Belakangan ini banyak orang membicarakan tentang transfer besar di blockchain, pergerakan dompet panas dan dingin di bursa, dan apa yang disebut sebagai “uang pintar masuk pasar”…… Saya sedikit ingin menyampaikan pandangan skeptis: soal RWA yang di-chain, yang paling mudah tertipu oleh kata “likuiditas”. Bisa memasang order di chain ≠ bisa mencairkannya kapan saja, banyak aset dasar sebenarnya adalah aset non-standard, dan ketentuan pencairan seperti T+N, periode jendela, batasan kuota, bahkan penangguhan pencairan, itu yang penting. Singkatnya, lapisan di chain lebih mirip peredaran surat berharga, kalau mau uang tunai keluar, tergantung pintu di belakang yang harus dibuka atau tidak. (Saya tahu, terdengar sangat tidak menyenangkan) Sekarang saya lebih memperhatikan kondisi pencairan dan siapa yang menanggung risiko, jangan anggap “bisa dipindah” sama dengan “bisa dicairkan”.