Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) telah mengeluarkan panduan baru untuk pasar prediksi, meminta bursa untuk berinteraksi dengan regulator sebelum mencantumkan kontrak yang berpotensi dimanipulasi dan melakukan perdagangan orang dalam, sekaligus meluncurkan proses pembuatan aturan yang dapat memblokir pasar terkait pembunuhan, perang, atau terorisme jika dianggap bertentangan dengan kepentingan umum.
Panduan tanggal 12 Maret 2026 ini merupakan tanggapan resmi pertama dari lembaga terhadap kontroversi seputar pasar prediksi, yang semakin populer di tengah peristiwa geopolitik termasuk konflik Iran yang sedang berlangsung.
Panduan Baru dan Proses Sertifikasi Mandiri
Pengawasan Lebih Ketat terhadap Kontrak Rentan
Panduan CFTC menginstruksikan bursa untuk mempertimbangkan apakah kategori tertentu dari kontrak peristiwa menciptakan “potensi manipulasi atau distorsi harga yang meningkat” dan untuk “berinteraksi dengan staf di tahap awal perancangan kontrak tersebut.” Ini menandai pergeseran dari proses sertifikasi mandiri yang selama ini memungkinkan bursa memperkenalkan kontrak keuangan baru tanpa persetujuan regulasi secara eksplisit.
Walaupun bursa dapat terus menggunakan sertifikasi mandiri, CFTC mendorong keterlibatan proaktif, terutama untuk pasar yang berpotensi menarik perdagangan orang dalam atau manipulasi. Panduan ini menanggapi keluhan dari bursa yang lebih mapan bahwa pasar prediksi telah memanfaatkan proses sertifikasi mandiri untuk berkembang pesat ke bidang baru.
Pemberitahuan Awal tentang Rancangan Peraturan
Lembaga ini juga mengeluarkan pemberitahuan awal tentang rancangan aturan yang mengajukan puluhan pertanyaan tentang bagaimana mereka mungkin mengubah regulasi yang ada untuk pasar prediksi. Upaya tahap awal ini mencari umpan balik dari publik yang dapat dimasukkan ke dalam pembuatan aturan formal, menandakan niat CFTC untuk membangun kerangka kerja komprehensif untuk sektor yang berkembang ini.
Ketua CFTC Michael Selig menyatakan bahwa tindakan ini “memulai proses pembuatan aturan baru yang didasarkan pada interpretasi yang rasional dan koheren terhadap Undang-Undang Perdagangan Komoditas, sekaligus meyakinkan rakyat Amerika bahwa CFTC akan menjalankan yurisdiksinya secara eksklusif atas pasar prediksi.”
Konteks Politik dan Pertumbuhan Industri
Koneksi Keluarga Trump
Panduan ini muncul saat pasar prediksi menarik perhatian karena kaitannya dengan keluarga Trump. Donald Trump Jr. menjadi penasihat bagi dua startup pasar prediksi terkemuka, Kalshi dan Polymarket. Selain itu, Trump Media & Technology Group sedang membuat produk pasar prediksi sendiri bekerja sama dengan Crypto.com, yang mengoperasikan OG, platform perdagangan olahraga terkemuka.
Pertumbuhan Industri yang Pesat
CFTC mencatat bahwa jumlah pelamar bursa telah lebih dari dua kali lipat dalam setahun terakhir, terutama dari perusahaan yang ingin mengoperasikan pasar prediksi. Banyak pelamar berencana fokus pada perdagangan olahraga, sebuah bidang yang menjadi perhatian karena skandal perjudian olahraga sebelumnya.
Pertumbuhan industri yang cepat ini menarik tantangan hukum dari regulator negara bagian, yang berpendapat bahwa pasar prediksi berbasis olahraga harus tunduk pada undang-undang perjudian negara bagian. Selig telah menyatakan bahwa ia akan membela yurisdiksi federal, dengan mengatakan pada bulan Februari: “Kepada mereka yang ingin menantang otoritas kami di bidang ini, biarkan saya tegas: Kami akan bertemu di pengadilan.”
Kontrak Perang dan Pembunuhan Sedang Ditinjau
Pasar Konflik Iran
Industri yang baru berkembang ini baru-baru ini menghadapi pengawasan khusus terhadap kontrak terkait perang di Iran, termasuk beberapa yang fokus pada pencopotan Ayatollah Ali Khamenei. Pasar ini menimbulkan kekhawatiran apakah taruhan pada aksi militer dan perubahan kepemimpinan dapat mendorong konflik atau memberi insentif akses ke informasi rahasia.
Standar Kepentingan Umum
Pengumuman CFTC menunjukkan bahwa mereka mungkin memblokir kontrak terkait pembunuhan, perang, atau terorisme jika dianggap bahwa kontrak tersebut “bertentangan dengan kepentingan umum.” Namun, dokumen ini tidak secara langsung melarang pasar tersebut, melainkan akan menilai secara kasus per kasus.
Selig sebelumnya menegaskan bahwa CFTC “tidak mengizinkan kontrak acara yang ilegal atau yang melibatkan teror, pembunuhan, atau perang.” Panduan baru ini memperkuat posisi tersebut sekaligus menyediakan kerangka untuk menentukan kapan kontrak semacam itu melampaui batas kepentingan umum.
