Dua hari ini diskusi tentang stablecoin kembali menjadi hangat, saya malah semakin ingin melihat apakah cadangan benar-benar bisa dicairkan kapan saja. Jelasnya, transparansi bukan untuk memberi rasa aman, melainkan untuk menahan kepanikan saat terjadi penarikan; begitu orang mulai meragukan, pengumuman di on-chain maupun off-chain seperti menambal lubang emosi.

Selain itu, sistem staking ulang dan berbagi keamanan dengan konsep “penggandaan keuntungan” yang dikritik sebagai tiruan, saya bisa mengerti, semakin ditumpuk semakin seperti menyembunyikan risiko di balik istilah. Stablecoin juga begitu, jika aset dasar tidak bersih, jangan berharap bisa stabil hanya dari kemasan.

Saya tidak lagi percaya pada mitos “likuiditas selalu ada”, saat benar-benar melarikan diri, semua orang akan melarikan diri secara serentak. Begitu saja dulu.