حوالي واحد من كل أربعة مستثمرين تجزئة نشطين في المملكة المتحدة غيّروا تخصيص محافظهم بسبب عدم اليقين السياسي المحلي، وفقاً لدراسة معنويات العملاء نصف السنوية التابعة لـ IG، والتي أُجريت بين 9 و23 يونيو على نحو 1,800 من العملاء النشطين. ووجدت الدراسة أن 23% من المشاركين أعادوا تموضع الاستثمارات بسبب عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة، حيث قام 42% من هذه الفئة بتحويل أموال من أسواق المملكة المتحدة إلى استثمارات دولية، فيما زادت 19% حيازاتهم النقدية. بلغ قلق عدم اليقين السياسي 61%، وهو أعلى مستوى منذ أن بدأت IG تتبع معنويات العملاء في يناير 2022 وبفارق 11 نقطة مئوية فوق قراءة ديسمبر 2025، إذ كانت البلاد تستعد لأن يصبح آندي بورنهام زعيماً لحزب العمال في 17 يوليو، وأن يتولى منصب رئيس الوزراء رسمياً في 20 يوليو.
تُظهر دراسة IG أن 23% من المستثمرين أعادوا تموضع محافظهم
تم جمع ردود الاستطلاع قبل أن يحصل آندي بورنهام على ترشيحات برلمانية كافية ليصبح زعيماً لحزب العمال ورئيس الوزراء المقبل. وقد التقطت النتائج قلق المستثمرين خلال أزمة القيادة المتعلقة برئيس الوزراء المنتهية ولايته كير ستارمر، لا كتفاعل مباشر مع اختيار بورنهام. حصل بورنهام على دعم أغلبية ساحقة من نواب حزب العمال، ما لم يترك منافساً قادراً على بلوغ عتبة الترشيح.
وقال كريس بيوشامب، كبير محللي السوق في المملكة المتحدة لدى IG، إن النتائج تُظهر أن القلق السياسي انتقل من مجرد استبيانات المعنويات إلى سلوك الاستثمار. وأضاف: "تشير أبحاثنا الأخيرة إلى أن عدم اليقين السياسي بدأ يؤثر في سلوك المستثمرين، وليس فقط معنوياتهم. وبدلاً من الاكتفاء بالتعبير عن القلق بشأن الآفاق، يعيد كثير من مستثمري التجزئة بنشاط تقييم المكان الذي يريدون استثمار أموالهم فيه".
لا تُظهر الدراسة أن نحو واحد من كل أربعة مستثمرين تخلوا عن الأسهم المحلية. وبدلاً من ذلك، فإن قرابة 10% من إجمالي العينة نقلوا بعض رأس المال نحو الأسواق الخارجية، بناءً على النسب التي كشفت عنها IG. وبالنسبة إلى نسبة الـ23% التي غيّرت التخصيص، فإن 42% نقلت إلى استثمارات دولية و19% زادت حيازات النقد.
الصراع الجيوسياسي يتجاوز عدم اليقين السياسي باعتباره الشاغل الأبرز
لم يكن عدم اليقين السياسي هو الخطر الرئيسي الذي حدده المشاركون. فقد أصبح الصراع الجيوسياسي والحرب أكبر مصدر قلق، مع ذكره من قِبل 69% من المستثمرين، مقارنةً بـ51% في ديسمبر. وقد شكّل ارتفاعه البالغ 18 نقطة ثاني أكبر تغيير ضمن المخاطر الرئيسية الأربع التي قيستها IG.
| مصدر قلق المستثمر | يونيو 2026 | ديسمبر 2025 | التغيير |
|------------------|-----------|---------------|--------|
| النزاعات الجيوسياسية والحروب | 69% | 51% | +18 نقطة |
| عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة | 61% | 50% | +11 نقطة |
| التضخم | 53% | 44% | +9 نقاط |
| ارتفاع أسعار الفائدة | 38% | 18% | +20 نقطة |
وسجلت المخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة أكبر زيادة، إذ تضاعفت من 18% إلى 38% خلال ستة أشهر. كما ارتفعت المخاوف من التضخم بمقدار 9 نقاط إلى 53%. وشغلت ديون الحكومة بال 36% من المشاركين، تليها ضرائب أعلى بنسبة 35%، ثم تدخل الحكومة وتغييرات السياسات بنسبة 34%، واضطراب سلاسل الإمداد بنسبة 31%. ولم يختَر سوى 5% عدم اختيار أي من المخاوف التي عرضتها IG.
وقال بيوشامب إن المستثمرين يتعاملون مع عدم اليقين على عدة جبهات. "ومن المهم أيضاً وضع هذه النتائج في سياقها الأوسع. يتنقل المستثمرون عبر عدم اليقين على أكثر من جبهة، من السياسة المحلية إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية وضغوط التضخم المستمرة. وتعمل هذه العوامل مجتمعة على خلق بيئة استثمار أكثر حذراً."
