Saya baru saja meninjau berita tentang ETF yang sedang beredar dan ada sesuatu yang cukup menarik yang sedang terjadi di ekosistem kripto. Grayscale secara resmi mengajukan S-1 ke SEC untuk meluncurkan ETF tunai Hyperliquid, dengan kode GHYP. Ini bukanlah detail kecil, terutama mengingat langkah strategis yang diwakilinya.

Yang menarik perhatian saya adalah bahwa Grayscale tidak sendirian dalam hal ini. Bitwise sudah mengajukan permohonannya pada Januari 2025, dan 21Shares menyusul pada Februari. Jadi secara dasar kita memiliki tiga manajer aset besar bersaing untuk akses regulasi ke HYPE. Itu menunjukkan sesuatu tentang bagaimana mereka melihat potensi token ini.

Bagi yang belum familiar, Hyperliquid adalah blockchain layer 1 yang telah mendapatkan perhatian karena kecepatan dan biaya rendahnya. Bursa terdesentralisasi dan platform perpetual yang berjalan di atasnya cukup efisien. Saat ini token HYPE diperdagangkan sekitar 39,80 dolar, dan permintaan institusional untuk akses regulasi tampaknya meningkat.

Sekarang, bagian yang menarik adalah bagaimana ini berfungsi secara regulasi. Grayscale akan menggunakan Coinbase Custody sebagai kustodian, yang penting karena SEC cukup ketat dalam hal keamanan aset kripto. S-1 ini pada dasarnya adalah langkah formal pertama, tetapi setelah itu datang pekerjaan nyata: beberapa putaran peninjauan dengan SEC, komentar, klarifikasi, seluruh prosesnya.

Secara historis, SEC menyetujui ETF Bitcoin dan Ethereum tunai setelah adanya pasar futures yang diatur. Dengan Hyperliquid, sudah ada futures yang diperdagangkan di berbagai bursa yang diatur, jadi faktor itu sudah terpenuhi. Tapi itu tidak menjamin apa pun. Komisi sebelumnya telah menolak puluhan permohonan ETF kripto.

Yang saya anggap penting adalah bahwa ini menandai kematangan pasar kripto. Ini bukan hanya tentang memiliki akses ke token, tetapi tentang mengintegrasikan protokol DeFi nyata dengan pasar modal tradisional. Jika ini disetujui, kemungkinan besar akan membuka pintu untuk lebih banyak ETF altcoin. Jika ditolak atau ditunda secara signifikan, itu bisa menunjukkan bahwa SEC sedang menjadi lebih selektif dan berhati-hati.

Bulan-bulan mendatang akan menjadi kunci. Proses peninjauan bisa memakan waktu beberapa bulan, jadi jangan harap hasilnya segera. Tapi ini jelas sesuatu yang layak dipantau jika Anda tertarik dengan bagaimana regulasi aset kripto di Amerika Serikat berkembang. Cara penyelesaiannya kemungkinan besar akan menentukan jalur untuk produk keuangan berbasis kripto di masa depan.