Jelajahi bazar sebagai turis, dan Anda akan menyaksikan pemandangan yang hidup: orang-orang lalu-lalang, mengamati barang dagangan, membandingkan produk, mencoba barang, menawar dengan setiap penjual, dan bertukar koin. Tampaknya seperti transaksi satu kali—setiap interaksi adalah negosiasi kecil, kepercayaan dibangun melalui uang tunai di tangan atau nilai yang ditukar lewat kartu.

Namun, sebagian besar transaksi bisnis di bazar tidak terjadi seperti itu. Jika diperhatikan lebih saksama, sebagian besar pengunjung adalah warga lokal yang bergerak dengan tujuan ke pedagang favorit mereka. Pemilik restoran mengunjungi sahabatnya: tukang daging, penjual ikan, dan petani. Penjahit pergi ke montir, penenun, dan pengrajin. Mereka semua membayar secara kredit.

Saat membahas bagaimana agen akan membayar sesuatu, kita cenderung berpikir layaknya turis.

Namun, agen akan berperilaku seperti warga lokal. Karakteristik yang membedakan agen dari manusia—kemampuan duplikasi tanpa batas, sumber daya yang fleksibel, dan biaya awal nol—membuat sejumlah kecil agen dapat menguasai ceruk pasar. Bahkan saat agen semakin mudah dibangun, hubungan, kemitraan, dan kepercayaan akan membantu menciptakan pengalaman unggulan. Agen dominan tidak membutuhkan jalur pembayaran turis; mereka membutuhkan hubungan vendor, modal kerja, dan kredit. Agen dapat memimpin turis—yaitu Anda.

Bagaimana bentuknya? Ketika agen terkonsolidasi menjadi platform bisnis, pembayaran agen harus beralih dari jalur pembayaran ritel ke persyaratan B2B yang telah dinegosiasikan dan kredit—peluang yang belum sepenuhnya dapat dipenuhi oleh jalur pembayaran saat ini. Inilah celah bagi jalur pembayaran generasi berikutnya, seperti stablecoin, jika para pengusaha mampu membangun solusi inovatif untuk skenario pembayaran masa depan: agen, pembayaran streaming, dan bisnis global ber-volume tinggi dengan nilai transaksi rendah.

Esai ini membahas gagasan tersebut dalam tiga bagian: bagaimana agen berbeda dari manusia dan bagaimana perbedaan tersebut membentuk strategi pembayaran yang unggul; mengapa pendekatan saat ini kurang memadai; dan apa yang perlu dibangun agar jalur pembayaran generasi berikutnya dapat menang.

Bagaimana agen berbeda dari manusia

Untuk memahami agen dan pembayaran, kita perlu mempertimbangkan dua pertanyaan: Apakah agen akan bertindak seperti individu atau bisnis? Dan apakah agen akan memainkan permainan jangka panjang atau jangka pendek?

Agen akan lebih menyerupai bisnis, membangun hubungan jangka panjang dengan vendor dan mitra mereka. Agen adalah instansi yang dikustomisasi secara ringan di atas struktur bisnis yang lebih besar—pemandu wisata ideal dari biro perjalanan dengan jaringan luas, atau pemilik waralaba yang menyesuaikan strategi untuk selera lokal tanpa perlu menegosiasikan ulang rantai pasok.

Mengapa agen akan berperilaku seperti bisnis?

Pertama, pengalaman terbaik diciptakan dengan perencanaan matang. Saya tidak ingin agen yang sibuk bernegosiasi dengan vendor, membandingkan harga, dan menawar saat checkout. Saya ingin agen yang sudah melakukan semua itu—yang tahu vendor mana yang terpercaya, telah menegosiasikan harga sebelumnya, dan dapat menyelesaikan transaksi secara instan. Itu adalah hubungan bisnis, bukan transaksi turis.

Faktanya, agen manusia sudah ada: agen perjalanan, agen sastra, agen talenta, pedagang jam tangan, broker properti, dan lainnya. Agen membangun hubungan multi-tahap utama—dengan penerbit, studio produksi, distributor jam tangan, atau penyedia hipotek—dan setiap transaksi disesuaikan di atas fondasi ini.

