Gate Research: Kapitalisasi Pasar Kripto Terus Menurun | Rasio Staking Ethereum Mencapai Rekor Tertinggi Baru

Ringkasan

• Setelah aksi jual tajam di pasar, harga memasuki fase konsolidasi dan pemulihan. BTC dan ETH masih tertahan oleh rata-rata pergerakan utama, sementara modal berotasi secara selektif ke sektor beta tinggi seperti AI, menunjukkan pemulihan moderat pada selera risiko.
• Rasio staking Ethereum telah melampaui 30%, mencapai rekor tertinggi baru, memperkuat dinamika kontraksi pasokan dan membentuk ulang struktur likuiditas on-chain.
• Zerohash telah mengintegrasikan Monad dan USDC, mempercepat penerapan infrastruktur pembayaran stablecoin Layer 1.
• Tether terus memperbesar portofolio surat utang Treasury-nya, memperdalam integrasi stablecoin dalam ekosistem suku bunga jangka pendek.
• Total kapitalisasi pasar kripto menurun selama beberapa sesi berturut-turut, menandakan pasar masih berada dalam fase de-risking jangka pendek.
• Anchorage berhasil memperoleh pendanaan strategis sekitar USD 100 juta, dengan partisipasi dari Tether.

Tinjauan Pasar

Komentar Pasar

• Pembaruan Pasar BTC — Dalam sepekan terakhir, BTC turun dari level tertinggi mendekati USD 79.000, sempat anjlok ke level terendah lokal sekitar USD 59.980, lalu rebound tajam sebelum memasuki konsolidasi dalam kisaran sempit. Harga saat ini sekitar USD 67.914, membentuk pola klasik “aksi jual tajam → perbaikan teknikal → konsolidasi mendatar”. MA5 dan MA10 masih saling berdekatan, sementara harga terus tertekan di bawah MA30, menandakan struktur rata-rata pergerakan masih bearish dan tren menengah belum berbalik. MACD rebound dari bawah garis nol lalu mendatar, dengan histogram yang mengecil menandakan perbaikan momentum tanpa perluasan tren. Dalam jangka pendek, USD 66.000 menjadi support utama, sedangkan resistensi terkonsentrasi di USD 69.500–70.000. Breakout tegas di atas MA30 dan penerimaan berkelanjutan di atas USD 70.000 diperlukan untuk membuka jalan ke USD 72.000; jika tidak, BTC kemungkinan tetap konsolidasi dalam rentang lemah.
• Pembaruan Pasar ETH — ETH mengikuti pola serupa, turun dari sekitar USD 2.400 ke level terendah lokal mendekati USD 1.744 sebelum rebound ke sekitar USD 1.973. Pergerakan saat ini merupakan pemulihan teknikal setelah penurunan tajam. Meski MA5 telah menembus MA10, harga masih di bawah MA30. Struktur rata-rata pergerakan bearish yang sebelumnya melebar mulai menyempit, menandakan perlambatan momentum penurunan daripada pembalikan tren. MACD berbalik positif dari level oversold yang dalam, tapi momentum melemah dengan histogram yang mengecil. Support jangka pendek berada di sekitar USD 1.950, sedangkan resistensi di antara USD 2.000 dan USD 2.030. Tanpa ekspansi volume yang berarti, kenaikan harga lebih mungkin terjadi dalam bentuk konsolidasi rentang daripada reli satu arah.
• Altcoin — Dalam sepekan terakhir, sektor dengan performa terbaik adalah AI Meme (+22,4%), AI Framework (+20,5%), dan ekosistem Pump.fun (+11,8%), menegaskan rotasi modal ke tema beta tinggi berbasis sentimen. Narasi AI kembali menjadi fokus utama modal, meluas dari spekulasi berbasis meme ke infrastruktur dan alat, membentuk difusi top-down dari narasi ke aplikasi dasar.
• Stablecoin — Total kapitalisasi pasar stablecoin saat ini sebesar USD 307,4 miliar, naik USD 5,7 miliar dalam sepekan, setara kenaikan sekitar 1,89%.
• Biaya Gas — Biaya gas Ethereum selama sepekan terakhir umumnya di bawah 1 Gwei. Lonjakan tertinggi satu jam mencapai 24,2 Gwei. Per 12 Februari, rata-rata harian biaya gas adalah 0,032 Gwei.

