Seorang trader kehilangan sekitar $50 juta pada 12 Maret 2026 setelah menukar 50,4 juta aEthUSDT dengan AAVE melalui antarmuka mobile Aave, hanya menerima 324 token senilai sekitar $36.000 karena dampak harga yang ekstrem dan likuiditas yang tidak cukup.
Transaksi tersebut, yang tetap berjalan meskipun ada peringatan tentang “slippage luar biasa,” menyebabkan bot pencari MEV menangkap sebagian besar nilainya, membayar hampir 16.927 ETH ($34,8 juta) kepada pembangun blok untuk mengamankan bundel transaksi.
Rincian Transaksi dan Eksekusi
Swap
Data blockchain dari Etherscan menunjukkan trader pertama kali membakar sekitar 50,43 juta aEthUSDT—versi berbunga dari USDT yang digunakan dalam protokol pinjaman Aave—untuk menarik jumlah USDT reguler yang sama. Dana tersebut kemudian dialihkan melalui perdagangan yang dieksekusi via CoW Protocol, platform yang dirancang untuk menggabungkan likuiditas dan menemukan jalur perdagangan optimal di berbagai decentralized exchange.
Alih-alih menerima nilai token yang setara, dompet tersebut hanya mendapatkan sekitar 324 AAVE, bernilai sekitar $36.000 saat transaksi dilakukan. Secara teori, ini mewakili lebih dari $50 juta yang dipertukarkan untuk sebagian kecil dari nilainya.
Sistem Peringatan Aktif
Pendiri Aave, Stani Kulechov, menyampaikan secara terbuka tentang insiden ini, mengatakan: “Hari ini, seorang pengguna mencoba membeli AAVE menggunakan $50 juta USDT melalui antarmuka Aave. Mengingat ukuran pesanan tunggal yang sangat besar, antarmuka memperingatkan pengguna tentang slippage luar biasa dan meminta konfirmasi melalui checkbox. Pengguna mengonfirmasi peringatan tersebut di perangkat mobile mereka dan melanjutkan swap.”
Kulechov menekankan bahwa “transaksi tidak bisa dilanjutkan tanpa pengguna secara eksplisit menerima risiko.” Dia menambahkan bahwa Aave bersimpati terhadap pengguna dan akan berusaha mengembalikan $600.000 dari biaya yang dikumpulkan dari transaksi tersebut.
Analisis Teknis Kegagalan
Penyebab Dampak Harga
Insinyur Aave, Martin Grabina, menjelaskan bahwa bencana ini bukan tentang slider toleransi slippage itu sendiri. “Dalam kasus ini, pengguna mengirim order pasar dengan slippage yang disarankan sebesar 1,21%. Tapi masalah utamanya bukan slippage, melainkan quote yang diterima dengan dampak harga 99%,” tulis Grabina.
Dia menjelaskan bahwa order tersebut termasuk kolom quote yang menunjukkan tarif asli—50 juta USDT untuk kurang dari 140 AAVE—yang ditampilkan kepada pengguna sebelum biaya dan slippage. “Itu sudah merupakan tarif yang sangat buruk,” kata Grabina. Dia mengonfirmasi bahwa pengguna bahkan menerima surplus 0,7% dari mekanisme lelang CoW Protocol, menunjukkan bahwa mekanisme swap bekerja sesuai rencana.
Masalah Likuiditas dan Routing
Transaksi tersebut menghasilkan hanya 327 AAVE, jumlah yang sangat kecil dibandingkan likuiditas dan kapitalisasi pasar token secara keseluruhan. Peneliti yang melacak transaksi mengatakan dana berasal dari dompet yang baru saja menarik aset dari Binance. Mengarahkan swap melalui pasangan likuiditas yang tipis yang melibatkan wrapper aToken dari Aave secara dramatis memperbesar kerusakan.
Pendiri Uniswap, Hayden Adams, berkomentar: “Ada yang tidak beres dengan routing-nya. Hanya mengirim ke Uniswap seharusnya tetap mendapatkan sekitar $7 juta, bukan $40.000.” Pesanan di bursa terpusat dengan ukuran serupa kemungkinan akan menggerakkan pasar tetapi tidak menyebabkan kerugian sebesar ini.
