A Reserva Federal poderá aumentar as taxas este mês, sugere o economista da Renaissance Macro

Neil Dutta, economista-chefe da Renaissance Macro Research, sugeriu que a Reserva Federal poderá aumentar as taxas de juro na reunião do FOMC (Federal Open Market Committee) deste mês, segundo o Business Insider. Dutta defendeu que as pressões persistentes da inflação — incluindo um mercado de trabalho estável, investimento crescente em inteligência artificial, preços do petróleo elevados, políticas de tarifas e custos crescentes dos serviços — sustentam uma ação imediata, apesar de o índice de preços no consumidor de Junho mostrar uma desaceleração da inflação homóloga para 3,5% face aos 4,2% de Maio. Esta perspetiva contrasta fortemente com o consenso do mercado, que atribui uma probabilidade de 66% de manutenção das taxas em Julho e de 57% de um aumento em Setembro, de acordo com os dados do CME FedWatch.

Os fatores que impulsionam a inflação persistem apesar da recente moderação do CPI

Dutta identificou vários fatores que mantêm condições inflacionistas. «Há momentos em que é preciso ter uma perspetiva diferente do consenso do mercado, e agora poderá ser um desses momentos», afirmou Dutta, questionando por que razão a Fed não aumentaria as taxas já. Referiu um mercado de trabalho estável, investimento crescente em IA, elevados preços internacionais do petróleo e políticas de tarifas como fatores que empurram os preços para cima. A inflação nos serviços continua a sua tendência ascendente, com aumentos nos preços do petróleo com probabilidade de se repercutirem de forma mais ampla nos custos dos serviços, segundo a sua análise.

Os dados do CPI de Junho e a escalada dos preços do petróleo fazem subir o rendimento das Treasuries

O índice de preços ao consumidor dos EUA subiu 3,5% em termos homólogos em Junho, abaixo do aumento de 4,2% de Maio, mas ainda significativamente acima da meta de 2% da Fed. O Brent ultrapassou os $100 por barril no dia em que o relatório foi divulgado devido à escalada do conflito entre os EUA e o Irão. O aumento das preocupações com a inflação levou o rendimento da Treasury a 10 anos dos EUA a subir para 4,7%.

Dutta defende que um aumento das taxas em Julho oferece mais flexibilidade de política do que uma medida em Setembro

Embora os dados do CME FedWatch indiquem que os mercados estão a precificar uma probabilidade de 66% de manutenção das taxas em Julho e de 57% de um aumento em Setembro, Dutta defendeu que avançar em Julho em vez de Setembro oferece vantagens estratégicas. «A maioria dos membros do FOMC já concorda com um aumento das taxas em Setembro», afirmou Dutta, acrescentando que «aumentar as taxas agora em vez de se avançar num cenário como o de Setembro, em que há pouca margem de escolha, demonstra capacidade de controlo sobre as decisões de política». Referiu ainda que um aumento das taxas mais cedo daria ao presidente da Fed, Kevin Warsh, maior flexibilidade nas decisões subsequentes de política monetária.

Kevin Warsh assumiu o cargo de presidente da Fed em Maio, após o fim do mandato de Powell

Kevin Warsh assumiu funções como presidente da Reserva Federal em Maio, depois de ter terminado o mandato de Jerome Powell. Desde que assumiu o cargo, Warsh tem sublinhado o compromisso da Fed com o combate à inflação.

FAQ

O que é que Neil Dutta sugeriu sobre a política de taxas da Fed este mês?
Neil Dutta, economista-chefe da Renaissance Macro Research, sugeriu que a Reserva Federal poderá aumentar as taxas de juro na reunião do FOMC deste mês, em contradição com o consenso do mercado que prevê uma manutenção em Julho.

Porque é que Dutta acredita que a Fed deve aumentar as taxas em Julho em vez de esperar até Setembro?
Dutta argumentou que aumentar as taxas em Julho em vez de Setembro demonstraria o controlo da Fed sobre as decisões de política e daria ao presidente Kevin Warsh maior flexibilidade nas decisões subsequentes de política monetária, observando que a maioria dos membros do FOMC já concorda com um aumento das taxas em Setembro.