Integrasi dan Pengawasan Taruhan Olahraga
Pedoman Kontrak Olahraga
Panduan ini menyarankan bahwa kontrak olahraga dapat dilanjutkan, tetapi mendorong bursa untuk berinteraksi dengan liga olahraga terkait pengawasan terhadap perdagangan orang dalam dan bekerja sama dengan penyelidikan yang sedang berlangsung. Rekomendasi ini mencerminkan kesadaran akan kekhawatiran publik baru-baru ini bahwa pelaku dalam pasar ini dapat menyalahgunakan karakteristik unik dari kontrak tersebut.
Rob Schwartz, mantan penasihat umum CFTC yang kini di Morgan, Lewis & Bockius, menyatakan bahwa rekomendasi untuk berkonsultasi dengan liga olahraga “menunjukkan kesadaran penuh terhadap kekhawatiran publik baru-baru ini bahwa orang dalam atau peserta pasar lain mungkin menyalahgunakan karakteristik unik dari kontrak ini.”
Respon Industri
Crypto.com meluncurkan pasar prediksi olahraga pertama pada akhir 2024 setelah putusan pengadilan yang membuka jalan untuk perdagangan dalam pemilihan presiden 2024. Perusahaan ini tidak berinteraksi dengan staf CFTC sebelum meluncurkan kontrak untuk Super Bowl 2025, sebuah praktik yang ingin diatasi oleh panduan baru ini.
Kalshi mengikuti langkah tersebut tidak lama kemudian dengan penawaran olahraga mereka sendiri. Polymarket, yang telah lama mengoperasikan bursa luar negeri tanpa regulasi yang menawarkan perdagangan olahraga, memperoleh lisensi tahun lalu untuk meluncurkan bursa yang diatur di AS yang saat ini hanya fokus pada olahraga.
Juru bicara Kalshi menyatakan: “Kami saat ini sedang meninjau proposal dari CFTC. Kami menantikan kerja sama dengan regulator dan pembuat kebijakan dari kedua sisi untuk menjaga pasar ini tetap adil dan aman.” Crypto.com dan Polymarket tidak menanggapi permintaan komentar.
Kerangka Hukum dan Regulasi
Yurisdiksi CFTC
Panduan ini menegaskan kembali posisi CFTC bahwa mereka memegang “yurisdiksi eksklusif” atas pasar prediksi berdasarkan Undang-Undang Perdagangan Komoditas. Pernyataan ini muncul di tengah pertempuran hukum yang sedang berlangsung dengan regulator negara bagian yang berusaha menegaskan otoritas pengawasan perjudian.
Lembaga ini menghadapi tantangan hukum dari negara bagian seperti Nevada, yang berargumen bahwa pasar prediksi berbasis olahraga harus tunduk pada undang-undang perjudian negara bagian. Selig telah menyatakan bahwa ia akan membela yurisdiksi federal secara tegas dalam sengketa ini.
Evolusi Sertifikasi Mandiri
Proses sertifikasi mandiri, yang memungkinkan pasar prediksi berkembang pesat, akan terus berlangsung tetapi dengan pengawasan yang lebih ketat. Panduan CFTC mendorong bursa untuk secara sukarela berinteraksi dengan staf sebelum meluncurkan kontrak yang berpotensi menimbulkan risiko manipulasi, menandai pergeseran menuju regulasi yang lebih proaktif tanpa menghilangkan sepenuhnya jalur sertifikasi mandiri.
FAQ: Panduan Pasar Prediksi CFTC
Q: Apa yang diminta panduan baru CFTC dari pasar prediksi?
A: Panduan ini mendorong bursa untuk berinteraksi dengan staf CFTC sejak awal saat merancang kontrak yang berpotensi dimanipulasi atau diperdagangkan orang dalam. Meskipun proses sertifikasi mandiri tetap tersedia, bursa didorong untuk mempertimbangkan apakah kategori tertentu dari peristiwa menimbulkan risiko tinggi dan untuk berkonsultasi dengan pihak terkait seperti liga olahraga.
Q: Apakah CFTC akan melarang pasar perang dan pembunuhan?
A: CFTC dapat memblokir kontrak terkait pembunuhan, perang, atau terorisme jika dianggap “bertentangan dengan kepentingan umum.” Namun, panduan ini tidak secara langsung melarang, melainkan akan menilai secara kasus per kasus. Selig sebelumnya menyatakan bahwa lembaga ini tidak mengizinkan kontrak yang melibatkan teror, pembunuhan, atau perang.
Q: Bagaimana pengaruh panduan ini terhadap taruhan olahraga di platform prediksi?
A: Kontrak olahraga dapat dilanjutkan, tetapi bursa didorong untuk berinteraksi dengan liga olahraga terkait pengawasan perdagangan orang dalam dan bekerja sama dengan penyelidikan. Ini menanggapi kekhawatiran tentang potensi penyalahgunaan pasar ini oleh orang dalam yang memiliki informasi non-publik.
Q: Mengapa CFTC mengeluarkan panduan ini sekarang?
A: Jumlah pelamar bursa telah lebih dari dua kali lipat dalam setahun terakhir, terutama dari perusahaan yang ingin mengoperasikan pasar prediksi. Kontroversi terbaru mengenai kontrak perang Iran dan pertanyaan tentang perdagangan orang dalam juga menyoroti perlunya kerangka regulasi yang lebih jelas.
