NYLIM вбачає в токенізації можливість кастомізації портфелів поза швидкістю розрахунків.

New York Life Investment Management позиціонує блокчейн-токенізацію як інструмент для кастомізації портфелів, а не лише для швидшого розрахунку. Томас Сай, керівник відділу мультиактивних рішень у NYLIM, заявив, що майбутнє управління активами зосередиться на кастомізації, а блокчейн є єдиною технологією, здатною реалізувати це в масштабі. Його команда управляє приблизно 11 мільярдами доларів у рамках підрозділу управління активами New York Life обсягом 807 мільярдів доларів. Стратегічний зсув відображає ширшу інституційну думку про те, що цінність токенізації полягає у зменшенні операційної складності персоналізованих портфелів, які наразі включають фрагментовані платформи, цикли розрахунків та структури звітності для різних класів активів.

NYLIM визначає блокчейн-інфраструктуру як рішення для кастомізації портфелів

Кастомізовані портфелі зазвичай поєднують ETF, облігації, приватний кредит та інші інструменти. Поточна система вимагає, щоб кожен клас активів працював через різні платформи, цикли розрахунків, зберігачів, трансфер-агенти та структури звітності. Ця фрагментація робить персоналізацію дорогою та складною для масштабування.

Сай пояснив, що мета полягає у вбудовуванні кастомізації безпосередньо в самі активи, а не у створенні складних операційних шарів навколо них. «Кінцева мета — вбудувати кастомізацію в сам актив, а не розміщувати кастомізацію навколо операцій з різними активами», — зазначив він.

Якщо частки фондів, облігації, експозиції до приватного кредиту та грошові інструменти зможуть рухатися через спільні блокчейн-рейки, управлінці активами зможуть збирати портфелі з більш детальними експозиціями, чистішим веденням обліку та меншим тертям між компонентами. Токенізація також може покращити бек-офісні процеси, такі як трансфер-агентство, розрахунки та обслуговування активів.

«Якщо ми зможемо знизити це на 10% або 20%, це буде кращим результатом для наших клієнтів», — сказав Сай.

Стейблкоїни слугують шлюзом для інституційного впровадження блокчейну

Стейблкоїни стали першим практичним містком, що приводить традиційні фінансові установи в ончейн. Ринок зріс до понад 300 мільярдів доларів, а впровадження розширюється у сфері транскордонних платежів та управління казначейством.

Сай зазначив, що стейблкоїни допомогли установам почуватися комфортніше з блокчейн-фінансовою діяльністю. «Стейблкоїни були, мабуть, одним із найбільших проривів за останні 2 роки, — сказав він. — Впровадження стейблкоїнів стало шлюзом для виходу установ в ончейн».

Оскільки банки, платіжні компанії та фінтех-фірми тримають більше залишків у стейблкоїнах, вони можуть шукати інституційні токенізовані активи, на яких ці залишки можуть отримувати дохідність, а не просто лежати в кеші. Така динаміка допомагає пояснити, чому великі фінансові компанії випускають токенізовані фонди грошового ринку, продукти приватного кредиту та стратегії облігацій.

NYLIM нещодавно об'єднався з Centrifuge, щоб вивести одну зі своїх стратегій корпоративних облігацій з високою дохідністю в ончейн, поставивши фірму серед груп управління активами, які тестують токенізацію за межами короткострокових грошових продуктів.

Інфраструктура DeFi потребує подальшого дозрівання для інституційного використання

NYLIM вивчає децентралізовані фінанси (DeFi), але ширше інституційне використання залишається обмеженим через ринкову інфраструктуру. Сай сказав, що DeFi може мати застосування, але установам потрібні більш зрілі системи, перш ніж впроваджувати їх у масштабі.

«Я дійсно вважаю, що для DeFi є випадок використання, але нам потрібно трохи більше часу, щоб він інституціоналізувався», — зазначив він.

Відсутні елементи включають токенізоване забезпечення, центральний кліринг, послуги прайм-брокерів, сильніші моделі зберігання та системи відповідності, які можуть підтримувати регульовані установи. Без цих шарів DeFi залишається складним для використання великими управлінцями активами у звичайних портфельних операціях.

Для інвесторів найближчий вплив токенізації, ймовірно, спершу проявиться в операційній ефективності та доступі до продуктів, а не у повністю відкритій торгівлі DeFi. Великі управлінці частіше токенізуватимуть фонди, облігації та кредитні стратегії в контрольованих середовищах, перш ніж переходити до більш дозвільних ринків.

FAQ

Який основний випадок використання блокчейн-токенізації для NYLIM?

NYLIM розглядає блокчейн-токенізацію як рішення для кастомізації портфелів у масштабі. Томас Сай, керівник відділу мультиактивних рішень у NYLIM, заявив, що блокчейн є єдиною технологією, здатною забезпечити масову кастомізацію в управлінні активами, дозволяючи фірмі вбудовувати кастомізацію в самі активи, а не створювати складні операційні шари навколо різних класів активів.

Чому NYLIM вважає стейблкоїни важливими для впровадження токенізації?

Сай описав стейблкоїни як «один із найбільших проривів за останні 2 роки» та шлюз для виходу установ в ончейн. Оскільки ринок стейблкоїнів перевищує 300 мільярдів доларів, установи, які тримають залишки в стейблкоїнах, створюють попит на інституційні токенізовані активи, на яких ці залишки можуть отримувати дохідність, а не просто лежати в кеші.

Якої інфраструктури потребує DeFi, перш ніж NYLIM зможе впровадити його в масштабі?

Сай зазначив, що DeFi потребує більш зрілих систем, перш ніж установи зможуть працювати в масштабі. Відсутня інфраструктура включає токенізоване забезпечення, центральний кліринг, послуги прайм-брокерів, сильніші моделі зберігання та системи відповідності, які можуть підтримувати регульовані установи у звичайних портфельних операціях.