Jadi Ryan Cohen baru saja menginvestasikan lebih dari $10 juta ke saham GameStop. Membeli 500.000 saham sekitar $21 per saham, yang berarti dia sekarang memiliki lebih dari 9% dari perusahaan. Ketika orang dalam membeli seperti itu, biasanya memberi tahu Anda sesuatu tentang ke mana mereka pikir arah perusahaan.

Sebagai konteks, Cohen berasal dari Chewy dan mengambil alih sebagai CEO pada akhir 2023. Dia telah mencoba mencari tahu apa sebenarnya GameStop di dunia di mana membeli game fisik menjadi usang. Bisnis ritel game fisik? Itu jelas sedang mati. Tapi yang menarik di sini - dia sebenarnya melakukan beberapa langkah yang menunjukkan dia mengerti.

Perusahaan mulai bermain-main dengan koleksi, membeli Bitcoin seperti beberapa perusahaan lain yang melakukan hal yang sama, dan mereka memangkas biaya secara agresif. Selama sepuluh bulan pertama tahun 2025, bisnis koleksi mereka naik 55% - pakaian, mainan, kartu perdagangan, hal semacam itu. Sisi perangkat keras (konsol dan perlengkapan) hanya turun sekitar 5%, dan ya, perangkat lunak turun 27%, tapi itu hampir diperkirakan saat ini.

Arus kas operasional meningkat secara signifikan, dan mereka mencapai $0,67 dalam EPS terdilusi dibandingkan hampir tidak ada tahun sebelumnya. Neraca keuangan benar-benar lebih baik daripada sebelumnya. Jadi Cohen bertaruh bahwa GameStop akhirnya bisa stabil dan mungkin bahkan tumbuh lagi.

Sekarang, ini hal yang penting - dan saya tidak bermaksud sinis - ini masih saham meme di hati, dan pasar memperlakukannya seperti itu. Hanya satu analis Wall Street yang meliput hal ini. Analis itu memperkirakan mereka akan mencapai sekitar $1 EPS pada 2026 dengan pendapatan $4,16 miliar, keduanya meningkat dari tahun ke tahun. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $9,7 miliar, itu menempatkannya sekitar 2,3x pendapatan dan sekitar 22x laba masa depan.

Untuk perusahaan yang belum benar-benar menstabilkan bisnis intinya dan masih mencari strategi jangka panjangnya, rasio tersebut terasa terlalu tinggi. Cohen jelas berkomitmen - Anda tidak mengeluarkan $10 juta untuk sesuatu yang tidak Anda percayai - tetapi percaya dan mengeksekusi adalah hal yang berbeda. Komunitas saham meme mungkin akan bersemangat tentang pembelian orang dalam ini, dan itu wajar, tapi saya menunggu sampai pendapatan benar-benar membaik sebelum melompat masuk. Situasinya lebih baik daripada sebelumnya, tapi belum di sana.