85%资产门槛：SEC 就纽交所 Arca 加密货币信托提案向公众征求意见

Senin, Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat mengeluarkan pengumuman untuk meminta masukan dari publik mengenai usulan perubahan aturan yang diajukan oleh New York Stock Exchange Arca. Usulan ini memperkenalkan ambang batas 85% aset, bertujuan untuk memperketat persyaratan kelayakan pencatatan produk trust cryptocurrency dan komoditas.

Menurut revisi aturan yang diusulkan, trust harus memastikan setidaknya 85% dari aset bersih dimiliki sesuai standar kelayakan yang ada, termasuk komoditas, sekuritas, kas, dan setara kas yang memenuhi syarat. Sedangkan 15% sisanya dapat digunakan untuk mengalokasikan aset yang tidak memenuhi syarat.

Selain itu, derivatif akan dihitung berdasarkan nilai nominal total, yang berarti posisi opsi atau futures bernilai besar dapat langsung mempengaruhi kelayakan pencatatan produk. Pihak pendiri harus memantau ambang batas 85% setiap hari, dan jika tidak memenuhi ketentuan harus segera memberi tahu bursa.

Misalnya, jika sebuah trust memiliki 95% dari nilai asetnya terdiri dari Bitcoin, Ethereum, Solana, dan XRP yang memenuhi syarat, trust tersebut memenuhi persyaratan baru;

Namun, jika trust tersebut memegang opsi call OTC Bitcoin dan ETF Bitcoin yang membuat eksposur yang memenuhi syarat di bawah 85%, trust tersebut tidak memenuhi syarat. Ini menunjukkan bahwa derivatif yang tidak memenuhi syarat dapat mengimbangi posisi yang secara asli sesuai ketentuan.

Selain itu, aturan baru secara tegas menyatakan bahwa aset tidak homogen dan koleksi dikecualikan dari definisi komoditas, sehingga trust yang melibatkan aset semacam ini hanya dapat mengajukan pencatatan melalui jalur persetujuan terpisah.

SEC menyatakan bahwa kerangka ini bertujuan untuk meningkatkan pengawasan bursa, mencegah manipulasi, dan melindungi kemampuan investor. SEC juga dapat menyetujui, menolak, atau memulai proses peninjauan lebih lanjut, dan pihak terkait dapat mengajukan komentar mengenai perubahan aturan tersebut untuk menilai apakah sesuai dengan persyaratan undang-undang.

Di masa depan, pencatatan trust cryptocurrency dan komoditas mungkin akan mendapatkan fleksibilitas yang lebih besar, tetapi harus mematuhi batasan eksposur yang lebih ketat. Ini berarti ambang masuk produk dapat diturunkan, tetapi persyaratan pengelolaan aset dan risiko akan menjadi lebih ketat, guna memastikan stabilitas pasar dan perlindungan investor.

#aturan pengelolaan aset