Belakangan ini ada orang yang menghibur diri dengan mengatakan "peningkatan pasokan stablecoin = segera akan bullish", saya mendengarnya saja sudah merasa lelah… Korelasi bukanlah sebab-akibat. ETF yang mengalami arus masuk bersih juga tidak berarti uang di luar pasar akan terus mengikuti masuk, seringkali hanya berganti jalur, berganti posisi, atau bahkan memang sedang melakukan lindung nilai dan berpindah tempat. Singkatnya, struktur dana menjadi lebih kompleks, jangan gunakan satu indikator sebagai ramalan masa depan.

Saya sendiri sekarang mengatur target lebih kecil: melakukan beberapa transaksi saja, menjaga rasio jaminan tetap tebal, lebih baik sedikit mendapatkan keuntungan daripada harus dilikuidasi dan belajar dari kerugian. Sekalian mau mengeluh, Layer2 masih sibuk membandingkan TPS, biaya, dan subsidi, ribut seperti sedang berebut mikrofon, tapi apakah akhirnya mereka bisa mempertahankan kebutuhan pinjaman nyata… Bagaimanapun saya lebih memperhatikan data pinjaman dan likuidasi di on-chain, jangan sampai terpengaruh oleh omongan yang mengarahkan suasana.