200 miliar dana "membeli saat titik terendah dengan presisi"! Siapa yang tidak membuang-buang kesempatan penurunan besar?

“在恐慌时贪婪”，昨日抄底的得到了市场的奖励。

24 Maret, pasar saham A-shares memantul dari dasar, meskipun volume berkurang, indeks-indeks utama menunjukkan kekuatan untuk kembali merah, dan kembali mencapai limit up untuk seratus saham. Dalam dimensi ETF, kemarin pasar Asia-Pasifik mengalami “Senin Hitam”, penurunan tajam dalam waktu singkat, dana pasar tidak menyia-nyiakan peluang untuk jatuh besar, dan kembali menampilkan aksi beli saat pasar turun.

Di antara penurunan dan kenaikan, perhatian pasar sangat penuh: di satu sisi, hampir 200 miliar dana beli saat turun menyambut serangan balik besar;

Menurut statistik jurnalis Caixin, seluruh pasar ETF pada 23 Maret mengalami arus masuk bersih sebesar 19,4 miliar yuan melawan tren pasar. Di antara mereka, ETF indeks luas menjadi pilihan utama untuk membeli saat turun. ETF CSI 300 dari Huatai-PineBridge mencatat arus masuk bersih lebih dari 3,7 miliar yuan di posisi teratas, diikuti ETF Indeks Komposit Shanghai Shenzhen dari Richful dan ETF 50 Indeks Shanghai Shenzhen dari Huaxia dengan arus masuk masing-masing 1,82 miliar yuan dan 1,58 miliar yuan; ETF CSI 1000 dari Southern, ETF STAR Market 50 dari Huaxia, dan ETF Growth Enterprise Market dari E Fund masing-masing mencatat arus masuk bersih lebih dari 1 miliar yuan.

Di sisi lain, siapa yang mendorong kenaikan ini? Apakah dana besar masuk pasar? Transaksi ETF mengungkapkan sinyal.

Para investor yang berharap dana besar mungkin kecewa, karena volume transaksi A500 ETF memimpin pasar, diikuti ETF Growth Enterprise Market, ETF STAR Market 50 dan indeks indeks luas lainnya. Indikator pasar besar, ETF CSI 300 dari Huatai-PineBridge, mencatat volume transaksi harian sebesar 3,784 miliar yuan, hampir setengah dari volume transaksi hari sebelumnya sebesar 6,799 miliar yuan.

Volume transaksi A500 ETF juga tidak tiba-tiba membesar, sejak awal Maret, volume transaksi A500 ETF tetap tinggi, beberapa ETF mencatat volume transaksi harian lebih dari 10 miliar yuan, dan setiap akhir kuartal, pemain utama A500 ETF mulai menggelar kompetisi sengit dalam peringkat skala.

Beli saat turun! Hampir 200 miliar dana beli saat pasar jatuh besar, ETF indeks luas paling diminati

Dilihat dari skala arus masuk dana, kemungkinan besar “dana besar” yang diharapkan pasar masih tetap diam.

Dari sudut pandang ETF, seluruh pasar mengalami arus masuk bersih sebesar 19,4 miliar yuan, di mana ETF indeks luas mencatat arus masuk bersih 22,3 miliar yuan, ETF strategi gaya mencatat 7 miliar yuan, sementara ETF sektor dan tema mengalami arus keluar bersih.

Dalam hal ETF indeks luas utama, ETF CSI 300 dari Huatai-PineBridge mencatat arus masuk bersih lebih dari 3,7 miliar yuan di posisi teratas, diikuti ETF Indeks Komposit Shanghai Shenzhen dari Richful dan ETF 50 Indeks Shanghai Shenzhen dari Huaxia dengan arus masuk masing-masing 1,82 miliar yuan dan 1,58 miliar yuan; ETF CSI 1000 dari Southern, ETF STAR Market 50 dari Huaxia, dan ETF Growth Enterprise Market dari E Fund masing-masing mencatat arus masuk bersih lebih dari 1 miliar yuan.

Di antara sepuluh ETF dengan arus masuk bersih terbesar, juga terdapat ETF CSI 300 dari Harvest Fund dan ETF CSI 300 dari E Fund, masing-masing mencatat arus masuk 870 juta yuan dan 700 juta yuan.

Di bidang ETF sektor dan tema, ETF saham dari Guotai dan ETF STAR Market dari Guotai mencatat arus masuk terbesar, masing-masing 600 juta yuan, sementara investor tetap tidak melepaskan penambahan posisi di saham Hong Kong, ETF Hang Seng Tech dari Huatai-PineBridge mendapatkan arus masuk dana hampir 600 juta yuan.

Dari sepuluh ETF dengan arus masuk bersih terbesar, selain ETF CSI 300 dan ETF 50 Indeks Shanghai Shenzhen yang merupakan indeks luas utama, munculnya ETF Indeks Komposit Shanghai dari Richful cukup mengejutkan pasar.

Dalam hal indeks yang dilacak, ETF terkait indeks CSI 300 kemarin mendapatkan arus masuk dana bersih hampir 6 miliar yuan, ETF yang melacak indeks Shanghai dan STAR Market masing-masing mendapatkan arus masuk 2,37 miliar yuan dan 1,92 miliar yuan.

