ETF Bitcoin Catat Paruh Pertama Negatif Pertama dengan Arus Keluar $5.4 Miliar, Kata DWF Labs

ETF bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sebesar $5,4 miliar pada paruh pertama tahun 2026, menandai paruh tahun negatif pertama sejak diluncurkan. DWF Labs mengatakan pembalikan ini mencerminkan sentimen kripto yang lebih lemah karena modal dan perhatian beralih ke AI.

Poin Penting

• ETF bitcoin spot kehilangan $5,4 miliar pada H1 2026, paruh tahun negatif pertama sejak diluncurkan.
• DWF Labs mengatakan AI menarik modal saat IBIT milik Blackrock mencatat $5B in arus keluar.
• ETF ether kehilangan $1,47 miliar, sementara DWF Labs memperkirakan infrastruktur kripto akan terus berkembang.

DWF Labs Mengatakan Ledakan AI Bertepatan dengan Kerugian Paruh Tahun Pertama ETF Bitcoin Sebesar $5,4 Miliar

ETF bitcoin spot (exchange-traded funds) telah mencatat paruh tahun pertama yang merugi, mematahkan rentetan akumulasi stabil yang telah mendefinisikan kategori tersebut sejak diluncurkan.

Menurut analisis dari DWF Labs, ETF bitcoin mengakhiri paruh pertama tahun 2026 dengan arus keluar bersih sebesar $5,4 miliar. Pembalikan ini terjadi setelah dua tahun permintaan yang hampir tidak terputus, di mana arus bersih kumulatif telah mencapai $56,6 miliar pada awal tahun.

Kuartal pertama dibuka dengan lemah. Januari menghapus $1,6 miliar arus masuk, dan pada 23 Feb. arus masuk bersih kumulatif turun menjadi $53,8 miliar. Itu mewakili penarikan sebesar $2,8 miliar dalam waktu kurang dari delapan minggu.

April sempat memulihkan kepercayaan. Arus kumulatif pulih menjadi $59,8 miliar pada 6 Mei, hampir seluruhnya dibantu oleh IBIT milik Blackrock, yang menurut DWF Labs menyumbang 99,6% dari arus masuk April kategori tersebut. Namun pemulihan itu memudar dengan cepat.

Dari 15 Mei hingga 3 Juni, ETF bitcoin mengalami 13 sesi perdagangan berturut-turut dengan arus keluar, rekor terpanjang sejak produk spot diluncurkan. Rentetan ini menarik $4,4 miliar dari kategori tersebut dan menghapus keuntungan April.

Sumber: DWF Labs

IBIT Berubah dari Magnet Menjadi Sumber Penebusan

IBIT milik Blackrock tetap menjadi ETF bitcoin dominan berdasarkan arus historis. Sejak diluncurkan, dana tersebut telah menarik arus masuk bersih sebesar $60,3 miliar, atau 3,3 kali lipat total semua dana lainnya, tidak termasuk GBTC milik Grayscale, jika digabungkan.

DWF Labs mengatakan IBIT menjadi kendaraan institusional default untuk eksposur bitcoin, meskipun tidak memiliki biaya terendah, karena jangkauan distribusi Blackrock di seluruh alokator dan platform investasi.

Untuk sebagian besar era ETF, IBIT dan dana berbiaya lebih rendah lainnya menyerap arus keluar dari GBTC, yang telah kehilangan $27,1 miliar karena biaya 1,5% dan tahun-tahun pemegang yang terjebak keluar setelah konversi.

Pola itu pecah pada tahun 2026.

IBIT pulih pada bulan Maret dan April, kemudian melihat penebusan besar pada bulan Mei dan Juni. DWF Labs mengatakan dana tersebut mencatat arus keluar bersih sebesar $5 miliar selama dua bulan tersebut saja, lebih dari semua bulan arus keluar IBIT sebelumnya digabungkan.

ETF Ether Mengikuti Jalur yang Sama

Kelemahan tidak terbatas pada bitcoin. ETF ether spot juga mengakhiri H1 2026 di wilayah negatif untuk pertama kalinya sejak diluncurkan, dengan arus keluar bersih sebesar $1,47 miliar selama 123 hari perdagangan. Periode tersebut mencakup 73 hari negatif dan 49 hari positif.

Arus masuk kumulatif ETF ether berada di $10,9 miliar pada 30 Juni, turun 28% dari puncak Oktober 2025 sebesar $15,1 miliar. Puncak Oktober itu juga menandai bulan ketika ETF bitcoin memulai penurunan 18,4% mereka sendiri.

DWF Labs mencatat bahwa ETF ether yang di-staking telah mendapat daya tarik sejak panduan regulasi AS pada tahun 2025 membuka jalan untuk staking protokol pada produk tertentu. Grayscale mengaktifkan staking pada ETHE dan kepercayaan mininya, 21Shares memulai distribusi staking pada TETH, dan Blackrock meluncurkan ETHB pada bulan Maret.

Namun, arus masuk ke produk yang menghasilkan imbal hasil tidak cukup untuk mengimbangi penjualan yang lebih luas.

Sumber: DWF Labs DWF Labs mengatakan antusiasme institusional dan ritel telah mendingin karena AI menangkap porsi modal dan perhatian yang lebih besar. Meski begitu, firma tersebut mencatat bahwa sekitar $80 miliar masih tersisa di ETF bitcoin, sebagian besar dari investor yang sebelumnya tidak memiliki akses mudah ke eksposur BTC.

DWF berkomentar, “Arus tersebut mencerminkan sentimen yang lebih luas terhadap kripto sebagai kelas aset. Fundamental untuk kripto tidak pernah lebih kuat.”

Pesan tersebut hati-hati, bukan fatalistik. Arus ETF telah berbalik, tetapi infrastruktur di sekitar kripto lebih dalam daripada siklus sebelumnya.