Baru saja menangkap sesuatu yang menarik dalam aliran ETF Bitcoin dari akhir Maret. ARK's ARKB mengalami penebusan sebesar $30,5 juta pada 27 Maret, tetapi itu sebenarnya hanya bagian dari gambaran yang lebih besar - ETF Bitcoin spot secara kolektif mengalami $171M keluaran dana pada hari itu. Penarikan terbesar dalam satu hari yang kita lihat dalam beberapa minggu saat itu.

Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana ini tidak terbatas pada satu dana saja. BlackRock's IBIT memimpin dengan $41M keluaran dana, Fidelity's FBTC turun $32 juta, Grayscale's GBTC kehilangan $24 juta, dan ARKB berada di posisi ketiga dengan $30,5 juta. Ketika semua pemain utama mengalami penebusan secara bersamaan, itu bukan masalah produk - itu adalah risiko pasar secara luas yang sedang terjadi. Ketegangan geopolitik di sekitar Timur Tengah jelas membuat investor institusional merasa takut menjelang akhir pekan.

Waktu yang menarik karena sebenarnya bulan Maret cukup solid untuk ETF Bitcoin sebelum penarikan ini. Mereka menarik masuk $2,5 miliar dalam aliran masuk kumulatif selama sebagian besar bulan. Eric Balchunas mencatat pada 24 Maret bahwa ETF Bitcoin pada dasarnya hanya satu hari yang baik dari memulihkan defisit mereka sejak awal tahun. IBIT saja berada di peringkat 2% teratas dari semua ETF untuk aliran dana meskipun lingkungan yang sulit. Bahkan dengan semua kebisingan tentang aset seperti notcoin dan ketidakpastian pasar yang lebih luas, permintaan struktural untuk eksposur Bitcoin spot tampaknya cukup tahan banting.

$171M keluaran dana tersebut memberi perspektif - ketika Anda memiliki lebih dari $50B in$171M AUM gabungan di seluruh ETF Bitcoin spot, $66K adalah kurang dari 0,35% dari total kepemilikan. Lebih seperti rebalancing rutin daripada keluar panik. Bitcoin diperdagangkan sekitar $78K saat itu, turun 4% dalam sehari, dengan Indeks Ketakutan & Keserakahan berada di angka 13. Pada akhir April, BTC telah pulih ke wilayah dengan momentum yang lebih baik. Tergantung pada bagaimana perkembangan di Timur Tengah berjalan, apakah aliran dana tersebut kembali atau tidak.