Token Tren

Dalam 24 jam terakhir, pasar kripto secara umum tetap tertekan, dengan mayoritas aset utama melemah. BTC turun sekitar 1,83% dan menjadi penekan utama kinerja pasar, sementara ETH merosot sekitar 2,72%, memperlebar underperformance relatifnya. XRP turun sekitar 2,00%, dan SOL terkoreksi lebih dalam sekitar 3,66%, mencerminkan penyesuaian serempak di seluruh sektor. Modal tetap cenderung berhati-hati dan menunggu, tanpa tanda pemulihan berkelanjutan pada selera risiko.

BERA Berachain (+82,68%, Kapitalisasi Pasar: $96,03J)

Berdasarkan data pasar Gate, BERA saat ini diperdagangkan di USD 0,9151, naik 82,68% dalam 24 jam terakhir. Berachain merupakan blockchain Layer 1 dengan mekanisme Proof of Liquidity (PoL) milik sendiri yang mengintegrasikan staking, penyediaan likuiditas, dan insentif tata kelola dalam kerangka “liquidity-as-security”, menciptakan umpan balik positif antara keamanan jaringan dan efisiensi modal.

Kenaikan terbaru ini didorong oleh optimalisasi mekanisme dan ekspansi ekosistem. Dari sisi pasokan, inflasi yang berkurang serta struktur hadiah yang lebih disiplin meningkatkan ekspektasi pasokan menengah. Di sisi ekosistem, Berachain mempercepat integrasi dengan infrastruktur DeFi seperti Tristero, memperluas fungsi bridging, swap, dan perdagangan tanpa MEV, memperkuat siklus likuiditas on-chain. Dengan infrastruktur staking dan DeFi yang mulai terbentuk, pasar menilai perkembangan ini sebagai sinyal peningkatan keamanan mainnet dan efisiensi modal, memperkuat elastisitas harga jangka pendek.

LINEA Linea (+29,94%, Kapitalisasi Pasar: $64,12J)

Berdasarkan data Gate, LINEA saat ini dihargai USD 0,004088, naik 29,94% dalam 24 jam terakhir. Linea adalah jaringan Layer 2 berkinerja tinggi berbasis arsitektur ZK Rollup Ethereum, menonjolkan komputasi terverifikasi dan eksekusi yang skalabel. Memadukan tumpukan teknologi zk milik sendiri dengan akselerasi perangkat keras, Linea meningkatkan efisiensi pembuatan proof, sambil menghadirkan agen AI, identitas, dan mekanisme likuiditas ke aplikasi on-chain.

Perkembangan terbaru meliputi peluncuran standar ERC-8004 yang memungkinkan identitas terverifikasi dan reputasi portabel untuk agen AI, serta rilis tolok ukur komitmen polinomial Vortex yang menunjukkan peningkatan performa signifikan di bawah akselerasi GPU. Inovasi ini memperkuat posisi Linea sebagai lingkungan eksekusi ZK berkinerja tinggi. Pergerakan harga belakangan ini terutama didorong oleh terobosan teknikal dan pembaruan narasi.

PIPPIN Pippin (+32,52%, Kapitalisasi Pasar: $520J)

Berdasarkan data Gate, PIPPIN saat ini diperdagangkan di USD 0,51993, naik 32,52% dalam 24 jam terakhir. Pippin berawal dari gambar unicorn SVG yang dibuat dengan kemampuan LLM terbaru ChatGPT-4o. Bukan protokol fungsional, aset ini merupakan aset berbasis sentimen yang dibangun atas kemajuan AI, identitas kreator, dan narasi komunitas. Proyek ini dibuat oleh Yohei Nakajima, inovator dan pemikir terkemuka di bidang AI × VC, yang dikenal mempopulerkan tesis “AI for VC” melalui pengembangan terbuka dan konten berkelanjutan.

