تستهدف JPX إطلاق صندوق تداول للرموز الرقمية اليابانية في 2027

تستعد مجموعة بورصة اليابان (Japan Exchange Group) لإطلاق صناديق استثمار متداولة للعملات المشفرة (ETFs) في أقرب وقت ممكن بحلول 2027، رهناً بإصلاحات تنظيمية وضريبية. وتُعد هذه الخطوة مؤشراً على تحوّل اليابان نحو دمج الأصول الرقمية في نظامها المالي الاستثماري السائد.

أبرز النقاط:

• تستهدف مجموعة بورصة اليابان صناديق 2027 للعمالات المشفرة، بشرط إجراء إصلاحات قانونية وضريبية.
• يعكس انتقال JPX ما تحقق مع صناديق البيتكوين في الولايات المتحدة، بما يشير إلى تزايد الطلب المؤسسي.
• قد يعيد المنظمون اليابانيون تصنيف العملات المشفرة ضمن قانون الخدمات المالية (FIEA)، ما قد يؤثر في الجدول الزمني لإطلاق الصناديق.

تتجه JPX نحو صناديق العملات المشفرة بينما تمهد السوق الأمريكية الطريق

تضع مجموعة بورصة اليابان (JPX) الأسس لإتاحة صناديق استثمار متداولة مرتبطة بالعملات المشفرة (ETFs) في السوق، مع احتمال إطلاقها في وقت مبكر من 2027. وتمثل هذه الخطة تحولاً ملحوظاً لمركز مالي راسخ في آسيا، إذ تقترب من إدراج الأصول الرقمية ضمن منتجات استثمارية منظّمة.

أشار الرئيس التنفيذي هيروومي ياماجي (Hiromi Yamaji) إلى أن جزءاً كبيراً من البنية التحتية التقنية للبورصة موجود بالفعل. وتكمن العقبة المتبقية في استكمال الأطر القانونية والضريبية التي تسمح بإدراج منتجات قائمة على العملات المشفرة تحت نظام الأوراق المالية القائم في اليابان.

وتتمثل في قلب الجهود مقترحات لإعادة تصنيف العملات المشفرة. إذ يدرس المنظمون التعامل مع الأصول الرقمية باعتبارها أدوات مالية بموجب قانون الصكوك المالية وتبادلها (Financial Instruments and Exchange Act)، بدلاً من اعتبارها وسائل دفع. وسيؤدي هذا التغيير إلى توفير الأساس القانوني اللازم لصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات المشفرة.

تُعد السياسة الضريبية قضية محورية أخرى. فقد دفعت الجهات المشاركة في السوق نحو قواعد أوضح وأكثر تنافسية، بما في ذلك مواءمة ضرائب العملات المشفرة مع ضرائب الأوراق المالية التقليدية. ويرى أنصار القطاع أنه بدون هذه التعديلات قد يظل المستثمرون المؤسسيون أكثر حذراً.

ورغم أن 2027 يُنظر إليها على أنها أقرب جدول زمني قابل للتنفيذ، فإن الخطة تعتمد على سرعة التقدم التشريعي. وقد تؤدي أي تأخيرات في إصلاحات التنظيم إلى دفع إطلاق هذه المنتجات إلى ما بعد ذلك.

تعكس مبادرة JPX اتجاهاً عالمياً أوسع. فقد وافقت أسواق مثل الولايات المتحدة بالفعل على صناديق بيتكوين الفورية المتداولة، ما فتح الباب أمام المستثمرين المؤسسيين للحصول على تعرض للأصول الرقمية عبر هياكل مألوفة. وتبدو اليابان الآن في وضعية الاستعداد لاتخاذ مسار مماثل.

وتنظر الجهة المشغلة للبورصة، التي تدير بورصة طوكيو للأوراق المالية وبورصة أوساكا، إلى صناديق العملات المشفرة باعتبارها جزءاً من استراتيجية أوسع لتوسيع نطاق منتجاتها والحفاظ على قدرتها التنافسية دولياً. وقد أشار المسؤولون التنفيذيون إلى تزايد الاهتمام من مديري الأصول الذين يسعون إلى إطلاق صناديق مرتبطة بالعملات المشفرة حالما تتضح الأنظمة.

بالنسبة إلى المستثمرين، توفر هياكل صناديق الاستثمار المتداولة مساراً أكثر سهولة إلى الأصول الرقمية. فهي تلغي الحاجة إلى الحفظ المباشر، مع تقديم تقارير موحدة وإجراءات امتثال وإشراف. وقد ثبت أن هذا عامل رئيسي في جذب رأس المال المؤسسي في أسواق أخرى.

في اليابان، قد يؤدي إدخال منتجات من هذا النوع إلى توسيع نطاق المشاركة بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات. وقد يعزز أيضاً الشفافية وإدارة المخاطر في سوق اتسمت تاريخياً بالحذر في تعاملها مع العملات المشفرة.

تشير استعدادات JPX إلى أن اليابان تمضي نحو دمج أكثر تنظيماً للأصول الرقمية داخل نظامها المالي. وما إذا كانت صناديق العملات المشفرة ستصبح واقعاً بحلول 2027 سيعتمد على مدى سرعة تمكن صناع القرار من حسم الأسئلة التنظيمية والضريبية المتبقية.