Kedua, agen dapat diduplikasi tanpa batas, tetapi bisnis berskala (beserta keunggulannya) tidak. Agen terbaik akan memanfaatkan biaya dan manfaat yang datang dengan bisnis berskala: komputasi lebih murah, harga vendor lebih baik, integrasi lebih dalam, dan komponen yang lebih deterministik. Skala melahirkan skala. Agen perjalanan yang memesan sejuta penerbangan per tahun mendapat persyaratan lebih baik dari maskapai dibandingkan yang hanya memesan sepuluh.

Fenomena ini sudah terlihat. Hanya ChatGPT yang memiliki distribusi untuk menegosiasikan kemitraan dengan Shopify, Amazon, Expedia, dan lainnya. Startup kecil terjebak dengan browser otomatis atau API reverse-engineered sambil membayar struktur biaya ritel.

Inilah alasan agen akan terkonsolidasi, atau setidaknya mengapa sebagian besar agen akan dibangun di atas platform yang lebih besar. Agen mudah dibuat, namun ekonomi menguntungkan sejumlah kecil agen per vertikal—masing-masing dengan hubungan vendor yang mendalam dan margin untuk berinvestasi ulang dalam pengalaman yang lebih baik. Agen vertikal dengan hubungan vendor yang kuat dapat mendampingi agen pengguna untuk menghadirkan keunggulan dari kedua sisi.

Dua hubungan pembayaran

Jika agen berperilaku seperti bisnis, ada dua hubungan pembayaran yang perlu dirancang: pengguna → agen, dan agen / platform agen / pemandu wisata agen → vendor.

Pengguna membayar agen—melalui langganan, biaya per tugas, jalur kredit, atau akses terdelegasi ke akun pengguna. Agen membayar vendor dengan persyaratan B2B yang telah dinegosiasikan, harga volume, faktur net-30, atau sub-agen. Berdasarkan pengeluaran bisnis saat ini, agen kadang membayar vendor menggunakan jalur pembayaran ritel, namun porsinya sangat kecil dari total pengeluaran.

Ini sebenarnya cara kerja kartu kredit saat ini: Penerbit kartu memiliki hubungan ritel dengan konsumen, menanggung risiko, membuat program hadiah yang disesuaikan, dan memberikan kredit. Merchant acquirer memiliki hubungan komersial dengan merchant, dengan persyaratan yang dinegosiasikan, transfer berskala, dan diskusi modal kerja yang kompleks.

Agen dan Kartu: Kombinasi ideal ala McKinsey

Kartu kredit, seperti yang banyak orang katakan, sebenarnya merupakan produk pembayaran yang sangat layak untuk kasus penggunaan agen. Kartu diterima secara luas; pembayaran antara $20 hingga $1.000 dianggap wajar; dan kartu sudah memiliki fitur arbitrase, pembatalan, serta digitalisasi.

Kartu kredit juga memiliki laporan bulanan—kesempatan bagi konsumen untuk memahami apa yang mereka bayar dan konsep yang akan terus berkembang seiring agen menggantikan anak-anak dengan iPad sebagai penyebab utama pengeluaran tak terduga.

Namun ada dua masalah: pertama, kartu bukan teknologi yang cocok untuk agen. Kedua, model biaya memaksa industri kartu masuk ke dilema inovator klasik.

Teknologi kartu sulit ditingkatkan

Hampir semua teknologi kartu didasarkan pada kehadiran manusia dalam proses: penyetuju, lapisan UI, dan tipe pembayaran tradisional (satu kali, langganan). Stripe Link, Visa 3D, dan berbagai produk virtualisasi kartu lainnya—perangkat lunak yang memungkinkan Anda menyimpan kartu untuk pembelian di masa depan atau mendaftarkan kartu untuk pembelian bulanan berulang—baru benar-benar berfungsi sekarang, setelah lebih dari 15 tahun pengembangan teknologi.

Adopsi agen berlangsung terlalu cepat bagi ribuan PSP, POS, merchant, dan endpoint klien untuk perlahan-lahan meningkatkan antarmuka, programabilitas, dan deteksi penipuan mereka sesuai alur pembayaran baru ini.