Kenaikan PIPPIN lebih banyak dipacu arus modal dan dinamika perdagangan struktural daripada fundamental atau pencapaian produk. Secara teknis, harga telah menyelesaikan konsolidasi usai pullback dari level tertinggi sebelumnya, merebut kembali rata-rata pergerakan utama, dan MACD berbalik positif, menandakan penguatan momentum jangka pendek. Dengan kapitalisasi pasar beredar sekitar USD 520 juta dan distribusi sebelumnya telah menyerap sebagian pasokan selama penurunan, PIPPIN tetap rentan terhadap percepatan tajam ketika sentimen rebound. Namun, aset ini tetap sangat volatil dan sangat bergantung pada intensitas perdagangan serta selera risiko pasar yang lebih luas.

Sorotan Data Pasar Utama

Modal Investor Baru Bitcoin Berbalik Negatif, Sinyal Awal Bear Market Muncul

Berdasarkan data CryptoQuant, arus modal dari investor Bitcoin baru kini negatif, menandakan tekanan jual baru-baru ini tidak lagi diserap oleh modal segar. Secara historis, penurunan arus masuk baru sering bertepatan dengan menurunnya selera risiko dan pendinginan sentimen pasar, membuat harga lebih rentan terhadap guncangan penurunan. Pada siklus-siklus sebelumnya, arus masuk modal baru yang melemah kerap muncul setelah puncak lokal atau di akhir tren naik, menjadi sinyal awal pelemahan struktural.

Ketika tekanan jual tak lagi diimbangi permintaan baru, dinamika pasar makin bergantung pada redistribusi antar pemegang eksisting, yang sering menyebabkan volatilitas lebih tinggi dan rebound yang kurang berkelanjutan. Jika arus masuk baru yang stabil tidak muncul, harga bisa bertransisi ke konsolidasi berkepanjangan atau tren turun bertahap. Namun, indikator ini terutama mencerminkan perubahan struktur modal dan harus dievaluasi bersama arus bersih bursa, perilaku pemegang jangka panjang, dan kondisi likuiditas makro untuk menilai apakah fase bear market penuh benar-benar terjadi.

Rasio Staking Ethereum Lampaui 30%, Membentuk Ulang Dinamika Pasokan dan Likuiditas

Menurut data Token Terminal, rasio staking Ethereum telah melampaui 30%, menandai rekor tertinggi baru. Ini berarti lebih dari 30% pasokan ETH kini terkunci dalam validator set, secara signifikan meningkatkan keamanan ekonomi jaringan. Secara struktural, meningkatnya partisipasi staking mencerminkan pergeseran ke perilaku kepemilikan berorientasi imbal hasil, mengurangi pasokan likuid sekaligus meningkatkan sensitivitas terhadap perubahan likuiditas marginal.

Namun, rasio staking yang lebih tinggi tidak serta-merta berarti harga akan naik. Variabel kunci adalah sumber arus masuk staking dan hambatan keluar. Jika staking baru terutama berasal dari pemegang jangka panjang yang mencari yield, tekanan jual spot bisa mereda. Namun jika didorong oleh strategi leverage atau rehypothecation derivatif staking likuid (LST), penguncian pasokan yang tampak bisa menyembunyikan risiko laten yang dapat terurai melalui likuidasi dan propagasi diskon saat terjadi tekanan pasar. Ambang 30% ini menjadi titik balik struktural penting, memperkuat narasi ETH sebagai aset yield sekaligus menandakan likuiditas perdagangan yang lebih ketat. Pemantauan berkelanjutan terhadap antrean validator, arus bursa, diskon LST, dan leverage DeFi sangat penting untuk menilai dampak harga dan volatilitas selanjutnya.

