Saya telah memperhatikan sesuatu yang menarik akhir-akhir ini: jaringan Bitcoin baru saja melewati angka 50% dalam siklus saat ini, yang berarti halving Bitcoin berikutnya semakin dekat. Lebih tepatnya, kita berbicara tentang April 2028, yaitu kurang dari dua tahun lagi.

Yang membuat saya terkesan adalah kinerja harga dalam beberapa bulan terakhir. Bitcoin telah mengalami kenaikan yang cukup baik sejak halving April 2024, naik dari sekitar 64.000 dolar menjadi hampir 78.000 dolar saat ini. Tapi jujur saja, jika dibandingkan dengan siklus sebelumnya pada periode yang sama setelah halving, keuntungannya kurang spektakuler. Bahkan pernah mencapai puncak di 126.000 dolar pada Oktober 2025, diikuti koreksi tajam hingga 60.000 dolar awal Februari. Ini sedikit kurang meledak dibandingkan masa lalu.

Mengapa tren ini terjadi? Saya rasa ini karena Bitcoin sedang matang. Dengan kapitalisasi pasar yang besar dan adopsi yang jauh lebih luas daripada sebelumnya, diperlukan lebih banyak modal untuk menciptakan pergerakan yang spektakuler. Hasilnya secara alami menurun setiap siklus, dan ini sudah diperkirakan.

Secara teknis, apa yang terjadi cukup menarik. Saat ini kita berada di epoch 5, yang dimulai pada April 2024 dan akan berlanjut hingga 2028. Pada setiap halving, hadiah untuk penambang dibagi dua. Saat ini, hadiah per blok adalah 3,125 BTC, yang berarti sekitar 450 BTC diproduksi setiap hari. Jaringan mempertahankan kecepatan ini setiap 10 menit per blok melalui penyesuaian kesulitan setiap 2.016 blok.

Yang benar-benar memikat saya adalah jalur pasokan. Bitcoin memiliki batas tetap sebanyak 21 juta koin, dan kita mendekati 20 juta BTC yang beredar. Ini berarti masih tersisa sekitar 114 tahun untuk menambang juta terakhir. Setiap siklus baru mengurangi inflasi dan memperkuat kelangkaan jangka panjang.

Dengan sekitar 105.000 blok tersisa hingga halving Bitcoin berikutnya pada 2028, emisi terus mengikuti jalur yang dapat diprediksi. Volatilitas menurun setiap siklus, dan pergerakan harga menjadi lebih bertahap. Mungkin ini kurang dramatis bagi para trader, tetapi ini kemungkinan lebih sehat untuk adopsi jangka panjang.