Kartu tidak optimal untuk pembelian berbiaya tinggi maupun rendah

Bayangkan agen mengalirkan dana ke penyedia komputasi atau melakukan micropayment untuk akses API. Kedua pembayaran ini tidak dapat dilakukan di jalur kartu. Pertama, Visa tidak mendukung pembayaran di bawah satu sen; kedua, model ekonomi mengharuskan biaya tetap sebesar 30 sen. Teknologi pembayaran streaming atau mikro memang bisa diciptakan oleh Visa, namun akan sulit mengubah kebiasaan para pemangku kepentingan terkait pendapatan pembayaran yang lebih rendah.

Lebih bermasalah lagi, kartu terjebak dalam dilema inovator. Meski memiliki hubungan pengguna dan persyaratan yang mirip dengan pembayaran kartu, pembayaran agentic sering kali berada di luar rentang $20 hingga $1.000. Lebih buruk lagi, banyak skenario awal melibatkan pembayaran API yang sulit dikembalikan atau mudah dijual ulang (penipuan). Kartu bisa berfungsi, namun dilema inovator telah lama menumpulkan pemain lama.

Bahkan di luar kartu, jalur pembayaran lama tetap akan memiliki peran di masa depan.

Pembayaran incumbent tetap relevan

Saat agen terkonsolidasi menjadi platform bisnis, sebagian besar pengeluaran ber-volume tinggi akan berpindah ke persyaratan B2B yang telah dinegosiasikan: faktur, net 30, diskon, dan jalur kredit. Dalam dunia tersebut, “jalur pembayaran” bisa apa saja—sering kali berupa penyelesaian di jalur tradisional yang terjadi secara asinkron. Biaya diamortisasi ke transaksi yang lebih besar, dan modal kerja bisa dinegosiasikan antara kedua bisnis.

Namun agen tidak hanya hidup di dunia itu. Agen sudah hadir dan beroperasi di wilayah di mana pembayaran tradisional tidak optimal: hubungan pertama kali, checkout lintas negara, penyederhanaan rekonsiliasi yang kompleks, model agen-vendor baru, pembayaran just-in-time untuk menekan biaya pinjaman, dan pinjaman mikro.

Dalam skenario ini, stablecoin adalah opsi pembayaran yang lebih baik dan, yang terpenting, lebih mudah membangun fungsi generasi berikutnya di atas uang yang dapat diprogram daripada infrastruktur lama. Hubungan baru dengan stablecoin akan berkembang menjadi hubungan lama yang tetap menggunakan stablecoin. Seiring waktu, stablecoin (yang sudah lebih murah, lebih cepat, dan global) kemungkinan akan menjadi bagian yang lebih besar dari sistem pembayaran saat platform pembayaran stablecoin penuh tersedia.

Teknologi pembayaran baru membuka peluang

Untuk memahami masa depan, kita harus melihat teknologi yang paling cocok untuk kasus penggunaan yang berkembang.

Stablecoin—uang yang lebih cepat, lebih murah, global, dan didukung 1:1 oleh aset likuid berkualitas tinggi—adalah platform baru yang dapat memenuhi kebutuhan kategori bisnis yang kurang terlayani saat ini, seperti pembayaran internasional dan pembayaran streaming. Yang terpenting, stablecoin dapat diprogram. Fitur utama seperti arbitrase, laporan bulanan (atau per jam), kredit, escrow, dan pembayaran bersyarat dapat diperluas secara fleksibel untuk mendukung banyak kasus penggunaan baru. Tidak seperti pembayaran bank atau kartu, pembayaran stablecoin dapat dengan mudah diintegrasikan ke API, database, dan checkout agen dengan rekonsiliasi, persetujuan, dan pendaftaran yang jauh lebih sederhana—manfaat besar bagi pengusaha yang ingin membangun perdagangan agentic.

Secara praktis, stablecoin mengatasi masalah ekonomi unit kartu di ekstrem. Tidak ada biaya minimum 30 sen, sehingga micropayment menjadi mungkin. Tidak ada interchange yang mengurangi margin pada transfer besar. Agen yang mengalirkan $0,001/detik ke penyedia komputasi dan produsen yang menyelesaikan faktur vendor $50.000 dapat menggunakan jalur yang sama. Fleksibilitas ini penting saat insinyur dan pengusaha mempertimbangkan platform berikutnya untuk dibangun.

