتجاه المعاكس.

لماذا يهمك الأمر

عادةً يُعتبر الذهب وسيلة فعالة للتحوط عندما يحدث شيء غير متوقع في الليل. ومع ذلك، لا يبدو أن المعدن الثمين هو الوزن الثقيل للمحافظ كما كان من المفترض أن يكون وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

قال ستيفن دوفر من معهد فرانكلين تمبلتون ردًا على سؤال حول سبب عدم تعامل المستثمرين مع الذهب كملاذ آمن وسط الاضطرابات الجيوسياسية الأخيرة: “ما تراه هو أن الأمور التي ارتفعت كثيرًا ربما لم ترتفع بنفس القدر كما كانت من قبل.”

وفقًا لفريق استراتيجيات الأسواق العالمية في JPMorgan، تم تفكيك الصفقات المزدحمة، وهو تحرك كان أكثر وضوحًا في الفضة منه في الذهب. وفي الوقت نفسه، قالوا إن عدم وجود عمليات شراء في الدولار دعم “طلب الملاذ الآمن” على الدولار الأمريكي. مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الأجنبية، كان مرتفعًا مؤخرًا بنحو نصف نقطة مئوية يوم الخميس.

يتوقع عشاق الذهب حدوث انعكاس. وقالت مذكرة حديثة من مجلس الذهب العالمي: “انتعاش الدولار—المدعوم بالصراع الحالي—من المحتمل أن يكون قصير الأمد، وأن استئناف الاتجاه الهابط يجب أن يكون داعمًا للذهب.”

التعليم ذات الصلة

فهم الديناميات وراء أسعار الذهب

ما الذي وراء البيع في الذهب يوم الثلاثاء؟

في الوقت نفسه، أدى ارتفاع أسعار النفط نتيجة لصدمة الإمدادات الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط إلى زيادة المخاوف من ارتفاع التضخم، وبالتالي خفض التوقعات قصيرة الأمد لخفض أسعار الفائدة.

قال فريق الاقتصاد العالمي في جولدمان ساكس في تقرير حديث: “لم تتفاعل البنوك المركزية العالمية تاريخيًا مع صدمات أسعار النفط بشكل كبير، لكنها قامت بتشديد السياسات بشكل معتدل عندما يكون التضخم مرتفعًا و/أو تكون صدمات أسعار النفط كبيرة.” عمومًا، تعتبر أسعار الفائدة الأعلى عائقًا أمام الذهب لأنها تجعل الأصول ذات العائد، مثل السندات، أكثر جاذبية.

مؤخرًا، قام المتداولون بتعديل توقعاتهم بشأن موعد خفض اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لأسعار الفائدة من يونيو إلى أواخر الخريف، حيث يتوقع 43% مؤخرًا نطاق هدف بين 3.25% و3.5% لاجتماع منتصف سبتمبر، وفقًا لـ CME FedWatch.

هل لديك نص إخباري لمراسلي Investopedia؟ يرجى مراسلتنا عبر البريد الإلكتروني على

[email protected]