Greg Abel inicia su era en Berkshire Hathaway comprando acciones de Berkshire

Berkshire Hathaway $BRK.B -0.50% tiene un nuevo CEO, un antiguo presidente y una forma muy familiar de expresar un punto: comprando sus propias acciones.

La compañía reveló recientemente que comenzó a recomprar acciones el 4 de marzo de una manera que es casi conspicuosamente poco Berkshire. En un archivo ante la SEC, la compañía dijo que “en interés de transparencia con nuestra transición de liderazgo, estamos divulgando que comenzamos a recomprar acciones de nuestro capital social”. Berkshire generalmente deja que las recompras aparezcan más tarde, escondidas en un informe trimestral. Esta vez, eligió un foco de atención, precisamente porque Greg Abel acaba de asumir el cargo — y los inversores están más nerviosos que nunca.

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La política es la misma que Berkshire ha seguido durante años: recomprar solo cuando la dirección cree que el precio de mercado está por debajo del valor intrínseco, “determinado con prudencia”, y sin prometer seguir comprando si las matemáticas cambian. Berkshire ha dicho recientemente que el programa de recompra funciona a través del CEO, “después de consultar con el Presidente del Consejo”.

El reinicio de las recompras llega después de una larga pausa; Berkshire no había recomprado acciones desde 2024. Así que esto parece ser Abel mostrando — de manera temprana y clara — cómo planea comunicarse con los accionistas, con el mismo vocabulario clásico de Berkshire, solo que con su firma debajo. Sí, un nuevo CEO está aquí. Sí, las reglas antiguas todavía aplican. Y sí, alguien en Omaha ha decidido que la acción finalmente parece lo suficientemente barata para comprar. Esa “persona” ahora es Abel.

Mientras tanto, Buffett sigue exactamente donde Berkshire quiere que esté. Abel escribió en su primera carta anual que Buffett “está en la oficina cinco días a la semana”. Y dijo a CNBC el jueves que Buffett todavía va a la oficina todos los días y que ambos mantienen contacto cercano. Cuando Abel está en Omaha, Nebraska, hablan a diario, y cuando Abel viaja, revisa lo que Buffett está viendo y escuchando.

La sucesión que Berkshire propone es sencilla: un nuevo CEO que toma las decisiones, y un predecesor mitológico que todavía tiene horas de oficina.

Abel también ha recurrido a otro megáfono para hacer su punto alto y claro: su chequera. Un Formulario 4 presentado ante la SEC muestra que el Fideicomiso Revocable Gregory E. Abel compró 21 acciones Clase A de Berkshire el 4 de marzo en una serie de compras en el mercado abierto a precios que van desde $725,210.19 hasta $733,300 por acción, llevando las participaciones en Clase A del fideicomiso a 249 acciones.

Todo esto se sitúa sobre el verdadero problema de Berkshire, el tipo de problema que la mayoría de los CEOs querrían heredar: los fondos en efectivo y en bonos del Tesoro de EE. UU. de Berkshire superan los $370 mil millones, capital que Abel describe como tanto un lastre necesario como “polvo seco”. Las grandes adquisiciones son escasas a la escala de Berkshire, y los mercados no han estado ofreciendo diamantes con descuento. Por eso, las recompras son la forma más limpia de convertir la paciencia en acción cuando la mejor inversión disponible es tu propio balance.

La era post-Buffett de Berkshire comienza con el movimiento más poco glamoroso y más Berkshire posible: medir el negocio, decidir si la acción está lo suficientemente barata y, si es así, comprar más. Una antigua compañía usando la herramienta más limpia que tiene para decir lo mismo que siempre ha dicho — solo que con alguien nuevo a cargo.

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