- 10月10日に暗号資産のポジションが190億ドル流動性解除され、その70％が40分以内に消失し、激しいレバレッジの中で大きな損失が生じました。
- マイク・ノヴォグラッツは、バイナンスの過剰なレバレッジが連鎖的な強制清算を引き起こしたと述べました。
- 10月10日の売りは、マクロ経済のニュースではなく、証拠金コールやデリバティブの巻き戻しによるものでした。
10月10日に暗号市場は190億ドルの流動性解除イベントに揺れ、多くの損失は数分以内に発生しました。Galaxy DigitalのCEO、マイク・ノヴォグラッツは、この急落の原因を過剰なレバレッジ、特にバイナンスにあると指摘しました。彼は、売りは主に広範なマクロ経済要因ではなく、強制清算によるものだと述べています。
190億ドルの流動性解除は数時間以内に展開
10月10日、トレーダーは約190億ドルの暗号資産ポジションを24時間以内に清算しました。そのうち約70％は約40分で行われました。この迅速な動きは、取引デスクや取引所の注目を集めました。
ノヴォグラッツ：バイナンスのレバレッジが190億ドルの消失を引き起こした
マイク・ノヴォグラッツは、10月10日の流動性解除イベントについてコメントしました — 24時間で190億ドルが消え、その70％は約40分で起こったと。
彼の見解は？バイナンスのレバレッジが大きな役割を果たしたということです。
ノヴォグラッツによると… pic.twitter.com/XyIh2fuxde
— CryptosRus (@CryptosR_Us) 2026年2月15日
流動性解除のデータは、レバレッジをかけたロングポジションの急速な巻き戻しを示しています。価格が下落するにつれて証拠金コールが増加し、自動化されたシステムがさらなる売りを引き起こしました。これによりフィードバックループが形成され、ボラティリティが増大しました。
デリバティブ市場はしばしばこのようなイベントを引き起こします。なぜなら、トレーダーは借入資金を使って取引を行うからです。価格がレバレッジされたポジションに対して急激に動くと、取引所は損失を限定するために取引を閉じます。この過程は価格変動を加速させることがあります。
ノヴォグラッツ：バイナンスのレバレッジに注目
マイク・ノヴォグラッツは、バイナンスのレバレッジがこの事件の中心的役割を果たしたと述べました。彼は、過剰な借入が下落を増幅させたと指摘しています。彼によると、レバレッジは個人投資家だけでなく、市場の流動性提供者にも影響を与えたとのことです。
「レバレッジが一方向に積み重なると、ドミノ倒しはあまり多くなくても崩れる」とノヴォグラッツは述べました。彼は、清算が始まると強制売却が増加し、スプレッドが拡大し流動性が薄くなることで、価格が急落しやすくなると説明しています。
ノヴォグラッツは、この損害は機械的なものであり、マクロ経済の動きによるものではないと述べました。彼は、売りは過剰なポジションの反映であり、長期的な資本の退出を示すものではないと考えています。
市場構造とレバレッジリスク
レバレッジは、少ない資本でより大きなポジションをコントロールできるようにしますが、その一方で潜在的な利益と損失も増加させます。市場が急激に動くと、レバレッジされたポジションは一斉に巻き戻されることがあります。
ノヴォグラッツは、借入資金を使って市場の過剰な部分を構築すると、ボラティリティが増幅すると指摘しました。強制清算は取引所間で連鎖的な影響を引き起こし、価格の修正を急激に進めることがあります。
また、過剰なレバレッジを解消することで、市場の状況をリセットできるとも述べています。彼の見解では、過剰なポジションを取り除くことは、即時の圧力を軽減し得るとしています。今後は、取引所やトレーダーが190億ドルのイベント後にレバレッジレベルをどう管理するかに焦点が移っています。
