Gate Research: TradFi Asset Perps, Keunggulan Infrastruktur Gate Macro Perpetuals

Ringkasan

• Inkorporasi aset makro ke dalam kerangka derivatif kripto untuk perdagangan menunjukkan adanya permintaan nyata; trader kripto membutuhkan alat eksposur makro yang berdenominasi stablecoin, dapat dikomposisi, dan dieksekusi dalam rentang waktu yang lebih luas.
• Gate terus mengembangkan strategi paralel dua jalur: Gate TradFi (MT5 + CFD) menghadirkan sistem perdagangan profesional yang mengikuti aturan tradisional, sementara kontrak makro perpetual diselesaikan dalam USDT untuk memenuhi kebutuhan hedging dan rebalancing langsung di akun kontrak, membentuk pelengkap infrastruktur di tingkat akun.
• Per pertengahan Februari, makro perpetual Gate telah membentuk matriks lima kategori yang mencakup saham, logam, indeks, forex, dan komoditas, dengan volume perdagangan kumulatif lebih dari $33 miliar.

I. Pengantar

Memasuki 2026, inkorporasi aset makro ke dalam kerangka perdagangan derivatif kripto menjadi kebutuhan pasar yang nyata. Trader kripto membutuhkan instrumen eksposur makro berdenominasi stablecoin, dapat dikomposisi, dan tersedia 7×24, sehingga memungkinkan hedging dan rebalancing cepat saat terjadi peristiwa risiko akhir pekan, berita tak terduga, atau volatilitas lintas pasar. Di sisi lain, market maker dan platform memerlukan mekanisme penetapan harga, manajemen risiko, dan penyesuaian parameter yang lebih terkontrol agar aset makro dapat beroperasi secara stabil dan berskala dalam kerangka futures perpetual.

Gate tidak hanya menyediakan instrumen perdagangan TradFi untuk perdagangan makro, tetapi juga memecah perdagangan makro menjadi dua jalur komplementer yang menetap sebagai infrastruktur tingkat akun:

• Gate TradFi (MT5 + CFD): jalur sistem derivatif tradisional yang menekankan aturan, struktur biaya, dan pengalaman perdagangan ala TradFi. Per pertengahan Februari, volume perdagangan kumulatif Gate TradFi telah melampaui $33 miliar.
• Kontrak makro perpetual (USDT settled): jalur kripto-native dalam kerangka futures perpetual, menjadikan aset makro seperti saham, logam, indeks, forex, dan komoditas sebagai alat perpetual berdenominasi USDT yang bisa langsung dikelola di akun kontrak, dengan ekspansi cepat matriks instrumen pada Januari–Februari 2026.

Kedua jalur ini bukanlah pengganti. TradFi menawarkan titik masuk profesional yang mengikuti aturan pasar tradisional, sementara makro perpetual menyediakan toolbox manajemen risiko makro yang selaras dengan kebiasaan manajemen posisi kripto dan dapat dieksekusi dalam waktu yang lebih luas. Keduanya menjangkau dua kelompok pengguna inti dan dua alur kerja perdagangan.

II. Pentingnya Makro Perpetual

Bagi trader kripto, tantangan utama dalam manajemen risiko makro bukan pada akses informasi, melainkan pada kemampuan melakukan hedging dan rebalancing di momen krusial, serta eksekusi dalam kerangka akun yang sama dengan gesekan rendah.

Melepaskan jendela perdagangan makro dari batasan waktu menjadi alasan utama makro perpetual menonjol. Sistem TradFi seperti MT5 dan CFD biasanya memiliki sesi perdagangan tetap dan aturan penutupan pasar. Hal ini normal bagi trader tradisional, namun bagi trader kripto, reaksi harga dari peristiwa makro sering terjadi di luar jam perdagangan tradisional, seperti peristiwa risiko akhir pekan, kejutan geopolitik, pengumuman penting, atau pembalikan sentimen pasar secara cepat. Pada saat-saat seperti ini, pasar kripto sering bergerak lebih dulu sementara pasar tradisional masih tutup, sehingga sulit bagi trader untuk melakukan hedging dengan alat derivatif tradisional yang familiar.