Ekstraksi MEV dan Distribusi Nilai
Aktivitas Bot Pencari
Data onchain menunjukkan bahwa bot pencari MEV menangkap sebagian besar nilai, memanfaatkan distorsi harga besar yang dibuat oleh order tersebut. Untuk mengamankan posisinya di blok, bot membayar 16.927 ETH—sekitar $34,8 juta—kepada Titan Builder, pembangun blok Ethereum utama.
Titan Builder kemudian dilaporkan mengirim 568 ETH, sekitar $1,2 juta, ke validator yang mengusulkan blok tersebut. Data dari Arkham Intelligence kemudian menunjukkan Titan diduga menyetorkan dana yang diekstrak ke Coinbase.
Implikasi Sistemik
Insiden ini menunjukkan bagaimana infrastruktur MEV Ethereum beroperasi sesuai desain, dengan pencari, pembangun, dan validator mengekstrak nilai dari urutan transaksi. Dalam istilah kripto, ini merupakan contoh ekstraksi MEV yang sesuai dengan prinsip protokol, bukan kerusakan sistem.
Dampak Pasar dan Respon
Pengaruh Minimal di Pasar
Meskipun angka-angka yang mencolok, insiden ini kecil kemungkinannya mempengaruhi pasar Aave. Transaksi tersebut hanya menghasilkan 324 AAVE, jumlah yang sangat kecil dibandingkan likuiditas dan kapitalisasi pasar sekitar $2,5 miliar.
Perlindungan Platform
Bagi tim Aave, kejadian ini menjadi pelajaran. Pengembang mengatakan mereka sedang mengeksplorasi perlindungan yang lebih ketat, seperti batasan perdagangan yang lebih cerdas atau hambatan tambahan untuk pesanan besar, sambil tetap menjaga prinsip DeFi yang tanpa izin. Platform dapat menambahkan pengaman, tetapi tidak dapat mencegah pengguna melakukan transaksi yang mereka setujui secara eksplisit.
Reaksi Komunitas
Saat cerita ini menyebar di media sosial, reaksi beragam, mulai dari simpati hingga sindiran. Beberapa pengguna menyarankan agar aplikasi DeFi mewajibkan trader mengetik konfirmasi dramatis sebelum mengeksekusi transaksi semacam itu. Pemilik dompet tetap diam secara publik.
FAQ: Insiden Perdagangan $50 Juta Aave
Q: Apa yang sebenarnya terjadi dalam perdagangan Aave ini?
A: Seorang trader menukar sekitar 50,4 juta aEthUSDT dengan AAVE melalui antarmuka mobile Aave pada 12 Maret 2026. Karena dampak harga yang ekstrem (sekitar 99%) dan likuiditas yang tidak cukup, transaksi tersebut hanya mengembalikan sekitar 324 AAVE senilai sekitar $36.000.
Q: Apakah Aave mengalami kerusakan saat transaksi?
A: Tidak. Pendiri Aave, Stani Kulechov, mengonfirmasi bahwa antarmuka menampilkan beberapa peringatan tentang slippage luar biasa dan meminta trader mencentang kotak konfirmasi yang mengakui risiko sebelum transaksi dilanjutkan. Mekanisme swap bekerja sesuai rencana.
Q: Ke mana hilangnya nilai tersebut?
A: Data onchain menunjukkan bahwa bot pencari MEV menangkap sebagian besar nilai, membayar hampir 16.927 ETH ($34,8 juta) kepada Titan Builder, pembangun blok Ethereum utama, untuk memasukkan bundel transaksi. Titan kemudian mengirim sekitar 568 ETH ke validator yang mengusulkan blok tersebut.
Q: Apakah trader akan menerima kompensasi?
A: Aave berencana mengembalikan sekitar $600.000 dari biaya yang dikumpulkan dari transaksi tersebut, meskipun sebagian besar kerugian tampaknya tidak dapat dipulihkan. Ini adalah gestur goodwill, bukan kewajiban protokol.
