Bitcoin mengikuti risiko-aktif saat saham naik dan keuntungan penambang melonjak

Bitcoin memperpanjang reli baru, menguji level $80.000 untuk pertama kalinya dalam tiga bulan karena profitabilitas penambang membaik dan arus masuk ETF besar meningkatkan sentimen. Pergerakan ini disertai dengan sekitar $270 juta likuidasi pada futures short leverage, menandakan tekanan beli jangka pendek meskipun aset risiko bergerak seiring dengan saham teknologi.

Di seluruh pasar, Bitcoin masih diperdagangkan jauh di bawah puncaknya bulan Oktober sekitar $126.200, menjaga kehati-hatian investor terhadap potensi breakout penuh. Namun data terbaru menunjukkan pengaturan yang konstruktif bagi para bull: meningkatnya profitabilitas on-chain untuk penambang, rebound pangsa pasar terhadap altcoin, dan permintaan institusional yang kembali masuk ke ETF BTC dan ETH. Dinamika Bitcoin terhadap altcoin tampaknya kembali bergeser ke arah BTC saat investor menilai ulang risiko dan kondisi likuiditas di ruang ini.

Poin-poin utama

Profitabilitas penambangan telah membaik menjadi sekitar $37 per hari untuk satu unit pentahash/detik, tertinggi dalam beberapa bulan, meskipun total hashrate telah menurun sekitar 13% dalam kuartal terakhir.

Dominasi Bitcoin mencapai level terkuat sejak pertengahan 2025, menandakan berkurangnya minat terhadap banyak altcoin dan fokus pada eksposur yang dipimpin BTC.

Data CoinShares menunjukkan total aset di bawah manajemen untuk produk perdagangan berbasis BTC dan ETH sekitar $147 miliar per 27 April; ETF Solana dan XRP tetap di bawah $3 miliar masing-masing, menegaskan konsentrasi di blue-chip terbesar.

Data opsi menunjukkan optimisme hati-hati: premi call di Deribit melebihi put sekitar 24% pada hari Senin, menandakan minat yang lebih besar terhadap taruhan kenaikan daripada sebelumnya dalam minggu ini.

Arus masuk bersih sekitar $630 juta pada hari Jumat ke ETF spot BTC yang terdaftar di AS memperkuat permintaan institusional yang kembali, bersamaan dengan dinamika penambangan dan hash-rate yang berkelanjutan.

Profitabilitas penambangan mendukung ketahanan BTC saat kekuatan hash menurun

Pergerakan harga Bitcoin terbaru terjadi di tengah rebound ekonomi penambang. Pengembalian harian terukur untuk satu unit pentahash/detik (PH/s) naik menjadi sekitar $37, level yang belum terlihat sejak akhir Januari, menyoroti pergeseran menuju profitabilitas meskipun total hashrate jaringan menyusut sekitar 13% selama kuartal terakhir. Peningkatan ini penting karena dapat mengubah perilaku penambang—mengurangi insentif untuk melikuidasi cadangan dan mendukung keamanan jaringan selama periode kekuatan hash yang lebih rendah.

Perusahaan penambangan yang terdaftar secara publik telah menyeimbangkan pengelolaan utang dengan ekspansi ke bidang pertumbuhan lain. Terutama, Riot Platforms mengungkapkan penjualan Bitcoin senilai sekitar $250 juta dalam kuartal terakhir, sebuah langkah yang menegaskan tekanan berkelanjutan untuk mengoptimalkan neraca keuangan di sektor yang ditandai oleh biaya infrastruktur yang cepat dan kebutuhan capex yang berubah-ubah. Gabungan dari profitabilitas yang lebih kuat dan penjualan selektif menunjukkan bahwa penambang mungkin lebih siap menghadapi penurunan sambil terus berinvestasi dalam kapasitas dan efisiensi energi.

Data on-chain dan pasar menambah nuansa pada narasi ini. Data dari BGometrics menunjukkan cadangan penambang berada di level terendah dalam beberapa tahun, sebagai proxy untuk potensi tekanan penjualan di masa depan jika titik tap cadangan meningkat. Namun, rebound profitabilitas baru-baru ini membantu mengurangi risiko tersebut, menawarkan penyeimbang potensial terhadap pelepasan cadangan yang mungkin terjadi kembali. Sementara itu, harga hash, indikator profitabilitas waktu nyata yang menggabungkan harga dan kesehatan jaringan, terus bergerak positif, sejalan dengan sentimen risiko yang lebih luas.

Secara keseluruhan, momentum sektor penambangan saat ini adalah bagian penting dari teka-teki BTC. Ini memberikan latar belakang yang lebih menguntungkan bagi penambang untuk mempertahankan operasi dan bagi jaringan untuk menjaga keamanan saat hash rate berfluktuasi. Ketika penambang lebih menguntungkan, insentif untuk menjual berkurang, yang dapat mendukung stabilitas harga bahkan di tengah tantangan makro.

