O governo da Coreia do Sul está preparando emendas à Lei da Korea Investment Corporation (KIC) para permitir que a KIC invista em ativos domésticos denominados em won. As mudanças legislativas vão criar uma conta separada de investimento estratégico doméstico dentro da KIC até o fim do ano, transformando a instituição em um “Temasek no estilo coreano” sem criar um novo fundo soberano. O governo está avaliando o Financiamento via dividendos de empresas estatais e aporte de capital, com aproximadamente 600 bilhões de won de dinheiro-semente necessários com base nos níveis atuais de dividendos das SOEs. Essa abordagem amplia o papel da KIC, que deixa de ser apenas gestão de Ativos no exterior, para incluir investimento estratégico na indústria doméstica, apoiando indústrias avançadas enquanto mantém suas operações atuais em moeda estrangeira sob uma estrutura de contas duplas.
Emenda na Lei da KIC permite investimento doméstico em ativos denominados em won
De acordo com fontes da indústria de banco de investimento no dia 16, o governo está preparando emendas à Korea Investment Corporation Act para instalar uma separada “conta estratégica doméstica” dentro da KIC, em vez de lançar um fundo soberano coreano independente. A estrutura mantém a função atual da KIC de gestão de Ativos em moeda estrangeira no exterior, enquanto opera capacidades de investimento industrial doméstico por meio de uma conta separada.
Pela redação atual do Artigo 31, Seção 4, da Korea Investment Corporation Act, a KIC precisa operar Ativos confiados pelo governo, pelo Banco da Coreia (Bank of Korea) e por entidades de gestão de recursos como Ativos denominados em moeda estrangeira no exterior. O Artigo 31, Seção 5, estabelece que, quando a KIC operar excepcionalmente Ativos denominados em won, ela deve fazê-lo de forma estável e neutra, depositando-os em instituições financeiras ou comprando títulos do governo.
Essas disposições serão alteradas para permitir investimento doméstico. Após a conclusão da revisão da lei, a KIC garantirá a base legal para criar uma conta estratégica doméstica separada de sua conta de operações no exterior e avançar com investimento em Ativos denominados em won.
Governo revisa Financiamento de 600 bilhões de won via dividendos de SOEs
Os planos de captação de recursos estão sendo avaliados em paralelo. O governo está examinando o uso de dividendos de empresas estatais e aporte de capital do governo. Embora o capital nominal seja de 20 trilhões de won, o caixa efetivamente disponível para investimento é insuficiente, tornando o aporte adicional de capital do governo uma variável-chave para determinar o sucesso dos projetos. O dinheiro-semente fundamentalmente exigido para o fundo soberano coreano é de aproximadamente 600 bilhões de won com base nos dividendos das SOEs.
A KIC é uma instituição pública que paga dividendos ao governo, determinando a distribuição aos investidores com base no lucro líquido. De acordo com a demonstração de fluxos de caixa no relatório anual coreano de 2025 da KIC, a saída de caixa por dividendos em dinheiro no ano passado totalizou 113,8 bilhões de won, um aumento de 20,6% em relação aos 94,3 bilhões de won em 2024.
Em meio a “déficits recorrentes de receita tributária” nos últimos anos, o governo tem solicitado dividendos ativos de empresas estatais e de fundos soberanos. Dividendos arrecadados de 20 das 40 instituições com investimentos do governo atingiram 2,795 trilhões de won este ano, uma máxima histórica. O pagamento de dividendos da KIC chegou a 83,5 bilhões de won. A proporção de pagamento de dividendos da KIC é de 80%, a segunda maior após a Korea Pipeline Corporation (90%), aproximadamente o dobro da proporção média de pagamento (40,90%) das instituições com investimentos do governo.
Implementação do investimento agendada após o próximo ano
O mercado vê a KIC diante de um novo ponto de virada se ela conseguir uma conta estratégica doméstica. O papel da KIC se expande de instituição de gestão de Ativos no exterior para instituição de investimento estratégico na indústria doméstica. No entanto, a execução efetiva do investimento deve levar tempo. Como é necessário um tempo considerável para arranjos institucionais, incluindo revisão da lei, criação de organização, construção do sistema de investimento e preparação de padrões operacionais, o primeiro investimento está previsto para ser possível apenas após o próximo ano.
Um executivo da indústria de investimentos financeiros afirmou: “Para a KIC fazer investimentos domésticos, há muitos desafios a superar, incluindo emenda à Korea Investment Corporation Act, garantir Financiamento adicional e estabelecer a organização de investimento. Levará algum tempo antes que o Temasek no estilo coreano entre em investimento em escala total.” O executivo acrescentou: “Como a KIC aplicará também ao investimento doméstico os padrões globais usados para investimentos no exterior, é esperado que o nível do mercado de capitais doméstico melhore na mesma medida”.
Perguntas Frequentes
Quais mudanças legais a KIC está preparando para investimento doméstico?
O governo está preparando emendas ao Artigo 31 da Korea Investment Corporation Act para permitir que a KIC estabeleça uma conta de investimento estratégico doméstico e invista em Ativos denominados em won. A lei atual restringe a KIC a operar Ativos denominados em moeda estrangeira no exterior, com exceções limitadas para Ativos denominados em won restringidos a investimentos estáveis como depósitos bancários ou títulos do governo. A emenda vai permitir investimento estratégico ativo na indústria doméstica, mantendo as operações no exterior já existentes da KIC.
Quanto Financiamento a KIC precisa para operações de investimento doméstico?
Aproximadamente 600 bilhões de won em dinheiro-semente são necessários com base nos níveis de dividendos de empresas estatais. O governo está revisando o Financiamento por meio de dividendos de SOEs e aporte de capital do governo. A KIC pagou 83,5 bilhões de won em dividendos ao governo este ano, com proporção de pagamento de 80%, a segunda maior entre as instituições com investimentos do governo. Embora o capital nominal da KIC seja de 20 trilhões de won, o caixa efetivamente disponível para investimento é insuficiente, tornando o Financiamento adicional do governo um fator crítico para o sucesso do projeto.