الجاهة بالأسواق الدولية إلى جذب 42% من المستثمرين الذين أجروا تغييرات
من بين الـ23% الذين غيّروا تخصيصهم، انتقلت أقل من نصف النسبة إلى الأسواق الدولية، وأضَاف أقل من واحد من كل خمسة نقداً. ولم تكشف الدراسة عن كيفية إعادة تموضع بقية المشاركين، أو مقدار الأموال التي نقلوها، أو أي الأسواق الخارجية اختاروها.
وتأتي هذه التحولات ضمن اتجاه أوسع مستمر لتقليص "الانحياز المحلي" الذي أظهره المستثمرون البريطانيون تقليدياً. وقدّر LSEG في 2025 أن أكثر من 1.9 تريليون جنيه قد خرجت من الأسهم البريطانية منذ عام 2000، ما ترك المستثمرين المحليين بتخصيصهم الأدنى المُسجل للأسهم المدرجة في المملكة المتحدة.
وأفادت جمعية الاستثمار بأن صناديق UK All Companies تكبدت 418.8 مليون جنيه إسترليني من صافي تدفقات تجزئة خارجية في يناير 2026. ثم سحب المستثمرون البريطانيون بعد ذلك أكثر من 300 مليون جنيه من صناديق أسهم المملكة المتحدة في مايو، إذ بلغت عمليات استرداد صناديق الأسهم الإجمالية نحو 1.5 مليار جنيه إسترليني.
ولا تميّز الدراسة بين المستثمرين الذين باعوا أسهماً بريطانية وبين من احتفظوا بمراكزهم القائمة مع توجيه مساهمات جديدة للخارج. كما تستمد الشركات الكبيرة المدرجة في المملكة المتحدة جزءاً كبيراً من إيراداتها خارج البلاد. ولا يوفر مؤشر FTSE 100 مقياساً صِرفاً لثقة الاقتصاد المحلي، بينما يكون مؤشر FTSE 250 الأكثر تعرضاً محلياً أكثر حساسية عادةً لنمو المملكة المتحدة وأسعار الفائدة وظروف المستهلكين.
أغلق مؤشر FTSE 100 عند 10,529.39 رغم التحول السياسي
أغلق مؤشر FTSE 100 عند 10,529.39 في 14 يوليو بعد أن حقق مكاسب بلغت 0.3% خلال الجلسة، وظل قريباً من منطقة المستويات القياسية رغم انتقال قيادة حزب العمال. ويمكن أن تتعايش قوة أداء المؤشر مع تدفقات خارجية لتمويلات محلية، لأن المستثمرين الأجانب وتحركات العملة والأرباح الخارجية للمكونات الكبيرة كلها تؤثر في الأسهم المدرجة في لندن.
توقع ما يقرب من 78% من مستجيبي IG أن يؤدي عدم اليقين السياسي إلى إلحاق الضرر بسوق الأسهم في المملكة المتحدة أو زيادة التقلب. وقال بيوشامب إن المستثمرين لم يكونوا بالضرورة قد تخلوا عن المخاطر أو فرص النمو طويل الأجل، لكنهم كانوا ينتظرون وضوحاً أكبر. "وهذا لا يعني بالضرورة أن المستثمرين يتخلون عن المخاطر بالكامل. فما زال كثيرون يواصلون البحث عن فرص نمو طويل الأجل، لكن ثقة الأسواق في المملكة المتحدة ستعتمد على مزيد من اليقين السياسي والاقتصادي خلال الأشهر المقبلة."
وحل انتخاب بورنهام سؤالاً فورياً يتعلق بمن سيخلف ستارمر. وستقوم الأسواق الآن بتقييم نهج الحكومة الداخلة تجاه الضرائب والإنفاق العام والبنية التحتية وتنظيم الأعمال والنمو الاقتصادي، إلى جانب تشكيل مجلس الوزراء الجديد.
الأسئلة الشائعة
ما النسبة المئوية من مستثمري المملكة المتحدة الذين غيّروا محافظهم بسبب عدم اليقين السياسي؟
غيّر 23% من مستثمري التجزئة النشطين في المملكة المتحدة تخصيص محافظهم بسبب عدم اليقين السياسي المحلي، وفقاً لدراسة معنويات العملاء نصف السنوية التابعة لـ IG التي أُجريت بين 9 و23 يونيو على نحو 1,800 من العملاء النشطين.
ما الشاغل الأبرز لدى مستثمري المملكة المتحدة في يونيو 2026؟
أصبح الصراع الجيوسياسي والحرب أكبر مصدر قلق، إذ ذكرهما 69% من المستثمرين، مقارنةً بـ51% في ديسمبر. وقد تجاوز ذلك عدم اليقين السياسي في المملكة المتحدة، الذي جرى ذكره من قِبل 61% من المشاركين.
كيف أعاد مستثمرو المملكة المتحدة توزيع محافظهم عندما أجروا تغييرات؟
ضمن نسبة الـ23% التي غيّرت التخصيص، انتقلت 42% من الأموال من أسواق المملكة المتحدة إلى استثمارات دولية، بينما زادت 19% من حيازاتهم النقدية، وفقاً لاستطلاع IG.
