Belakangan ini semakin banyak gerakan yang menarik perhatian di dunia DeFi. Depegging stablecoin terjadi secara berurutan.

Stablecoin dengan mekanisme kompleks seperti xUSD dan USDX kehilangan peg secara berturut-turut. Ketergantungan pada strategi delta netral dan struktur keuangan yang rumit telah memperlihatkan kerentanan dari stablecoin terdesentralisasi. Jujur saja, ini bukan hanya masalah individual, melainkan sinyal peringatan yang lebih besar.

Bahkan protokol DeFi utama seperti Euler, Compound, dan Aave mulai merasakan tekanan. Ketika depegging terjadi, nilai jaminan turun drastis dan menyebar secara berantai ke protokol lain. Pasar DeFi saat ini menunjukkan banyak kelemahan yang tidak terduga.

Dengan pasar stablecoin yang telah mencapai lebih dari 300 miliar dolar, munculnya ketidakstabilan seperti ini sangat serius. Kurangnya transparansi, ketidaktepatan jaminan, dan kekurangan regulasi. Masalah-masalah mendasar ini dibiarkan begitu saja, sehingga risiko seperti depegging akan terus berulang.

Secara pribadi, saya rasa orang yang terlibat dalam DeFi perlu lebih memahami struktur jaminan dan likuiditas dari setiap protokol. Potensi risiko sistemik seperti ini masih sangat mungkin terjadi di masa depan, jadi pengawasan yang ketat sangat diperlukan.