Bangun infrastruktur stablecoin lebih lanjut

Keberatan paling umum terhadap penggunaan stablecoin adalah proses on- dan off-ramp yang mahal. Ini memang benar bagi turis yang belum berpengalaman, namun masalah ini hilang ketika pengguna didampingi pemandu wisata, yaitu agen. Pemandu wisata dapat membantu turis menukar uang dan memfasilitasi transaksi yang diperlukan, sekaligus menghemat biaya transaksi.

Tambahkan laporan dan arbitrase ke pemandu wisata yang didukung stablecoin, dan kita mendekati sistem yang dibutuhkan.

Bayangkan berjalan di Bloomingdale’s. Anda menjelajahi berbagai vendor, mengumpulkan barang, dan menutup satu tagihan gabungan di akhir. Toko menangani kompleksitas distribusi pembayaran ke setiap vendor. Agen membutuhkan model serupa: tampilan terpadu atas pembelian yang diusulkan dari berbagai vendor, dengan persetujuan satu klik untuk batch. Pengguna melihat “agen Anda ingin memesan penerbangan, reservasi hotel, dan menyewa mobil”—bukan tiga alur checkout terpisah. Platform agen menangani hubungan vendor, sementara pengguna menangani niat. Pengguna dapat menyetujui, meninjau, atau menggugat transaksi.

Kartu telah melakukan arbitrase dengan baik, namun jalur baru perlu menambahkan fitur ini. Arbitrase paling mudah dilakukan saat barang bermargin tinggi atau mudah dikembalikan. Penerbangan dalam jendela pembatalan 24 jam, langganan yang belum dimulai, barang mewah dengan margin sehat—vendor dapat menyerap pembalikan. Namun skenario awal agen sering kali untuk produk digital bermargin rendah seperti komputasi, panggilan API, atau pengantaran makanan.

Agen tidak akan membayar seperti turis. Mereka akan membayar layaknya warga lokal—melalui hubungan, kredit, dan bisnis berulang. Artinya, volume pembayaran utama akan mengalir melalui persyaratan B2B yang telah dinegosiasikan, bukan gesekan kartu. Dan sejujurnya, persyaratan B2B yang telah dinegosiasikan tidak memerlukan jalur pembayaran baru. Lapisan penyelesaian bisa apa saja—wire, ACH, atau transfer batch. Pembayaran lama tetap relevan untuk hubungan yang sudah terbangun.

Kita sedang berada di persimpangan. Agen sudah hadir, pengusaha membangun sekarang, dan mereka membutuhkan pembayaran yang berfungsi hari ini—bukan setelah bertahun-tahun upgrade stack kartu. Kartu belum siap: terlalu mahal untuk micropayment, terlalu rumit untuk rekonsiliasi, terhambat oleh tech debt, dan keputusan penipuan yang melibatkan manusia. Stablecoin sudah siap. Mereka dapat diprogram, global, mudah direkonsiliasi dengan layanan digital, dan mudah diintegrasikan ke API maupun checkout agen. Mereka akan berfungsi sejak hari pertama, bahkan tanpa perjanjian merchant yang dinegosiasikan atau persyaratan B2B yang rumit.

Itulah peluangnya. Pengusaha yang membangun agen hari ini akan memilih alat yang efektif hari ini. Pembayaran bersifat melekat. Pada akhirnya, hubungan baru yang dibangun di atas stablecoin akan menjadi hubungan lama yang tetap menggunakan stablecoin. Dalam beberapa tahun ke depan, ekosistem akan matang, hambatan on-ramp akan menghilang, dan kekurangan infrastruktur—laporan, arbitrase, kredit, persetujuan batch, interoperabilitas—akan diisi oleh gelombang startup yang membangun di atas fondasi yang lebih mumpuni.

Ucapan terima kasih: Terima kasih kepada @ Tim_Org atas penyuntingan yang cermat dan kepada @ nlevine19 serta Jordi Montes atas percakapan yang memperluas pemikiran saya.

Disclaimer:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari [a16zcrypto]. Seluruh hak cipta milik penulis asli [a16zcrypto]. Jika ada keberatan terhadap penerbitan ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Disclaimer Tanggung Jawab: Pendapat dan pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Penerjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan dilarang.