Hingga 23 Maret, ukuran terbaru ETF Indeks Komposit Shanghai Richful adalah 10,702 miliar yuan, setelah tren pasar “924” tahun 2024, kembali menembus angka 100 miliar. Seorang pejabat dari dana publik menyatakan bahwa dana beli saat pasar jatuh lebih cenderung ke ETF indeks luas, karena pengalaman sejarah menunjukkan bahwa pengaruh konflik geopolitik terhadap pasar saham biasanya mengikuti jalur “gejolak jangka pendek—desensitisasi—kembali ke fundamental”. Dengan pelepasan emosi panik, pasar mengalami rebound cepat.

Selain itu, ETF terkait emas, ETF logam non-ferrous, dan ETF kimia mengalami arus keluar bersih dalam tingkat berbeda, tetapi tidak besar, ETF emas dari Hua An mengalami arus keluar terbesar, sebesar 1,2 miliar yuan.

Pasar semua bertanya, apakah dana besar akan masuk?

Pada 23 Maret, pasar mengalami penjualan tanpa pandang bulu, mencerminkan tekanan likuiditas akibat pelarian panik. Seluruh pasar sedang menunggu apakah dana stabilisasi seperti dana negara akan masuk.

Manajemen Oriental Red menyatakan bahwa operasi dana stabilisasi seperti dana negara telah matang, menjadi “penyeimbang” dalam penyesuaian siklus ekonomi, arus dana bulan Januari bukan sinyal keluar, melainkan langkah pendinginan saat pasar terlalu panas, menunjukkan posisi “penyesuaian siklus kebalikan”. Dalam jendela volatilitas pasar saat ini, peran “penstabil pasar” diharapkan dapat berfungsi kembali.

Dari sudut pandang ETF, empat raksasa A500 mendominasi daftar volume transaksi ETF indeks luas.

A500 ETF dari Huatai-PineBridge mencatat volume transaksi harian sebesar 7,401 miliar yuan, memimpin, diikuti ETF dari Huaxia dan Southern, serta ETF dari Guotai, masing-masing volume transaksi harian lebih dari 6 miliar yuan.

Mengacu pada waktu akhir kuartal saat ini, irama yang sudah dikenal kembali, dan semua ETF A500 mulai menggelar kompetisi peringkat kuartal baru.

Sejak Oktober 2025, kabar bahwa “dua bursa memilih satu ETF CSI A500 untuk dimasukkan ke dalam opsi” beredar, setiap akhir kuartal, peringkat ETF A500 menjadi sangat kompetitif. Namun, karena kabar tersebut belum terealisasi, kompetisi malah semakin sengit, garis pertempuran peringkat semakin panjang, dari minggu terakhir setiap kuartal, hingga kini memasuki Maret, volume transaksi ETF A500 terus mendominasi.

Dari pola kompetisi skala, tampaknya semakin jelas, muncul empat “raksasa kecil”, dua di Bursa Shanghai dan dua di Bursa Shenzhen.

ETF A500 dari Huatai-PineBridge dengan ukuran 37,782 miliar yuan tetap memimpin, diikuti ETF A500 dari Southern dengan ukuran 36,7 miliar yuan, keduanya terdaftar di Bursa Shanghai dan Shenzhen secara berurutan.

ETF A500 dari Guotai dan ETF A500 dari Huaxia masing-masing berukuran 29,015 miliar yuan dan 28,817 miliar yuan, perbedaan ukuran tidak besar, dan keduanya terdaftar di Bursa Shenzhen dan Bursa Shanghai secara berurutan.

Sejak awal Maret, keempat ETF A500 ini mencatat volume transaksi masing-masing di atas 1 triliun yuan, jauh melampaui volume transaksi ETF CSI 300, menunjukkan niat untuk memperbesar skala secara jelas.

Selain itu, dari segi skala, ETF E Fund A500 dengan volume 25,088 miliar yuan menempati posisi kelima, juga termasuk dalam kelompok utama. Tetapi dari segi volume transaksi, sejak Maret, volume transaksi mencapai 46,455 miliar yuan, tampaknya tidak ikut dalam pertarungan volume tersebut.

Para analis menyatakan bahwa dalam aksi serangan balik besar-besaran ini, ada dana institusi yang turut berpartisipasi, tetapi kemungkinan dana stabilisasi seperti dana negara tidak besar. “Likuiditas pasar saat ini tidak buruk, dalam koreksi kali ini, penurunan A-shares jauh lebih kecil dibandingkan pasar luar negeri seperti Jepang dan Korea,” kata seorang pejabat dana publik lainnya.

“Penurunan cepat pasar A-share dalam jangka pendek telah mengurangi risiko secara signifikan, dividen yield dari CSI 300 naik ke 2,8%, dan daya tariknya terhadap hasil obligasi pemerintah 10 tahun semakin meningkat, risiko penurunan mungkin terbatas,” kata China Asset Management. Ia menambahkan bahwa logika jangka menengah pasar belum berubah, dan dasar dari penilaian ulang aset China kali ini adalah rekonstruksi tatanan internasional, dengan kekhawatiran tentang kekuasaan dolar yang goyah dan kemungkinan penguatan konflik geopolitik yang akan memperlemah kepercayaan terhadap dolar; di sisi lain, tren industri AI membawa kemajuan produktivitas, mendorong pertumbuhan banyak sektor, dan China telah mencapai inovasi di banyak bidang.

Beberapa perusahaan dana juga menunjukkan bahwa pasar menilai “harga lebih penting daripada waktu”, dan dengan pemulihan laba perusahaan serta likuiditas domestik yang tetap cukup, peluang kemenangan aset ekuitas sepanjang tahun tetap tinggi. Guncangan besar saat ini justru bisa menjadi peluang emas untuk penataan kuartal kedua.