Zerohash Integrasikan Monad dan USDC, Percepat Adopsi Pembayaran Stablecoin Layer 1

Penyedia infrastruktur blockchain Zerohash kini mendukung jaringan Monad dan USDC, memperluas kapabilitas settlement stablecoin Layer 1 di lapisan kliring. Untuk klien seperti platform prediksi Kalshi, penyedia perangkat lunak HR Gusto, dan platform trading Public, hal ini memungkinkan akses cepat ke jalur pembayaran stablecoin tanpa harus deploy node, mengelola infrastruktur on-chain, atau mengurus lisensi kripto sendiri.

Di tingkat industri, integrasi ini memperkuat tren stablecoin menjadi jalur pembayaran inti. Dengan memfasilitasi pendanaan real-time, pembayaran lintas batas, settlement B2B, dan perdagangan on-chain, stablecoin bertransformasi dari instrumen trading menjadi alat settlement kelas perusahaan. Eksekusi pembayaran berperforma tinggi dan latensi rendah di level L1 dapat meningkatkan efisiensi modal dan mengurangi friksi lintas batas. Dalam jangka panjang, integrasi infrastruktur seperti ini dapat mempercepat adopsi stablecoin di perusahaan Web2 tanpa perubahan fundamental pada workflow bisnis yang ada.

Fokus Pekan Ini

Volatilitas Arus ETF Meningkat: Harga Kripto Jangka Pendek Masih Didominasi Institusi

Data arus ETF menunjukkan ETF Bitcoin dan Ethereum tetap mencatat arus keluar bersih selama sepekan terakhir, menandakan selera risiko institusi belum pulih signifikan. Meski ETF Bitcoin sempat mencatat arus masuk kecil di pertengahan pekan, arus dengan cepat kembali negatif, dengan penarikan harian masih ratusan juta, menegaskan kehati-hatian institusi pada harga tinggi. Arus ETF Ethereum relatif lebih kecil namun juga minim momentum arus masuk berkelanjutan.

Menariknya, arus ETF Solana tetap relatif kecil, bergerak dalam kisaran rendah dan posisi yang hati-hati, menandakan minat selektif pada peluang beta tinggi. Secara keseluruhan, arus ETF belum menunjukkan perubahan arah yang jelas. Sentimen pasar jangka pendek tetap defensif, dengan modal memilih menunggu sinyal makro atau katalis internal kripto sebelum kembali masuk.

Kepemilikan Surat Utang Treasury Tether Terus Bertambah, Stablecoin Kian Terintegrasi dengan Pasar Suku Bunga Jangka Pendek

Pengungkapan publik menunjukkan kepemilikan surat utang Treasury Tether telah melampaui Jerman, menempatkannya di antara pemegang terbesar global. Menurut eksekutif Tether, Bo Hines, tren pertumbuhan saat ini menunjukkan Tether bisa menjadi 10 besar pembeli surat utang Treasury tahun ini. Tren ini menyoroti penerbit stablecoin semakin menambatkan neraca pada aset likuiditas tinggi berdurasi pendek, mengaitkan penerbitan stablecoin dengan lingkungan suku bunga jangka pendek.

Pada produk, pertumbuhan pengguna USDT tetap kuat, sementara token saudara USAT yang sesuai GENIUS mulai diluncurkan, memperluas jangkauan ekosistem. Untuk pasar kripto, peningkatan alokasi Treasury menegaskan evolusi stablecoin dari alat settlement murni menjadi node transmisi penting antara likuiditas on-chain dan pasar suku bunga tradisional, memperkuat relevansi sistemik dalam struktur likuiditas global.