Kepemimpinan BTC dan permintaan institusional membentuk kembali narasi altcoin

Kepemimpinan pasar Bitcoin tercermin tidak hanya dari pergerakan harganya tetapi juga dari aliran modal institusional. Produk perdagangan berbasis Bitcoin dan Ether kini mengelola sekitar $147 miliar aset, menurut data CoinShares yang dirilis minggu ini. Sebagai perbandingan, produk serupa yang melacak Solana dan XRP kesulitan melampaui $3 miliar masing-masing, menegaskan kecenderungan besar terhadap dua aset kripto terbesar di kalangan pembeli institusional. Secara kolektif, BTC dan ETH menyumbang sekitar 95% dari pasar tersebut, menyoroti risiko konsentrasi yang terus ada dan persepsi yang berkembang bahwa kendaraan yang paling likuid dan teratur tetap menjadi jalur utama bagi investor besar.

Kecenderungan terhadap BTC tercermin juga dalam dinamika on-chain. Dominasi Bitcoin—mengukur pangsa BTC dari total nilai pasar kripto kecuali stablecoin—telah naik ke level tertinggi sejak pertengahan 2025 saat permintaan terhadap token alternatif melemah. Perpindahan ini terjadi di tengah pendinginan aktivitas DeFi yang lebih luas dan kekhawatiran berkelanjutan tentang token tata kelola, memecoin, dan ekosistem decentralized exchange tertentu setelah insiden keamanan yang signifikan. Meskipun kompleksitas altcoin menarik perhatian untuk diversifikasi, minat utama di kalangan institusi yang berhati-hati tampaknya lebih condong ke eksposur berbasis BTC dan aset blue-chip di sektor ini.

Peserta pasar juga secara tajam mengamati aktivitas call dan put di pasar opsi. Data Deribit menunjukkan premi call melebihi put sekitar 24% pada hari Senin, menandai pergeseran dari sentimen akhir pekan dan menunjukkan keinginan yang lebih besar untuk bertaruh pada kenaikan harga dalam waktu dekat. Meskipun ini tidak menjamin reli yang berkelanjutan, hal ini menunjukkan kecenderungan menuju posisi risiko yang lebih konstruktif dan keinginan trader untuk menguji level harga lebih tinggi dengan risiko terbatas melalui opsi.

Data arus dana bergaya ekuitas memperkuat cerita ini. Pada hari Jumat, ETF spot BTC yang terdaftar di AS menarik sekitar $630 juta dana bersih baru, sebuah suara kepercayaan besar dari pembeli institusional yang melengkapi peningkatan penambangan dan on-chain yang mendorong sentimen. Kombinasi profitabilitas penambang yang lebih tinggi, dominasi BTC yang lebih kuat, dan arus masuk ETF yang solid menggambarkan pasar kripto yang kembali berputar ke kepemimpinan BTC setelah periode fokus yang lebih luas pada altcoin.

Apa yang harus diperhatikan selanjutnya dalam latar belakang pasar yang dipimpin BTC

Saat investor menimbang dinamika yang sedang berlangsung—ekonomi penambangan, perilaku cadangan, permintaan ETF, dan kurva opsi yang berkembang—jalur untuk Bitcoin akan bergantung pada apakah momentum dapat bertahan melalui siklus makro yang lebih luas dan perkembangan regulasi. Beberapa titik pengamatan utama muncul: berapa lama profitabilitas penambangan tetap mendukung saat biaya energi dan efisiensi terus berkembang; apakah strategi neraca penambang berubah sebagai respons terhadap pergerakan harga dan tingkat cadangan; dan bagaimana minat institusional terhadap ETF BTC dan ETH berkembang seiring munculnya produk baru dan kejelasan regulasi. Jika kombinasi saat ini dari profitabilitas, dominasi, dan arus masuk bertahan, kemungkinan besar akan terjadi pergerakan ke level tertinggi baru atau pengujian resistansi utama, dengan beberapa analis memandang $85.000 sebagai tonggak yang masuk akal jika momentum tetap terjaga.

Dalam jangka pendek, pembaca harus memantau data arus ETF, aktivitas penambang, dan sinyal pasar opsi untuk bukti konfirmasi perubahan sentimen. Altcoin bisa tetap di bawah tekanan jika kekuatan BTC meluas, tetapi setiap peningkatan berkelanjutan dalam profitabilitas penambangan dan permintaan ETF kemungkinan akan menjaga BTC tetap menjadi pusat perhatian saat sektor menavigasi lingkungan risiko yang campur aduk tetapi membaik.

Artikel ini mencerminkan data dan laporan dari Cointelegraph dan sumber yang dirujuk, termasuk BGometrics, Riot Platforms, HashrateIndex, CoinShares, dan Deribit. Pembaca disarankan melakukan riset sendiri sebelum membuat keputusan investasi.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Bitcoin mengikuti risiko kenaikkan saat saham naik dan laba penambang melonjak di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.