Mengubah aset makro seperti indeks, forex, komoditas, dan logam menjadi perpetual pada dasarnya menghasilkan tiga manfaat sekaligus:

• Mengubah aset makro menjadi alat risiko yang dapat digunakan kapan saja. Trader bisa membuka eksposur, mengurangi eksposur bersih, dan melakukan hedging terhadap penurunan portofolio kapan pun tanpa terikat jam perdagangan tradisional. Penting untuk diingat, saat pasar referensi eksternal tutup, mekanisme likuiditas dan penetapan harga bisa berbeda dari kondisi normal, sehingga strategi membutuhkan pengaturan take-profit dan stop-loss yang lebih hati-hati serta kontrol leverage dan ukuran posisi yang cermat.
• Mengintegrasikan hedging makro ke dalam sistem manajemen posisi pasar kripto. Banyak pengguna derivatif kripto terbiasa mengelola margin, leverage, kontrol risiko, dan modal strategi dalam satu akun. Makro perpetual dapat lebih mudah diinkorporasi ke dalam kerangka margin dan kontrol risiko yang sama, mengurangi gesekan membuka akun TradFi terpisah atau mempelajari aturan baru, sehingga hedging dan rebalancing menjadi ekstensi alami dalam sistem kontrak.
• Mengubah aset makro dari “sekadar diperiksa sesekali” menjadi kategori yang dapat diperdagangkan secara berkelanjutan. Setelah aset makro berdenominasi stablecoin dan ditempatkan dalam kerangka futures perpetual, lebih mudah mendukung hedging portofolio yang terkait dengan eksposur BTC dan ETH, rebalancing langsung berbasis peristiwa, serta reuse strategi dengan parameter take-profit, stop-loss, kontrol risiko, dan disiplin manajemen modal yang sama. Hal ini memungkinkan perdagangan makro beralih dari tindakan darurat menjadi modul strategi yang dapat dieksekusi secara berkelanjutan.

Dengan batasan dari sisi permintaan dan mekanisme yang kini jelas, skalabilitas makro perpetual bergantung pada cakupan matriks produk dan desain mekanisme.

III. Produk dan Mekanisme

3.1 Matriks Produk

Agar kontrak makro perpetual benar-benar dapat digunakan, kuncinya adalah cakupan kategori yang luas dan struktur yang lengkap. Ini mencakup emas dan perak, indeks, pasangan mata uang utama, serta logam industri yang mewakili siklus makro dan perubahan selera risiko.

Per 11 Februari, Gate telah meluncurkan lebih dari 70 kontrak makro perpetual berdenominasi USDT di berbagai segmen, mencakup lima kelas aset utama: (1) Segmen saham: lebih dari 45 kontrak saham perpetual populer (2) Segmen logam: lebih dari 10 kontrak logam perpetual, termasuk emas, perak, dan logam industri seperti aluminium, tembaga, nikel, dan timbal (3) Segmen indeks: lebih dari 10 kontrak indeks perpetual utama. Selain indeks besar seperti Dow Jones, Nasdaq, dan S&P, jajaran produk juga mencakup small-cap US2000, pasar regional seperti TW88 (pasar Taiwan) dan AUS200 (pasar Australia), serta indeks VIX yang langsung mencerminkan ketakutan dan premi risiko (4) Segmen forex: 3 kontrak perpetual pasangan mata uang utama, seperti EURUSD perpetual dan GBPUSD perpetual (5) Segmen komoditas: 2 kontrak perpetual minyak mentah, WTI crude oil dan Brent crude oil

3.2 Poin Kunci di Tingkat Mekanisme

Perbedaan utama antara aset makro dan aset kripto adalah pasar referensi eksternal biasanya memiliki sesi perdagangan tetap. Cara makro perpetual menangani hubungan antara jam perdagangan pasar eksternal dan kontinuitas harga merupakan isu inti di tingkat mekanisme. Gate menyediakan mekanisme kunci untuk hal ini. Untuk aset tipe indeks, saat pasar eksternal tidak aktif, produk akan masuk ke status Price Hold dan tetap menggunakan kutipan terakhir yang valid.

