USDT milik Tether kehilangan akses ke buku pesanan bursa kripto teregulasi di Uni Eropa setelah kerangka Markets in Crypto-Assets menyelesaikan masa transisinya pada 1 Juli 2026. Penghapusan ini memengaruhi stablecoin terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan platform termasuk Coinbase, Kraken, dan Crypto.com menarik perdagangan USDT bagi pengguna Eropa. Tether memilih untuk tidak mencari otorisasi berdasarkan MiCA, yang mewajibkan penerbit stablecoin untuk menyimpan setidaknya 60% cadangan di deposito bank Eropa—sebuah struktur yang tidak sejalan dengan model cadangan Tether yang terutama didasarkan pada surat berharga Treasury AS dan aset yang terdiversifikasi secara global.
USDT tetap menjadi stablecoin terbesar secara global dengan kapitalisasi pasar sekitar 186 miliar dolar AS. Berdasarkan MiCA, penerbit stablecoin yang ingin diakui sebagai token uang elektronik harus menyimpan setidaknya 60% cadangan di deposito bank Eropa. Seorang pejabat perusahaan Tether sebelumnya menyatakan persyaratan tersebut menciptakan risiko sistemik karena Tether terutama mengandalkan surat berharga Treasury AS dan aset terdiversifikasi global lainnya, bukan kepemilikan bank Eropa.
Bursa Menyelesaikan Penghapusan USDT Sebelum Batas Waktu Juli
Tether mengurangi eksposur Eropanya sebelum batas waktu Juli 2026. Perusahaan menghentikan stablecoin EURT yang dipatok euro pada tahun 2024. Coinbase Europe menghapus USDT pada Desember 2024. Crypto.com menyusul pada Januari 2025. Binance membatasi pasangan perdagangan USDT Eropa pada Maret 2025. Kraken memindahkan pengguna ke model jual-saja sebelum mengakhiri dukungan sepenuhnya.
Hanya 244 lisensi MiCA yang telah diterbitkan di seluruh UE sebelum batas waktu Juli. Beberapa perusahaan kripto memilih untuk berekspansi dari yurisdiksi seperti Dubai daripada mengejar otorisasi berdasarkan kerangka kerja blok tersebut.
Circle Mendapatkan Lisensi MiCA untuk USDC dan EURC
Circle mendapatkan lisensi Lembaga Uang Elektronik di Prancis, yang memungkinkannya untuk memberikan layanan di semua 27 negara anggota UE. Persetujuan itu memungkinkan USDC dan EURC beroperasi berdasarkan MiCA dan menjadi stablecoin utama berbasis dolar dan euro yang tersedia di platform perdagangan Eropa berlisensi.
Platform teregulasi tidak lagi dapat menawarkan perdagangan USDT di dalam UE. Pembuat pasar yang sebelumnya mengutip pasangan USDT telah mulai membangun kembali likuiditas di sekitar USDC. EURC kini memiliki jalur regulasi yang lebih jelas, sementara 37 bank, termasuk BNP Paribas dan ING, sedang mengembangkan stablecoin euro bersama yang dikenal sebagai Qivalis.
StablR dan Oobit telah meluncurkan stablecoin yang sesuai MiCA, EURR dan USDR, menggunakan platform tokenisasi Hadron milik Tether. Hal ini memberi Tether cara untuk tetap terlibat dalam kemitraan teknologi tanpa menerbitkan stablecoin yang disetujui MiCA miliknya sendiri.
USDT Mempertahankan Dominasi Global Di Luar Lingkup Regulasi UE
USDT bisa kehilangan akses ke bursa Eropa teregulasi dan tetap menjadi stablecoin terbesar di dunia. Hilangnya buku pesanan UE yang teregulasi mengubah cara pengguna, bursa, dan institusi Eropa berinteraksi dengan likuiditas dolar.
Bybit dan OKX melaporkan kepemilikan Bitcoin yang lebih tinggi di antara pengguna seiring dengan penurunan saldo USDT dalam pengungkapan Bukti Cadangan (Proof of Reserves) terbaru. Di India, premi USDT naik di atas 8,5% setelah tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan pengiriman uang kripto.
Di Eropa, MiCA mendorong likuiditas menuju penerbit resmi dan model yang selaras dengan bank. Di yurisdiksi lain, USDT tetap tertanam dalam perdagangan lepas pantai, pengiriman uang, dan akses dolar. Bagi investor dan bursa, isu kunci bukan lagi hanya ukuran stablecoin—tetapi di mana setiap token dapat digunakan, di bawah aturan apa, dan dengan tingkat kepastian regulasi seperti apa.
Tanya Jawab
Mengapa USDT kehilangan akses ke bursa UE teregulasi?
Tether memilih untuk tidak mencari otorisasi berdasarkan MiCA setelah masa transisi kerangka kerja berakhir pada 1 Juli 2026. MiCA mewajibkan penerbit stablecoin untuk menyimpan setidaknya 60% cadangan di deposito bank Eropa, yang tidak sejalan dengan model cadangan Tether yang terutama didasarkan pada surat berharga Treasury AS.
Stablecoin apa yang dapat diperdagangkan oleh pengguna Eropa di platform teregulasi?
USDC dan EURC milik Circle beroperasi berdasarkan MiCA setelah Circle mendapatkan lisensi Lembaga Uang Elektronik di Prancis. StablR dan Oobit juga telah meluncurkan stablecoin yang sesuai MiCA, EURR dan USDR, menggunakan platform tokenisasi Hadron milik Tether.
