🚨 Prancis kini meminjam dengan imbal hasil lebih dari 4% untuk tenor 10 tahun, Jerman 3,20%, Amerika Serikat 4,70%.

Tingkat yang belum pernah terjadi sejak lebih dari 15 tahun. Ini alasannya mengapa ini masalah serius bagi ekonomi 👇

1/ Suku bunga pinjaman adalah harga yang dibayar pemerintah untuk membiayai diri di pasar.
Semakin kreditur meragukan solvabilitasnya, semakin mereka menuntut imbal hasil tinggi untuk mengimbangi risiko. Inflasi, ketidakstabilan, utang: semuanya membebani.

2/ Kenapa naik di mana-mana pada 2026?
- Harga minyak mentah sangat volatil menyusul perkembangan konflik di Timur Tengah
- Bank Sentral Eropa (BCE) menaikkan suku bunga acuan menjadi 2,25%
- Berakhirnya pembelian kembali utang dalam skala besar oleh bank sentral
- Imbal hasil US 30 tahun di 5,18%, tertinggi sejak April 2006

3/ Bahaya sesungguhnya: efek bola salju.
Prancis mengantongi 4 faktor yang memperparah:
- Suku bunga di 4%
- Utang sebesar 115% dari PDB
- Pertumbuhan di bawah 1%
- Tidak ada ruang pengungkit moneter (euro tidak bergantung pada satu negara, melainkan pada puluhan negara)
- Margin anggaran negara yang menyusut
- Perusahaan menunda investasi mereka
Di Amerika Serikat, kredit properti (immo) berada di 6,85% untuk tenor 30 tahun

4/ Dampaknya sudah terlihat. Kredit perumahan lebih mahal, perusahaan menunda investasi mereka, margin anggaran negara ikut menyusut.
Bank of France memperkirakan hanya pertumbuhan 0,5% pada 2026. Terlalu sedikit untuk menyerap beban utang.

5/ Tinggal pertanyaan soal kripto. Saat obligasi pemerintah memberi imbal hasil 4 hingga 5% tanpa risiko, sebagian modal secara mekanis beralih dari aset berisiko.
Bitcoin (BTC) bergerak di sekitar 65.000 dolar AS, hampir 50% lebih rendah dibanding puncaknya pada Oktober 2025.
Namun, jika ketidakpercayaan terhadap utang pemerintah benar-benar menguat, emas dan BTC bisa kembali menjadi tempat berlindung.