2026 Kuartal 1 Data Inti Stablecoin dan Tren

Pada kuartal pertama tahun 2026, total pasokan stablecoin mencapai 320 miliar dolar AS (rekor tertinggi, naik 8 miliar dolar dibanding kuartal sebelumnya, dengan laju pertumbuhan paling lambat sejak Q4 2023), total nilai transaksi menembus 28 triliun dolar AS, menyumbang 75% dari total volume transaksi kripto (pangsa tertinggi sepanjang masa), menjadi inti likuiditas pasar kripto.

1. Pola penerbitan yang terpecah

- USDC：pasokan naik 2 miliar dolar AS per kuartal, didorong oleh ekspansi Circle bekerja sama dengan institusi seperti Visa dan Intuit, ditambah kebutuhan penyelesaian di jaringan Solana (volume transaksi satu jaringan 6500 miliar dolar AS) yang mendorong pertumbuhan.
- USDT：pasokan turun 3 miliar dolar AS per kuartal, dengan penebusan lebih dari 4 miliar dolar AS sejak awal 2026, terkait dengan kontroversi transparansi cadangan; Tether telah mempekerjakan empat firma akuntansi Big Four untuk memulai audit independen komprehensif pertama, yang masih belum selesai.
- Stablecoin non-dolar AS：pasokan 1,2 miliar dolar AS, nilai pemindahan bulanan 10 miliar dolar AS, alamat yang memegang selama 3 tahun meningkat dari 40.000 menjadi 1,2 juta.

2. Perubahan struktur transaksi

Proporsi perdagangan berbasis program otomatis naik menjadi 76%, transfer tingkat ritel (per transaksi <1 juta dolar AS) turun 16% (penurunan terbesar dalam satu kuartal); setelah menghapus transaksi palsu, proporsi transaksi yang benar-benar didukung oleh latar pembayaran kurang dari 1%, strategi algoritme institusi menjadi pendorong utama, atau dapat memicu risiko terjadinya pergeseran besar aliran dana.

3. Kemajuan regulasi global

- Amerika Serikat：RUU GENIUS (disahkan pada Juli 2025) menetapkan persyaratan cadangan stablecoin; draf RUU CLARITY memfokuskan pada penentuan posisi stablecoin berbasis hasil (alat pembayaran vs atribut investasi/keuangan), sehingga memengaruhi desain produk.
- Uni Eropa：Regulasi MiCA berlaku penuh, mulai 30 Juni 2026 secara wajib mewajibkan 60% cadangan euro stablecoin yang berdampak sistemik disimpan di bank, sehingga meningkatkan biaya penerbitan.
- Lainnya：skema lisensi stablecoin Otoritas Moneter Hong Kong telah diterapkan.

4. Dinamika pasar baru

Skala stablecoin berbasis hasil sekitar 3,7 miliar dolar AS, karena ekspansi imbal hasil yang tinggi namun menghadapi ketegangan regulasi; Ripple bekerja sama dengan Convera, Thunes bekerja sama dengan SWIFT, mendorong penerapan pembayaran lintas negara berbasis stablecoin, dengan ukuran pasar yang dapat dijangkau mencapai 17,9 triliun dolar AS.

#稳定币市场 #稳定币法案 #香港稳定币牌照 $USDT $USDC