Opsi BTC Kedaluwarsa Memicu Volatilitas, Momentum Rebound Akhir Tahun Menunggu Konfirmasi

Akhir Desember, Bitcoin (BTC) kembali menunjukkan volatilitas yang mengejutkan. Seiring dengan mendekatnya jatuh tempo kontrak opsi besar, pasar mengalami rebound yang kuat, dan harga sempat melonjak mendekati $89.100. Namun, para analis memperingatkan investor bahwa di balik kenaikan ini tersembunyi risiko volatilitas ekstrem yang dapat disebabkan oleh penyelesaian opsi. Memasuki tahun 2026, BTC diperdagangkan sekitar $73.100, menunjukkan penurunan yang cukup signifikan dari puncak akhir tahun, dan pasar sedang memasuki periode pengambilan keputusan yang baru.

Pergerakan Penutupan Posisi Short Sebelum Jatuh Tempo Opsi Akhir Tahun

Analis kripto terkenal Ardi melakukan analisis mendalam tentang kenaikan harga akhir tahun ini. Ia menunjukkan bahwa kenaikan BTC sebelum jatuh tempo opsi didorong terutama oleh penutupan posisi short secara besar-besaran. Berdasarkan data Twitter, saat itu BTC sempat naik dengan candle bullish yang kuat hingga mendekati $89.500.

Ardi menekankan bahwa tahap awal dari kenaikan ini dipicu oleh trader short yang terpaksa menutup posisi mereka, menciptakan gelombang pembelian dari bawah ke atas. Yang lebih menarik adalah gelombang kenaikan kedua, yang menunjukkan adanya permintaan pasar nyata—pembeli dengan volume transaksi tinggi masuk saat harga menembus area resistansi lokal. Kenaikan yang didorong oleh pembelian nyata ini mencerminkan optimisme peserta pasar terhadap arah selanjutnya.

Pada saat itu, volume perdagangan harian BTC melonjak 36%, mencapai tingkat sekitar $30 miliar, yang membuktikan hal tersebut. Lonjakan volume ini biasanya menandakan bahwa suasana pasar beralih dari menunggu ke optimisme. Namun, Ardi mengingatkan bahwa momentum ini belum dapat dikonfirmasi sebagai pembalikan tren bullish yang permanen.

Bagaimana Jatuh Tempo Opsi Mendorong Volatilitas Pasar

Pada akhir Desember, pasar menghadapi jatuh tempo opsi dalam jumlah yang mencatat rekor—awalnya dilaporkan sebesar $23,7 miliar, kemudian media mengoreksi menjadi sekitar $28 miliar untuk kontrak opsi BTC yang akan diselesaikan. Mengapa jatuh tempo opsi bisa mempengaruhi harga secara signifikan?

Ini berkaitan dengan mekanisme dasar pasar opsi. Ketika sejumlah besar kontrak opsi jatuh tempo secara bersamaan, penjual opsi (market maker dan bursa) biasanya melakukan hedging di pasar spot untuk mengunci risiko. Selain itu, jatuh tempo opsi menyebabkan banyak trader melakukan penyesuaian posisi, yang sering memicu volatilitas besar secara dua arah. Singkatnya, jatuh tempo opsi berfungsi sebagai katalis yang mempercepat pergerakan harga yang sebelumnya lambat menjadi volatilitas tajam dalam waktu singkat.

$94.000 sebagai Kunci dan Januari sebagai Penentu Arah BTC

Beberapa analis pasar mengidentifikasi satu target teknikal utama—$94.000. Ardi berpendapat bahwa hanya ketika BTC kembali menembus level ini, momentum kenaikan akan dikonfirmasi sebagai tren bullish. Sebelum itu, pasar tetap berisiko mengalami koreksi jangka pendek.

Analis pasar kripto Daan Crypto Trades memberikan pandangan teknikal yang lebih rinci. Ia menunjukkan bahwa BTC saat ini berada dalam fase kompresi harga, dengan titik terendah yang secara bertahap meningkat, dan moving average pada grafik 4 jam membentuk resistansi yang jelas. Kondisi ini biasanya menandakan akan muncul pergerakan besar satu arah sebesar 5-10%. Daan menekankan bahwa Januari 2026 akan menjadi periode kunci untuk menentukan tren utama berikutnya dari BTC.

Jika BTC mampu terus menembus level $94.000, diperkirakan akan ada peluang untuk kembali ke $100.000 bahkan lebih tinggi. Sebaliknya, jika harga turun di bawah $80.000 sebagai level support, prospek pasar akan menjadi lebih pesimis. Dua level ini berfungsi sebagai batas teknikal yang menentukan arah tren bullish atau bearish selanjutnya.

Performa Tahunan dan Ekspektasi Masa Depan

Tahun 2025 merupakan tahun penuh tantangan bagi pasar kripto. Khususnya di kuartal keempat, BTC gagal mencapai level tertinggi baru seperti yang diharapkan pasar, dan justru menutup tahun dengan performa yang relatif lemah. Memasuki 2026, fokus pasar beralih ke kinerja kuartal pertama, dengan peserta pasar secara umum menantikan adanya rebound.

Daan menambahkan bahwa saat ini pasar berada dalam kondisi akumulasi yang tinggi. Kompresi harga yang terus berlangsung menunjukkan volatilitas telah ditekan secara berlebihan, dan semakin banyak trader yang mulai mengantisipasi gelombang pergerakan besar yang akan datang. Ekspektasi ini sendiri turut meningkatkan harga dalam penilaian volatilitas di pasar opsi.

Bagi investor, kondisi saat ini menuntut kewaspadaan tinggi. Jatuh tempo opsi, tekanan teknikal, ketidakpastian kebijakan, dan faktor lainnya saling bertumpuk, sehingga dalam beberapa minggu ke depan pasar menghadapi risiko yang lebih tinggi. Sebelum membuat keputusan masuk baru, investor disarankan menunggu sinyal teknikal yang jelas, bukan sekadar terburu-buru membeli saat harga naik atau panik menjual saat harga turun.