#风险管理 Melihat operasi BitMine ini, pikiran saya kembali melayang ke suasana akhir 2017.

Saat itu juga seperti ini—pasar penuh ratapan, semua orang berteriak "Selesai, selesai", tetapi pemain jangka panjang sebenarnya diam-diam menambah posisi. Perbedaannya adalah, saat itu tidak ada data on-chain yang melacak, kita hanya bisa menilai berdasarkan pengalaman dan intuisi siapa yang benar-benar sedang melakukan bottom fishing. Sekarang sudah berbeda, Nansen menampilkan aksi uang pintar di depan mata: 280 juta dolar AS posisi short baru, 210 juta dolar AS total posisi short, para trader ini bertaruh ETH akan terus turun.

Pada saat yang sama, BitMine menggunakan 1,99 miliar dolar AS untuk voting ke arah yang berlawanan, saat ini memegang 113 miliar dolar AS ETH, dan juga memegang 8,82 miliar dolar AS dalam bentuk kas untuk melanjutkan. Saat seperti ini, manusia paling mudah dilihat—garis batas antara ketakutan dan keserakahan ada di sini. ETF spot keluar bersih selama hari kedua berturut-turut, keluar total 1,4 miliar dolar AS selama November, menunjukkan bahwa investor ritel sedang panik menjual.

Sejarah mengajarkan saya, manajemen risiko bukanlah menghindari risiko, tetapi saat orang lain paling takut, dengan keberanian yang seimbang, kita harus mampu menghadapinya. Logika BitMine sangat jelas: alokasi jangka panjang, tahan terhadap fluktuasi jangka pendek, dan mengumpulkan chip di saat keputusasaan. Uang pintar melakukan short, tetapi kerangka waktu mereka biasanya dalam hitungan hari; sedangkan target BitMine adalah 5% dari pasokan, ini adalah pemikiran jangka tahunan.

Risiko sering tersembunyi dalam konsensus. Ketika semua suara mengarah ke satu arah, peluang berlawanan biasanya sudah mulai terbentuk. Siklus ini saya lihat sangat jelas.