Kapitalisasi Pasar Kripto Terus Turun: Fase De-Risking Berlanjut

Dalam tujuh hari terakhir, total kapitalisasi pasar kripto terus menurun. Setelah penurunan tajam di pertengahan pekan, harga hanya mengalami rebound teknikal terbatas dan gagal merebut kembali rentang kunci sebelumnya. Total kapitalisasi pasar kini sekitar USD 2,3 triliun, menandakan tekanan jual masih dominan dan minat pada aset berisiko tetap rendah.

Volume perdagangan tidak berkembang signifikan, menandakan penurunan lebih banyak didorong oleh penarikan modal marginal dan menyusutnya selera risiko ketimbang likuidasi panik. Secara struktural, absennya arus masuk modal level tren membatasi upaya pemulihan. Sampai ekspektasi likuiditas membaik atau muncul sinyal stabilisasi internal, pasar kemungkinan tetap dalam rezim konsolidasi lemah.

Rekap Pendanaan Mingguan

Menurut RootData, antara 5 Februari hingga 12 Februari 2026, sejumlah proyek kripto dan terkait kripto mengumumkan pendanaan di bidang kustodian aset digital, sekuritas patuh regulasi, dan infrastruktur pembayaran. Berikut ringkasan pendanaan terbesar:

Anchorage

Mengumumkan pendanaan strategis sekitar USD 100 juta pada 5 Februari, dengan partisipasi dari Tether. Anchorage adalah perusahaan kustodian aset digital dan infrastruktur keuangan untuk institusi, menyediakan layanan kustodian patuh regulasi, staking, perdagangan, dan manajemen risiko, serta memosisikan diri sebagai penyedia keamanan kripto institusional utama.

Penguin Securities

Mengumumkan putaran Pre-A senilai JPY 2,8 miliar pada 5 Februari, dengan partisipasi dari Mint dan Tokyo University of Science Investment Management. Penguin Securities adalah perusahaan fintech Jepang yang fokus pada penawaran token sekuritas patuh regulasi (STO), memanfaatkan teknologi blockchain untuk mendigitalkan proses penerbitan, kliring, dan manajemen aset di pasar institusi.

Relay

Mengumumkan pendanaan Seri B sebesar USD 17 juta pada 5 Februari, dipimpin Archetype dengan partisipasi USV. Relay adalah proyek infrastruktur pembayaran dan settlement kripto yang menyederhanakan pengalaman pembayaran on-chain untuk dompet, aplikasi, dan penyedia layanan keuangan, bertujuan menurunkan hambatan adopsi dan memperluas skala pembayaran kripto.

Pekan Depan yang Perlu Diperhatikan

Token Unlock

Menurut Tokenomist, beberapa token utama akan mengalami unlock dalam 7 hari ke depan (12 Februari 2026 – 19 Februari 2026). Tiga teratas sebagai berikut:

• YZY akan melakukan unlock token senilai sekitar USD 20,82 juta, setara 48,1% dari suplai beredarnya.
• CONX akan unlock token senilai sekitar USD 15,92 juta, setara 52,0% dari suplai beredarnya.
• ARB akan unlock token senilai sekitar USD 10,07 juta, setara 1,6% dari suplai beredarnya.

Referensi:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• Defillama, https://defillama.com/etfs
• The Block, https://www.theblock.co/post/389501/tether-purchaser-t-bills-usat-ceo-bo-hines
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/charts/
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2021305826967781391
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2021524725097279815?s=20
• The Block, https://www.theblock.co/post/389531/zerohash-monad-usdc-stablecoin-payments

Gate Research adalah platform riset blockchain dan mata uang kripto yang komprehensif, menyediakan konten mendalam bagi pembaca, termasuk analisis teknikal, wawasan pasar, riset industri, peramalan tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

Disclaimer
Investasi pada pasar mata uang kripto mengandung risiko tinggi. Pengguna disarankan untuk melakukan riset sendiri dan memahami sepenuhnya karakteristik aset dan produk sebelum mengambil keputusan investasi. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan tersebut.