Bank ANZ memperkirakan harga emas akan mencapai $5800 per ons pada kuartal kedua

Harga emas tampaknya sedang berkisar di sekitar level 5000 dolar AS, tetapi ini tidak berarti logam mulia tersebut akan bertahan di level ini terlalu lama. Sebuah bank internasional telah menaikkan target harga emas mereka untuk kuartal kedua.

Analis komoditas dari ANZ Bank dalam laporan terbaru menyatakan bahwa mereka memperkirakan harga emas akan mencapai 5800 dolar AS per ons pada kuartal kedua, secara signifikan menaikkan target sebelumnya sebesar 5400 dolar AS per ons.

“Meskipun volatilitas akhir-akhir ini menimbulkan pertanyaan apakah harga emas sudah mencapai puncaknya, kami percaya bahwa tren kenaikan saat ini belum cukup matang untuk segera berbalik,” kata analis tersebut.

Harga emas mengalami penurunan tajam dari puncak historis hampir 5600 dolar AS yang tercapai bulan lalu, yang menyebabkan kekhawatiran di kalangan investor bahwa harga emas mungkin akan mengalami penurunan drastis seperti yang terjadi pada puncak tahun 1980 atau 2011.

Namun, ANZ Bank menunjukkan bahwa kondisi pasar saat ini sangat berbeda, karena harga emas mendapatkan dukungan kuat berkat ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga setidaknya dua kali tahun ini. Tekanan inflasi yang mereda juga mendorong pasar untuk memperhitungkan kemungkinan pemangkasan suku bunga ketiga sebelum Desember.

“Kami memperkirakan akan ada dua kali pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin, masing-masing pada bulan Maret dan Juni. Ini akan menjaga suku bunga riil tetap menurun, mendukung aliran dana ke emas. Ketidakpastian geopolitik dan ekonomi kemungkinan akan terus berlanjut, dan Trump akan terus menggunakan tarif sebagai alat ancaman. Fokus pasar secara bertahap beralih ke potensi dampak tarif, yang belum sepenuhnya tercermin dalam data ekonomi dan inflasi. Keraguan terhadap kredibilitas Federal Reserve di masa depan juga tetap ada. Kondisi ini akan memperkuat preferensi investor terhadap aset fisik seperti emas,” kata analis tersebut.

Bank Australia ini juga menyatakan bahwa selain kebijakan moneter AS, emas tetap menjadi alat lindung nilai utama terhadap ketidakpastian yang semakin meningkat di pasar keuangan global.

Analis menambahkan bahwa seiring dengan menurunnya daya tarik obligasi pemerintah AS, emas tetap menjadi aset defensif yang menarik. Tidak hanya itu, ini bukan hanya masalah AS, karena meningkatnya tingkat utang global menyebabkan penurunan daya tarik obligasi global, termasuk obligasi Jepang.

“Sistem keuangan global sedang mengalami perubahan struktural. Obligasi pemerintah AS pernah dianggap sebagai aset tanpa risiko terbesar di dunia dan dasar dari instrumen berbunga dan yang dapat diperdagangkan, tetapi kini menghadapi masalah kepercayaan. Lonjakan utang, kekhawatiran terhadap independensi Federal Reserve, dan meningkatnya risiko sanksi secara fundamental mengubah posisinya. Oleh karena itu, investor menuntut premi yang lebih tinggi untuk obligasi jangka panjang AS, yang terlihat dari pelebaran spread hasil obligasi jangka panjang dan pendek,” kata analis tersebut.

“Emas berperan sebagai aset transisi, memberikan stabilitas dan diversifikasi saat instrumen tradisional mengalami tekanan. Inilah sebabnya mengapa alokasi strategis ke emas tetap relevan—setidaknya selama stabilitas geopolitik belum tercapai, masalah fiskal struktural di AS terselesaikan, dan kepercayaan terhadap Federal Reserve pulih. Kondisi-kondisi ini sulit dicapai dalam jangka pendek. Dalam konteks ini, emas sangat penting sebagai penyimpan nilai dan alat lindung nilai.”

Mengenai berbagai sektor pasar emas, ANZ Bank menyatakan bahwa meskipun permintaan dari bank sentral diperkirakan akan tetap kuat hingga 2026, permintaan investasi yang lebih luas tahun ini akan menjadi pendorong utama.

Analis menunjukkan bahwa bahkan di level harga yang lebih tinggi, ada ruang besar bagi dana yang mengalir ke ETF emas.

“Kami memperkirakan arus masuk dana ke ETF emas akan terus berlanjut, dan total kepemilikan tahun ini bisa melebihi 4800 ton. Meskipun pasar Barat terus mendukung permintaan ETF, pasar berkembang seperti China dan India diperkirakan akan mengalami pertumbuhan signifikan. Proporsi mereka dalam kepemilikan ETF global diperkirakan akan meningkat dari sekitar 10% saat ini,” kata analis tersebut.

“Risiko kenaikan yang kami lihat adalah jika ketegangan geopolitik atau risiko politik memburuk, dana mungkin akan beralih dari saham dan obligasi ke alokasi emas,” tambah mereka. “Ukuran aset yang dikelola ETF emas saat ini hanya sekitar 3% dari total kepemilikan saham dan obligasi. Ini berarti bahwa bahkan perubahan kecil dalam alokasi aset dapat memberikan dampak positif yang tidak proporsional terhadap harga emas.”

ANZ Bank juga optimis terhadap prospek perak. Namun, analis menyatakan bahwa karena volatilitas perak yang lebih tinggi, kinerja tahun ini kemungkinan tidak akan melebihi emas.

“Performa perak akan tetap terkait dengan harga emas; permintaan investasi yang kuat memberikan ruang kenaikan harga perak,” kata analis tersebut. “Namun, seiring dengan mulai berkurangnya permintaan industri terhadap harga yang lebih tinggi, dan investor menjadi lebih berhati-hati, tren kenaikan perak yang mengungguli emas kemungkinan akan berakhir. Rentang perdagangan perak mungkin akan menjadi lebih lebar.”