Saya memperhatikan tren menarik di pasar prediksi — saham Kalshi naik 21,7% dalam sebulan sebelum IPO, bahkan mengalahkan BTC dan ETH. Secara umum, ini menunjukkan seberapa cepat segmen perdagangan awal berkembang.

Saya ingat, bahkan pada Agustus 2025, Nik Tomayno dari 1confirmation berbicara tentang pertumbuhan volume pasar prediksi sebesar 100 kali lipat. Saat itu, terdengar seperti fantasi — Polymarket dan Kalshi masih jauh dari valuasi 10 miliar, dan volume perdagangan baru mencapai 2 miliar per bulan. Tapi lihatlah apa yang terjadi dalam enam bulan.

Pada Oktober, Polymarket menerima investasi sebesar 2 miliar dari ICE Group, valuasi meningkat menjadi 9 miliar. Secara paralel, Kalshi melakukan dua putaran pendanaan — yang terakhir sebesar 1 miliar dengan partisipasi Paradigm, Sequoia, a16z, ARK Invest dan lainnya. Valuasi Kalshi naik menjadi 11 miliar.

Tapi yang paling menarik — adalah dinamika perdagangan. Pada September 2025, total volume kedua platform mencapai 1,44 miliar. Menjelang November, mereka sudah mendekati 10 miliar per bulan. Dan pada Desember? Kalshi sendiri menghasilkan 6,38 miliar per bulan — ini rekor. Sepanjang tahun 2025, platform memproses volume nominal sebesar 23,8 miliar, 12 kali lipat dari tahun sebelumnya.

Apa yang terjadi di 2026? Angka yang bahkan lebih menakutkan. Pada 12 Januari, pasar prediksi total mencapai 702 juta dalam satu hari, dengan Kalshi menyumbang 465 juta — dua pertiga dari seluruh volume. Pada akhir Januari, volume bulanan Kalshi mendekati 9 miliar dolar dengan rata-rata harian sekitar 293 juta.

Ini berarti, dalam enam bulan, volume di satu platform Kalshi melebihi seluruh volume pasar prediksi saat itu. Pertumbuhan 100 kali lipat sudah tidak lagi tampak tidak realistis — 200 miliar hanyalah seperempat dari prediksi 500+ miliar untuk pasar tahun 2025.

Mengenai valuasi saham Kalshi sebelum IPO — ada variasi yang menarik. Platform tradisional seperti Nasdaq Private Market menilai saham sekitar 307 dolar. Sedangkan platform kripto lebih optimis: di PreStocks harga mencapai 407 dolar, di Jarsy bahkan hingga 450 dolar. Perbedaan ini cukup signifikan, dan mencerminkan pandangan berbeda tentang potensi platform.

Secara pribadi, saya melihat beberapa sinyal dari ini. Pertama, Kalshi adalah platform Amerika dengan lisensi penuh, yang memberinya keunggulan dibandingkan pesaing. Kedua, trajektori pertumbuhan sangat eksponensial — sejak September 2024 grafiknya hampir tidak menurun. Ketiga, keuangan mainstream dan investor kripto menilai prospek secara berbeda, yang biasanya berarti undervaluasi di salah satu sisi.

Jika melihat data per Januari 2026, saham Kalshi menunjukkan bahwa pasar prediksi benar-benar memasuki fase baru. Volume tumbuh bulan ke bulan, basis pengguna berkembang, fungsi ditingkatkan — baru-baru ini mereka meluncurkan fungsi Combo, yang mendorong ke rekor baru.

Rata-rata volume harian sebesar 293 juta adalah angka yang serius. Sebagai perbandingan, ini lebih besar dari volume harian banyak aset kripto. Dan ini di tengah pasar prediksi yang masih dalam tahap awal perkembangan.

Secara pribadi, saya akan memperhatikan ini lebih dekat. Jika IPO Kalshi terjadi dalam beberapa bulan ke depan, kisaran harga dari 300 hingga 450 dolar per saham tampak adil, tetapi mengingat dinamika saat ini, batas atasnya bisa lebih konservatif. Di Gate, Anda bisa mengikuti aset terkait dan sentimen pasar — biasanya sebelum acara seperti ini muncul peluang perdagangan yang menarik.