Trader tetap bisa mengelola risiko saat pasar eksternal tutup, namun harus memperhitungkan perubahan likuiditas dan risiko gap. Dengan kata lain, trader perlu lebih memperhatikan status perdagangan pasar referensi eksternal dan menerapkan aturan take-profit dan stop-loss serta disiplin manajemen posisi yang lebih hati-hati untuk menghadapi perubahan kedalaman dan volatilitas selama penutupan. Di saat yang sama, perdagangan 7×24 bukan sekadar replikasi kutipan spot berkelanjutan. Prioritasnya adalah ketersediaan alat. Saat risiko muncul, memberikan setidaknya satu alat hedging atau rebalancing yang dapat dieksekusi dalam kerangka kontrak adalah nilai inti kontrak perpetual. Namun, saat pasar referensi tutup, kontinuitas harga dan struktur kedalaman berbeda dari kondisi normal, sehingga strategi perlu mengurangi leverage, mengecilkan ukuran posisi, atau menerapkan kontrol risiko yang lebih ketat.

Cara pengorganisasian posisi juga menentukan apakah strategi dapat dieksekusi dalam skenario hedging, rebalancing, dan manajemen risiko. Untuk mengatasi hal ini, Gate menyediakan mode split-position. Dalam mode ini, satu pasar kontrak dapat menampung posisi long dan short secara bersamaan, dan trader dapat mengombinasikan posisi cross-margin dan isolated-margin. Pada mode isolated-margin, posisi long dan short dapat diatur dengan tingkat leverage berbeda, memungkinkan pencocokan lebih presisi terhadap anggaran risiko dan kebutuhan eksekusi berbagai strategi. Secara lebih spesifik:

• Satu pasar dapat mendukung hingga empat posisi sekaligus: cross-margin long, cross-margin short, isolated-margin long, dan isolated-margin short.
• Pasar yang sama mendukung kombinasi posisi cross-margin dan isolated-margin. Pada mode isolated-margin, posisi long dan short dapat dikonfigurasi dengan leverage berbeda. Pengaturan leverage untuk posisi isolated dan cross-margin bersifat independen dan tidak saling memengaruhi.

Mekanisme ini membuat makro perpetual lebih mudah diintegrasikan ke dalam sistem kontrol risiko portofolio dan strategi. Trader dapat mengorganisasi posisi arah dan posisi hedging dalam instrumen yang sama, dan dengan leverage independen pada posisi isolated-margin, dapat memetakan risiko peristiwa, risiko likuiditas, dan risiko gap ke parameter posisi secara lebih terkontrol.

3.3 Struktur Biaya

Pengguna kontrak sering paling memperhatikan biaya. Dalam hal perhitungan dan aturan pemotongan biaya, Gate menyediakan kerangka standar yang sudah familiar bagi pengguna kontrak dan dapat disistematisasi ke dalam strategi.

• Rumus biaya: biaya perdagangan = nilai posisi × tarif biaya Maker atau Taker
• Definisi Maker dan Taker: Maker menyediakan likuiditas dan Taker mengonsumsi likuiditas. Biaya Maker tidak dapat dipotong dengan Points dan biaya Taker dapat dipotong dengan Points.

Gate perpetual menggunakan struktur biaya bertingkat yang berubah sesuai level VIP. Tarif dasar VIP0 adalah Maker 0,020% dan Taker 0,050%. Points atau level VIP lebih tinggi dapat digunakan untuk mengurangi biaya. Biaya Taker dapat dipotong dengan Points dan pemotongan Points dihitung tetap 0,075%. Dalam kondisi diskon tertentu, biaya efektif gabungan dapat serendah 0,0225% sesuai tampilan halaman.

3.4 Keunggulan Inti

Di industri, banyak platform cenderung jatuh ke dua ekstrem saat menyusun aset makro. Sebagian hanya menampilkan beberapa simbol untuk kategori, sementara lainnya menampilkan simbol namun kerangka perdagangan, struktur biaya, dan pengalaman kontrol risiko tidak sesuai untuk perdagangan nyata. Agar makro perpetual berfungsi optimal, diperlukan tiga elemen: struktur kategori, kerangka perdagangan, serta biaya dan kontrol risiko yang dapat digunakan. Tindakan Gate pada produk makro perpetual pada dasarnya membangun ketiganya sekaligus.

