Saya baru saja meninjau bagaimana pasar menetapkan harga harapan pemangkasan suku bunga tahun ini, dan jujur saja angka-angkanya cukup menarik. Kontrak berjangka suku bunga jangka pendek di Amerika Serikat menunjukkan bahwa ada cukup banyak taruhan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga setidaknya sekali pada tahun 2026.

Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana reaksi mereka setelah laporan IPC. Kontrak berjangka memulihkan sebagian dari apa yang telah mereka menangkan, yang menunjukkan bahwa pasar masih memproses seberapa agresif bank sentral bisa menjadi. Penetapan harga pada instrumen ini cukup sensitif terhadap data inflasi, jadi setiap laporan menghasilkan pergerakan.

Pada dasarnya, pasar bertaruh bahwa kita akan melihat setidaknya satu pemangkasan sebelum akhir tahun, tetapi dengan kehati-hatian tertentu. Data inflasi akan tetap menjadi kunci untuk mengonfirmasi apakah harapan tersebut tetap atau perlu disesuaikan.