#流动性激励与收益 Jupiter dari pembelian kembali sebesar 70 juta dolar AS beralih ke insentif staking, pergeseran ini layak dipertimbangkan. Sejujurnya, saya sudah sering melihat fenomena di mana pembelian kembali uang tunai saja tidak cukup untuk menjaga harga—token tanpa dukungan keuntungan nyata, sebanyak apapun mekanisme pembakaran, hanyalah mengatasi gejala, bukan akar masalah.

Kuncinya adalah model staking yang diajukan Anatoly benar-benar menyentuh titik sakit: memberi pemegang token ekspektasi arus kas nyata. Menurut perhitungan Fabiano, menggunakan jumlah yang sama, 10 juta dolar AS, untuk insentif staking dapat menghasilkan APY sebesar 25%, yang jauh lebih mampu mempertahankan pemain jangka panjang daripada insentif "likuiditas" yang tidak terlihat dan tidak terasa.

Dari sudut pandang mengikuti, penyesuaian di tingkat protokol ini dapat langsung mempengaruhi keinginan trader ekosistem untuk memegang posisi dan preferensi risiko mereka. Jika hasil staking cukup menarik, akan menarik lebih banyak trader yang stabil untuk menanamkan dana di chain ini, bukan sekadar mengejar fluktuasi jangka pendek. Sebaliknya, ini juga mengubah pertimbangan kita saat memilih aset untuk diikuti—perbaikan fundamental ekosistem akan meningkatkan siklus hold dan stabilitas strategi para trader handal.

Kuncinya tetap pada eksekusi. Mekanisme insentif yang terprogram dan transparan terdengar sempurna, tetapi ujian sebenarnya adalah apakah mekanisme tersebut dapat terus-menerus ditepati dan apakah pasar akan menerimanya. Jika setelah penyesuaian ini JUP dapat bertahan bahkan rebound, proyek lain mungkin juga harus mengikuti dan mengembangkan model insentif mereka sendiri.