Jadi saya sudah mengikuti pergerakan Bitcoin sejak ATH gila itu di Oktober 2025 saat kita mencapai $126K. Sekarang kita berada di sekitar $75,76K di akhir April, dan jujur saja ini perjalanan yang cukup berat melalui Februari dan Maret. Penurunan Februari itu berbeda - kita sempat menguji $61K , dan banyak orang panik mengira musim crypto dingin lagi akan datang. Tapi jika melihat mekanismenya, itu lebih ke pengurangan leverage secara tertib daripada penjualan panik. Posisi futures benar-benar dihancurkan, ya, tapi infrastruktur tetap kokoh.

Hal yang menarik perhatian saya di bulan Februari adalah bagaimana uang institusional mulai berputar keluar. Aliran ETF Bitcoin dan Ethereum sempat berbalik negatif, yang biasanya berarti kalangan keuangan tradisional sedang mengambil keuntungan atau melakukan lindung nilai ke obligasi dan emas. Ditambah lagi inflasi yang tetap sekitar 2,4% dan The Fed menjaga suku bunga tetap tinggi, jadi wajar risiko aset tertekan. Plus, formulir pajak IRS yang baru menambah tekanan - orang yang mencairkan aset untuk membayar pajak selalu menjadi faktor nyata.

Secara teknis, konsensus saat itu adalah kita kemungkinan akan diperdagangkan antara $64K-$75K untuk sementara waktu, dan itu pada dasarnya yang terjadi. Level $68K adalah kunci yang harus diperhatikan jika kita ingin kembali ke setup bullish. Melihat ke belakang, pola koreksi secara keseluruhan masuk akal - Bitcoin biasanya menyejuk 12-18 bulan setelah halving, dan kita tepat waktu dengan penurunan 40-50% dari puncak Oktober. Indeks Ketakutan dan Keserakahan benar-benar anjlok di awal Februari, tapi jujur saja, pembacaan ketakutan ekstrem itu secara historis merupakan zona masuk yang baik jika kamu berpikir jangka panjang. Infrastruktur Layer 2 dan solusi kustodi jauh lebih baik daripada tahun 2022, jadi secara struktural pasar jauh lebih sehat daripada yang terlihat di grafik.