BlackRock Meluncurkan ETF Ethereum Bertaruh ETHB di Nasdaq, Menargetkan Permintaan Yield Institusional

BlackRock telah memperkenalkan iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) di Nasdaq, menandai dana kripto pertama dari manajer aset yang menggabungkan staking dan produk pertukaran aset digital ketiga.

Dana ini, yang mulai diperdagangkan pada 12 Maret 2026, mencatat volume hari pertama sekitar $15,5 juta dari 592.804 saham yang diperdagangkan, dengan analis menggambarkan debut ini sebagai kinerja yang solid untuk peluncuran ETF hari pertama.

Struktur Produk dan Mekanisme Staking

Komposisi Dana

ETHB memegang Ethereum spot dan melakukan staking sebagian asetnya di jaringan Ethereum, memungkinkan investor berpotensi mendapatkan imbal hasil staking bersamaan dengan paparan harga. Dana ini diluncurkan dengan aset bersih sebesar $106,7 juta, dengan sekitar 80 persen Ether-nya di-stake dan 20 persen disimpan dalam bentuk cair untuk memenuhi kebutuhan penebusan.

Imbal hasil staking dibagikan setiap bulan dan dihasilkan melalui validator jaringan Ethereum yang dioperasikan oleh Figment, Galaxy Digital, dan Attestant milik Bitwise. Pengelolaan dana dilakukan oleh Coinbase.

Struktur Biaya

ETHB mengenakan biaya sponsor sebesar 0,25 persen, dengan BlackRock membebaskan sebagian biaya selama 12 bulan pertama menjadi 0,12 persen dari $2,5 miliar aset yang dikelola. Jika dana melebihi $2,5 miliar sebelum periode pembebasan berakhir, aset di atas ambang tersebut akan dikenai biaya penuh 0,25 persen.

Mengatasi Kesenjangan Staking

Alasan Permintaan Investor

Jay Jacobs, kepala ETF saham AS dari BlackRock, menjelaskan bahwa produk ini mengatasi kekurangan yang membuat investor kripto asli enggan beralih ke produk pertukaran. “Beberapa investor yang sudah memegang ether secara langsung melakukan staking dan tidak siap beralih ke produk pertukaran karena mereka akan kehilangan fitur tersebut,” kata Jacobs.

Dengan menggabungkan staking, ETF ini memungkinkan investor mempertahankan manfaat staking sambil mendapatkan keuntungan operasional dari struktur ETF, termasuk pengelolaan kustodi tingkat institusi, perdagangan melalui rekening pialang tradisional, dan integrasi dengan alokasi portofolio standar.

Daya Tarik Institusional

Produk ini mungkin menarik bagi institusi yang mengevaluasi investasi dari perspektif arus kas. “Bagi beberapa institusi, saat mereka mengevaluasi investasi, mereka ingin memikirkannya dari sudut pandang arus kas,” kata Jacobs, menambahkan bahwa imbal hasil staking dapat membantu menjadikan Ether lebih sebanding dengan aset lain dalam model portofolio.

BlackRock mengharapkan minat dari berbagai investor termasuk trader individu, penasihat keuangan, hedge fund, dan kantor keluarga.

Ekspansi Aset Digital BlackRock

Rangkaian Produk yang Ada

ETHB memperluas jajaran aset digital BlackRock, yang mencakup iShares Bitcoin Trust (IBIT) dengan lebih dari $55 miliar dalam aset yang dikelola dan iShares Ethereum Trust (ETHA) dengan sekitar $6,5 miliar. Perusahaan kini mengelola sekitar $130 miliar di seluruh produk pertukaran terkait kripto, dana likuiditas tokenized, dan cadangan stablecoin.

Menurut perusahaan, iShares menangkap sekitar 95 persen aliran dana ke ETP aset digital pada tahun 2025.

Posisi Strategis

Robert Mitchnick, Kepala Aset Digital Global di BlackRock, menyatakan bahwa sebagai aset digital terbesar kedua di dunia, Ethereum memainkan peran sentral dalam pertumbuhan jangka panjang adopsi blockchain dan pengembangan aplikasi terdesentralisasi, termasuk tokenisasi dan penggunaan stablecoin. Dengan menggabungkan paparan ether spot dan imbal hasil staking dalam satu ETP, ETHB memberi investor jalan baru untuk berpartisipasi dalam evolusi ekosistem.

Konteks Pasar dan Adopsi

Kinerja Hari Pertama

Volume debut ETHB sebesar $15,5 juta tertinggal dari dana staking serupa yang terkait dengan Solana, termasuk Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) yang mencatat $55,4 juta pada debut Oktober 2025, dan REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK) dengan $33,7 juta pada Juli 2025. Meski demikian, analis melihat peluncuran ini secara positif mengingat struktur inovatif produk.

Tren Alokasi Portofolio

Alokasi institusional ke aset digital tetap relatif kecil, biasanya sekitar 1 hingga 2 persen dari portofolio. Jacobs mencatat bahwa pada tingkat tersebut, kontribusi risiko dari Bitcoin atau aset digital lainnya bisa sebanding dengan eksposur yang sudah diterima investor dari saham teknologi besar dalam portofolio yang terdiversifikasi.

FAQ: BlackRock Staked Ethereum ETF

Q: Bagaimana perbedaan ETHB dengan ETF Ethereum BlackRock yang sudah ada (ETHA)?

A: Sementara ETHA hanya memberikan paparan Ether spot, ETHB melakukan staking sebagian dari kepemilikannya di jaringan Ethereum, memungkinkan investor berpotensi mendapatkan imbal hasil staking bersamaan dengan apresiasi harga. iShares kini menawarkan pilihan antara paparan Ether murni dan opsi staking yang dirancang untuk memberikan pendapatan.

Q: Bagaimana struktur biaya ETHB?

A: Dana ini mengenakan biaya sponsor sebesar 0,25 persen, dengan pembebasan sementara yang menguranginya menjadi 0,12 persen pada $2,5 miliar aset pertama selama 12 bulan.

Q: Siapa yang menyediakan layanan kustodi dan staking untuk dana ini?

A: Coinbase menyediakan layanan kustodi. Imbal hasil staking diperoleh dari validator jaringan Ethereum yang dijalankan oleh Figment, Galaxy Digital, dan Attestant milik Bitwise.

Q: Berapa volume perdagangan ETHB pada hari pertamanya?

A: Dana ini mencatat volume perdagangan sekitar $15,5 juta dari 592.804 saham yang diperdagangkan pada debutnya tanggal 12 Maret 2026.