• Struktur lengkap: satu set penuh aset inti makro yang dapat mencakup narasi utama dan kebutuhan hedging. Dari saham dan indeks hingga forex, minyak mentah, dan logam industri, struktur ini memungkinkan pengguna melakukan rotasi sistematis dan hedging, bukan hanya perdagangan satu kategori seperti emas.
• Kerangka familiar: settlement USDT dan format kontrak perpetual yang sesuai dengan kebiasaan perdagangan pengguna derivatif kripto. Bagi pengguna kontrak, metode delivery ini secara alami lebih intuitif. Sistem margin terpadu, kebiasaan penempatan order dan kontrol risiko terpadu, serta logika manajemen posisi terpadu membuat perdagangan makro bukan lagi sistem terpisah, melainkan ekstensi alami dalam kerangka kontrak.
• Biaya yang dapat dikontrol dan dijelaskan: sistem biaya kontrak Gate digunakan kembali, sehingga strategi lebih mudah diskalakan dan direplikasi.

IV. Penggunaan Tipikal Strategi Makro Perpetual

Dengan kontrak perpetual Gate, beberapa tipe penggunaan dapat diimplementasikan sesuai kebiasaan pengguna kontrak. Ini bukan merupakan saran investasi.

4.1 Hedging penurunan portofolio: menggunakan indeks atau volatilitas untuk mengelola suhu risiko

• Saat pasar memasuki fase risk-off, posisi short indeks ditambah posisi long volatilitas seperti VIX, BVIX, atau EVIX dapat memberikan ekspresi yang lebih dekat dengan hedging risiko sistemik.
• Saat volatilitas kripto meningkat namun arah tidak jelas, kontrak volatilitas dapat digunakan sebagai proteksi layaknya asuransi, meski leverage dan likuiditas harus dipantau dengan cermat.

4.2 Situasi berbasis peristiwa akhir pekan

Saat peristiwa besar terjadi di akhir pekan dan futures indeks ekuitas tradisional tidak dapat diperdagangkan, makro perpetual Gate menyediakan saluran hedging darurat dalam kerangka kontrak. Namun, trader harus memperhatikan risiko Price Hold dan perubahan likuiditas. Dengan kata lain, ini adalah alat yang berorientasi pada manajemen risiko, bukan jendela eksekusi frekuensi tinggi yang mengejar kualitas fill optimal.

4.3 Rotasi lintas regional

Pasar regional dapat digunakan sebagai salah satu faktor strategi. Saat produk indeks berkembang ke pasar Australia, Taiwan, dan Hong Kong China seperti AUS200, TW88, dan HSCHKD, produk tersebut bukan lagi sekadar eksposur pasar tunggal, namun pool faktor untuk rotasi regional, perubahan selera risiko, dan perdagangan korelasi dengan aset kripto.

V. Kesimpulan: Integrasi Sistematis Dual-Track

Industri tidak kekurangan upaya membuat aset makro dapat diperdagangkan, namun sebagian besar platform mengikuti ritme pasar tradisional (24/5 dengan penutupan dan hari libur) atau memilih pendekatan terfragmentasi dengan hanya menampilkan beberapa simbol derivatif.

Keunggulan unik Gate terletak pada integrasi sistematis. Perdagangan makro diubah menjadi infrastruktur tingkat akun. Lapisan atas secara simultan mencakup sistem perdagangan ortodoks MT5 dan CFD serta toolbox makro perpetual yang dapat dieksekusi 7×24. Dikombinasikan dengan transparansi biaya dan struktur biaya yang jelas, perdagangan makro menjadi modul kapabilitas yang dapat diandalkan pengguna dalam jangka panjang.

Gate juga menyediakan saluran khusus dan insentif biaya bagi tim market-making, menawarkan dukungan suplai jangka panjang untuk kedalaman dan likuiditas. Selain itu, beberapa kontrak makro juga didukung di Gate Perp DEX, menandakan Gate memperluas toolbox manajemen risiko makro ke skenario perdagangan on-chain yang lebih luas.

Disclaimer
Investasi di pasar mata uang kripto mengandung risiko tinggi. Pengguna disarankan melakukan riset mandiri dan memahami sepenuhnya karakter aset dan produk sebelum membuat keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan investasi tersebut.