Baru saja menemukan sesuatu yang menarik dalam pengajuan dana terbaru. FourWorld Capital menanamkan $73 juta ke Sable Offshore di kuartal keempat, mengisi lebih dari 8 juta saham. Itu bukan posisi kecil juga - sekarang menjadi 63% dari seluruh portofolio mereka. Kebanyakan dana melakukan diversifikasi jauh lebih banyak dari itu, jadi mereka jelas membuat taruhan serius di sini.

Namun, waktunya patut dicatat. Saham Sable telah mengalami pukulan besar - turun 72% selama setahun terakhir. Jadi FourWorld pada dasarnya menangkap apa yang mereka anggap sebagai pisau yang jatuh di sektor energi. Perusahaan ini fokus pada produksi minyak dan gas lepas pantai di California, tetapi inilah masalahnya: mereka terjebak dalam pertarungan hukum terkait pengaktifan kembali pipa. Seorang hakim di Santa Barbara baru-baru ini memblokir pengaktifan kembali pipa Las Flores mereka, yang merupakan kemunduran besar untuk operasi.

Di sisi positifnya, dengan harga $8,25 per saham, penilaian ini tentu lebih menarik setelah pukulan itu. Tapi pertanyaan sebenarnya adalah apakah Sable benar-benar bisa memenangkan pertarungan hukum ini. Jika mereka melakukannya, bisa ada potensi kenaikan yang cukup baik. Jika tidak, ini menjadi perangkap nilai. Untuk sebuah dana menanamkan 63% dari AUM mereka ke satu saham, mereka bertaruh besar bahwa hambatan regulasi akhirnya akan hilang. Itu adalah keyakinan atau keputusasaan - kadang sulit membedakan keduanya di pasar.