Mengapa Saham Six Flags Entertainment Baru Saja Melonjak

Six Flags (FUN +7.02%) saham melonjak 7% hingga pukul 11:25 WIB Selasa, setelah Reuters melaporkan adanya dorongan dari investor aktivis untuk mendorong Six Flags menjual dirinya sendiri.

Berita ini muncul kurang dari dua minggu setelah saham Six Flags melonjak karena berita penjualan yang lebih terbatas — dari tujuh taman hiburan Six Flags.

Sumber gambar: Getty Images.

Jual Six Flags secara bertahap — atau sekaligus?

Lonjakan besar Six Flags awal bulan ini berasal dari pengumuman bahwa menjual tujuh taman “bukan inti” akan mengumpulkan dana sebesar $331 juta, yang kemudian dapat diinvestasikan kembali ke taman yang lebih menguntungkan. Dalam catatan analis yang mendorong investor untuk membeli saham, analis Stifel Steven Wieczynski mencatat bahwa penjualan tersebut juga akan meringankan beban capex Six Flags, sehingga mengurangi biaya sekaligus meningkatkan laba.

Namun, tampaknya itu tidak cukup baik bagi beberapa investor.

Seperti yang dilaporkan Reuters hari ini, investor aktivis Jana Partners mendorong dewan direksi Six Flags untuk “membalik arah” upaya perbaikan, dan sebaliknya “berinteraksi dengan minat pembeli yang sudah dikenal terhadap Six Flags.”

Perluasan

NYSE: FUN

Six Flags Entertainment

Perubahan Hari Ini

(7.02%) $1.15

Harga Saat Ini

$17.54

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$1.7Miliar

Rentang Hari Ini

$17.15 - $17.84

Rentang 52 Minggu

$12.51 - $39.08

Volume

42K

Rata-rata Volume

2.5Juta

Margin Kotor

20.13%

Apa langkah selanjutnya untuk Six Flags?

Akankah itu menjadi ide yang baik? Dengan kapitalisasi pasar sebesar $1,7 miliar, tetapi membawa utang bersih sekitar $5,3 miliar, nilai perusahaan Six Flags sekitar $7 miliar. Itu memberi rasio harga terhadap penjualan sekitar 2,25x.

Hampir sama persis dengan valuasi yang diberikan kepada raksasa industri taman hiburan, Walt Disney (DIS +1.62%). Tetapi Disney adalah bisnis yang menguntungkan, menghasilkan $12,2 miliar dari pendapatannya tahun lalu. Six Flags tidak menguntungkan.

Memang, mengurangi biaya dan meningkatkan penjualan melalui reinvestasi ke bisnis bisa meningkatkan kinerja Six Flags. Tetapi juga bisa gagal. Mengingat risikonya, menjual Six Flags secara langsung mungkin adalah langkah yang lebih cerdas.