Baru saja menangkap sesuatu yang menarik dari panggilan pendapatan terbaru JPMorgan yang layak diperhatikan. CFO mereka Jeremy Barnum pada dasarnya menyebutkan masalah yang berkembang dengan stablecoin yang sebenarnya tidak banyak dibicarakan orang.

Ini dia - stablecoin mulai terlihat dan bertindak persis seperti deposito bank. Mereka menyimpan nilai, memindahkan uang, dan banyak dari mereka bahkan membayar hasil. Tapi di sinilah keruwetan mulai muncul: sebagian besar penerbit ini tidak diatur seperti bank nyata. Jadi, Anda memiliki perusahaan yang menawarkan apa yang pada dasarnya adalah produk bank tanpa mengikuti aturan modal, persyaratan asuransi, atau pengawasan yang harus dihadapi bank nyata. Ini seperti menjalankan bank tanpa benar-benar diatur sebagai bank.

Kekhawatiran nyata CFO adalah tentang arbitrase regulasi. Jika Anda bisa menawarkan layanan yang sama seperti bank tetapi di bawah aturan yang lebih ringan, itu adalah keunggulan kompetitif besar. Dan ini menjadi lebih buruk ketika Anda memasukkan hasil - beberapa platform menawarkan bunga atas kepemilikan stablecoin, biasanya didukung oleh Surat Utang Negara. Bank benar-benar khawatir ini bisa menarik triliunan deposit dari perbankan yang diatur ke produk kripto yang kurang diatur.

Sementara itu, JPMorgan sendiri cukup baik. Hasil Q1 datang lebih kuat dari yang diperkirakan - laba bersih melonjak 13% menjadi $16,50 miliar, pendapatan naik 10% menjadi $50,5 miliar. Mereka juga menyediakan lebih sedikit untuk pinjaman bermasalah dari yang diperkirakan, yang menunjukkan bahwa peminjam tetap cukup baik. Perlu dicatat bahwa JPMorgan sudah memiliki permainan stablecoin sendiri dengan JPM Coin, menangani lebih dari $1 miliar dalam transaksi harian untuk klien korporat. Jadi ketika CFO mereka mengangkat tanda bahaya ini, itu bukan hanya kekhawatiran teoretis.

Ruangan stablecoin juga pasti semakin memanas. Anda melihat lebih banyak adopsi, lebih banyak platform mendorong mereka sebagai alat tabungan dan pembayaran. Ketegangan antara inovasi dan regulasi ini hanya akan semakin keras. Pasti sesuatu yang perlu diperhatikan jika Anda berpikir tentang di mana aset digital cocok dalam keuangan tradisional.