Semua orang yang sekarang bilang kekurangan penyimpanan selamanya, bukan bodoh ya jahat!

Saya bilang dulu, saya tidak menyangkal HBM sekarang kekurangan, juga tidak menyangkal bahwa penyimpanan AI kali ini benar-benar ganas.

Tapi kata **"selamanya kekurangan"** ini, adalah naskah lama yang sudah dipakai pasar modal selama dua puluh tahun.

Pertama, jangan percaya pada hambatan masuk.

Benar, HBM punya ambang batas tinggi, sekarang hanya Micron, SK Hynix, Samsung yang bisa buat.

Tapi sehebat apapun, intinya tetap manufaktur.

Kalau profitnya cukup tinggi, modal berani menggelontorkan uang untuk ekspansi produksi.

Kekurangan hari ini, belum tentu kekurangan tiga tahun lagi.

Di dunia ini, tidak ada kapasitas yang tidak bisa diisi oleh modal.

Kedua, kalau harga naik terus, pasti ada yang tidak mau bayar.

Microsoft, Google beli HBM, apakah uangnya dicetak sendiri?

Pada akhirnya, mereka naikkan harga AI memberships, naikkan harga cloud services, naikkan harga subscription software.

Semakin tinggi harga, semakin lambat permintaan.

Begitu permintaan melambat, hal pertama yang dilakukan raksasa teknologi adalah memotong CapEx.

Setiap siklus selalu seperti ini.

Ketiga, naskah ini sudah terlalu sering menipu investor ritel.

Zaman internet bilang penyimpanan tidak akan pernah cukup.

Zaman energi baru bilang tambang litium tidak akan pernah kekurangan.

Apa hasilnya?

Tetap kelebihan pasokan, tetap potong setengah.

Setiap kali selalu satu kalimat:

Kali ini berbeda.

Tapi grafik K-line ternyata sama saja.

Keempat, AI memang berbeda, tapi siklusnya tidak berubah.

HBM adalah data panas, permintaannya lebih kuat dari sebelumnya, saya akui itu.

Tapi kebutuhan pokok, bukan berarti selamanya langka.

Selama menghasilkan uang, modal akan ekspansi produksi secara gila-gilaan, dan teknologi juga akan berputar dengan gila.

Hari ini merasa selamanya kekurangan, beberapa tahun kemudian lihat ke belakang, kemungkinan besar lagi-lagi kelebihan kapasitas baru.

Jadi ingat satu kalimat.

Siklus AI bisa lebih panjang, HBM bisa lebih mahal.

Tapi kata "selamanya kekurangan", dengar saja.

Modal paling suka bicara tentang selamanya, pasar paling suka menampar selamanya.