Акции TSLA падают на 2% на фоне заявления Гэри Блэка о том, что SpaceX не может позволить себе сделку с Tesla

Акции Tesla, Inc. (TSLA) упали на 2% за ночь перед пятницей после предупреждения Директора-распорядителя Future Fund Гэри Блэка о том, что SpaceX не может позволить себе приобрести производителя электромобилей, назвав финансовую математику несостоятельной. В четверг TSLA закрылась на $391,06, снизившись на 1%, что стало вторым подряд торговым днем в минусе. Блэк утверждал, что сделка SpaceX–Tesla размоет (dilute) долю акционеров SpaceX (SPCX) примерно на 25% — бремя, которое совет аэрокосмической компании не может оправдать, несмотря на контроль генерального директора Илона Маска над 82% голосов и долю в 42% в SpaceX. Возражение прозвучало на фоне растущих спекуляций, что SpaceX может заняться сделкой по слиянию с Tesla — дискуссией, которую вновь оживили ранний инвестор SpaceX Чамат Палихапития и поддержали аналитики Jefferies и JPMorgan, видящие стратегический смысл в объединении двух компаний.

Гэри Блэк предупреждает, что SpaceX не может позволить себе покупку Tesla

Гэри Блэк заявил в X, что те, кто считает, будто SpaceX купит Tesla, «не понимают концепцию фидуциарной обязанности совета директоров». Он подчеркнул, что контроль Маска над SpaceX не снимает с совета обязанность действовать в интересах акционеров SpaceX. Блэк обозначил размывание как ключевую проблему: при торговле SPCX примерно по $132 и продолжении снижения покупка Tesla, финансируемая акциями, потребовала бы от SpaceX выпустить большое количество новых бумаг. «По цене $132 и при падении SPCX нельзя просто купить TSLA в сделке с размытием акционерной доли на 25%», — сказал Блэк. «Математика не проходит проверку».

Чамат Палихапития и аналитики Уолл-стрит поддерживают логику слияния

Предупреждение Блэка прозвучало спустя несколько дней после того, как ранний инвестор SpaceX Чамат Палихапития возродил дискуссию о слиянии, заявив, что при объединении Tesla и SpaceX в рамках одной структуры капитала и баланса существует «очевидная промышленная логика». Ранее Палихапития говорил, что SpaceX с большей вероятностью проведет обратное слияние с Tesla, а не пойдет по традиционному пути IPO, что позволит Маску разместить его «два ключевых актива в одной cap table». Он также назвал SpaceX «аутлайером среди аутлайеров» и заявил, что ее бизнес direct-to-cell может стать «огромным бизнесом» еще до того, как созреют несколько других потоков выручки.

Jefferies указала, что слияние может иметь стратегический смысл: оценивается, что сделка без премии способна оставить Маска с 55,3% контролирующих голосов, при этом обеспечив премию акционерам Tesla. JPMorgan аналогично назвал эту идею «стратегически согласованной на бумаге», сославшись на связи между ИИ, робототехникой, энергетикой, транспортом и космосом.

Tesla публикует отчёт о прибылях за Q2 22 июля

Дебаты о слиянии проходят до выхода отчета Tesla за второй квартал 22 июля, при этом Уолл-стрит ожидает EPS в размере $0,32 при выручке $26,02 миллиарда. Jefferies повысила целевую цену по TSLA до $400 с $375 и сохранила рекомендацию «Держать» после того, как Tesla поставила 480 100 автомобилей, превысив ожидания. Компания также подняла прогноз по прибыли до процентов и налогов (EBIT) до $1,45 миллиарда, ссылаясь на более сильный спрос в Китае и Европе, при этом оставаясь осторожной из‑за возможных задержек Cybercab.

У розничных трейдеров в Stocktwits настроение остаётся нейтральным

В Stocktwits настроение розничных инвесторов по TSLA было «нейтральным» на фоне снижения объемов сообщений за 24 часа на 13%. Один оптимистичный пользователь написал: «$TSLA start of the earnings run, Merger news July 22 or August 550+ coming». Другой пользователь отметил: «$SPCX A $TSLA merger warrants $50 SP with Starlink». С начала года акции Tesla отстают от своих «Великолепной семерки» коллег, став для группы вторым худшим результатом — минус около 13%.

FAQ

Что Гэри Блэк сказал про сделку SpaceX–Tesla?
Гэри Блэк, Директор-распорядитель Future Fund, заявил в X, что SpaceX не может позволить себе приобрести Tesla, потому что сделка размоет долю акционеров SpaceX примерно на 25%. Он утверждал, что при торговле SPCX примерно по $132 и продолжении снижения покупка, финансируемая акциями, потребует выпуска слишком большого количества новых бумаг, и «математика не проходит проверку».

Когда Tesla публикует отчёт о прибылях за Q2?
Tesla публикует прибыль за второй квартал 22 июля. Уолл-стрит ожидает EPS $0,32 при выручке $26,02 миллиарда. Jefferies повысила целевую цену по TSLA до $400 с $375 после того, как Tesla поставила 480 100 автомобилей, превысив ожидания.

Почему некоторые аналитики поддерживают слияние Tesla–SpaceX?
Чамат Палихапития сказал, что есть «очевидная промышленная логика» объединения Tesla и SpaceX под одной структурой капитала. Jefferies оценила, что сделка без премии может оставить Маска с 55,3% контролирующих голосов, одновременно позволяя обеспечить премию акционерам Tesla. JPMorgan назвал идею «стратегически согласованной на бумаге», сославшись на связи между AI, робототехникой, энергетикой, транспортом и космосом.