Evernorth, aset digital XRP, mengajukan formulir S-4, yang akan terdaftar di Nasdaq

Evernorth, aset digital XRP, mengumumkan pada hari Rabu bahwa mereka telah mengajukan pernyataan pendaftaran Form S-4 ke Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), yang merupakan hambatan terakhir dalam regulasi sebelum pencatatan di NASDAQ melalui merger SPAC. Setelah selesai, Evernorth masih perlu mendapatkan persetujuan akhir dari mitra SPAC untuk secara resmi menyelesaikan merger dan akan terdaftar di NASDAQ dengan kode saham “XRPN”.

Jalur utama pencatatan melalui SPAC dan perkiraan jumlah pendanaan

(Sumber: SEC)

Pada bulan Oktober tahun lalu, saat mengumumkan rencana merger dengan Armada II, Evernorth menyatakan bahwa merger ini diperkirakan akan menghasilkan total pendapatan sekitar 1 miliar dolar AS, yang sebagian besar akan digunakan untuk memperluas aset digital XRP, dan sebagian kecil dialokasikan untuk operasi harian dan biaya transaksi.

Tahapan utama proses pencatatan melalui SPAC ini meliputi:

• Pengajuan Form S-4 (19 Maret 2026): Menyelesaikan pengajuan dokumen penting ke SEC dan memasuki proses peninjauan SEC
• Persetujuan peninjauan SEC: Jika disetujui, melanjutkan ke langkah berikutnya (waktu tergantung pada proses peninjauan SEC)
• Pemungutan suara pemegang saham Armada II: Persetujuan akhir dari pemegang saham diperlukan untuk merger
• Pencatatan di NASDAQ (target 2026): Resmi terdaftar dengan kode XRPN, menjadi perusahaan publik yang memegang cadangan XRP secara terbuka

Kondisi terkini dan fluktuasi nilai pasar aset digital XRP

Evernorth menyelesaikan pembangunan awal cadangan XRP dalam dua tahap antara 20 Oktober dan 4 November tahun lalu, saat ini memegang sekitar 473,3 juta XRP. Berdasarkan harga pasar saat ini, total nilai pasar sekitar 692,2 juta dolar AS.

Namun, pasar kripto yang sedang lesu menyebabkan posisi XRP Evernorth menghadapi tekanan nilai buku yang signifikan:

• Biaya pembelian rata-rata: 2,54 dolar AS per XRP
• Harga pasar XRP saat laporan: 1,47 dolar AS per XRP
• Penurunan nilai cadangan selama tiga bulan: sekitar -19,1%

Meskipun mengalami kerugian buku, Evernorth tetap melanjutkan rencana pencatatan, menunjukkan kepercayaan perusahaan terhadap prospek jangka panjang XRP tidak tergoyahkan.

Makna waktu klasifikasi aset digital SEC

Waktu pengajuan Form S-4 oleh Evernorth hampir bersamaan dengan klarifikasi besar dari SEC mengenai klasifikasi hukum XRP. Kombinasi regulasi ini memiliki arti positif langsung terhadap prospek pencatatan perusahaan.

Pada hari Selasa, SEC secara tegas menyatakan dalam panduan klasifikasi aset kripto bahwa XRP termasuk dalam kategori “aset digital” dan tidak berada di bawah yurisdiksi langsung hukum sekuritas federal. Chief Legal Officer Ripple, Stuart Alderoty, menyatakan: “Kami selalu tahu bahwa XRP bukan sekuritas—sekarang SEC telah menegaskan hakikatnya: sebagai aset digital.”

Pengklasifikasian ini secara langsung memberi dampak bahwa sebagai perusahaan yang berbasis XRP sebagai aset utama, Evernorth akan menghadapi lingkungan hukum yang lebih jelas dalam kerangka kepatuhan di masa depan, mengurangi kemungkinan SEC menuntut persyaratan tambahan berdasarkan sifat XRP terhadap rencana pencatatan perusahaan.

Pertanyaan umum

Apa itu merger SPAC, dan mengapa Evernorth memilih jalur pencatatan ini?
Merger SPAC (Special Purpose Acquisition Company) adalah metode pencatatan alternatif dari IPO tradisional. SPAC mengumpulkan dana di pasar terbuka terlebih dahulu, lalu bergabung dengan perusahaan target untuk mencatatkan saham. Dibandingkan IPO tradisional, pencatatan melalui SPAC biasanya lebih cepat, biaya lebih rendah, dan pendanaan lebih pasti, cocok untuk perusahaan yang ingin cepat terdaftar dan mendapatkan jumlah pendanaan yang jelas. Dengan jalur ini, Evernorth dapat menyelesaikan pencatatan di NASDAQ dalam waktu relatif singkat dan mengunci sekitar 1 miliar dolar AS untuk merger.

Setelah XRPN terdaftar, apa perbedaan antara memegang token XRP dan saham XRPN?
Saham XRPN mewakili kepemilikan atas perusahaan Evernorth, yang memegang XRP dalam jumlah besar sebagai aset utama. Investor yang memegang XRPN secara tidak langsung memiliki eksposur terhadap XRP, tetapi juga menanggung biaya manajemen perusahaan, biaya operasional, serta risiko diskon atau premi antara saham dan aset XRP dasar. Memegang XRP secara langsung memberi investor eksposur langsung terhadap kenaikan dan penurunan nilai XRP, tetapi tidak memiliki kemudahan transaksi di pasar yang diatur dan patuh regulasi seperti saham XRPN.

Seberapa besar pengaruh klasifikasi SEC bahwa XRP adalah aset digital terhadap pencatatan Evernorth?
Ini adalah sinyal regulasi yang sangat positif. Sebelumnya, klasifikasi hukum XRP selama ini tidak pasti, dan investor institusional cenderung berhati-hati dalam mengambil eksposur besar melalui instrumen terkait XRP. Konfirmasi SEC bahwa XRP adalah aset digital memberikan kejelasan hukum terhadap aset utama Evernorth, membantu mengurangi kekhawatiran regulasi dari investor institusional dalam mengakuisisi saham XRPN, dan mendukung permintaan pasar terhadap saham tersebut setelah merger.