Rep. Steil Mendesak Regulator Mempercepat GENIUS Act Menjelang Tenggat Undang-Undang Stablecoin

FDIC Akan Terbitkan Proposal GENIUS Act Pertama dalam Beberapa Minggu ke Depan Seiring Dimulainya Kolaborasi Multi-Lembaga

GENIUS Act, yang disahkan pada pertengahan 2025, menjadi tonggak sejarah sebagai regulasi federal pertama di Amerika Serikat yang memberlakukan kerangka pengawasan terpadu bagi penerbit stablecoin. Legislasi komprehensif ini merespons peran penting stablecoin yang terus berkembang dalam ekosistem aset digital global dan bertujuan menciptakan standar yang jelas untuk penerbitan dan operasional stablecoin di Amerika Serikat.

Undang-undang ini menetapkan tenggat waktu yang ketat, memberikan regulator waktu hingga pertengahan 2026 untuk menyelesaikan seluruh aturan pelaksana. Namun, kerangka tersebut baru berlaku pada salah satu dari dua tanggal krusial: 18 Januari 2027 atau 120 hari setelah regulasi final diterbitkan, mana yang tercapai lebih dahulu. Struktur tenggat ganda ini menimbulkan tekanan besar bagi lembaga pengawas untuk menyiapkan proposal perdana sekaligus memastikan keterlibatan pemangku kepentingan secara menyeluruh.

Dalam sidang House Financial Services Committee, Rep. Bryan Steil menegaskan pentingnya memenuhi tenggat tersebut dan memperingatkan bahwa keterlambatan implementasi regulasi dapat merusak efektivitas undang-undang. Steil mengingatkan adanya preseden legislasi Kongres yang tertahan pada tahap pembuatan aturan, dan menekankan bahwa implementasi GENIUS Act tepat waktu sangat krusial mengingat peran vital stablecoin dalam likuiditas dolar global dan pasar aset digital.

Sidang tersebut mempertemukan pimpinan dari sejumlah lembaga federal, seperti Federal Reserve, Office of the Comptroller of the Currency (OCC), National Credit Union Administration (NCUA), dan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Ketua NCUA Kyle Hauptman menegaskan kepada anggota Kongres bahwa aturan perdana regulator serikat kredit terkait GENIUS akan berfokus pada pembentukan proses aplikasi yang jelas bagi penerbit stablecoin. Ia menekankan bahwa seluruh lembaga terkait memahami tenggat pertengahan 2026 dan kini berkoordinasi untuk memenuhinya.

Dalam pernyataan resmi sebelum sidang, Plt. Ketua FDIC Travis Hill mengumumkan bahwa lembaganya akan mempublikasikan proposal perdana dalam waktu dekat. Proposal awal ini akan menetapkan proses aplikasi bagi penerbit stablecoin yang diawasi FDIC, sebagai langkah awal penting dalam implementasi regulasi. Hill menjelaskan bahwa tanggung jawab FDIC tak hanya terbatas pada perizinan, namun juga meliputi penetapan persyaratan modal, standar likuiditas, dan ketentuan cadangan yang wajib dipenuhi stablecoin terbitan bank demi stabilitas keuangan dan perlindungan konsumen.

Hill merinci pendekatan regulasi dua tahap, dengan proposal terpisah berisi standar kehati-hatian menyeluruh yang dijadwalkan beberapa bulan berikutnya. Strategi bertahap ini memungkinkan FDIC menghimpun masukan industri atas proses aplikasi sebelum merampungkan persyaratan operasional yang lebih kompleks. Pendekatan ini menegaskan komitmen FDIC dalam menyeimbangkan ketelitian pengawasan dengan urgensi pemenuhan tenggat undang-undang.

GENIUS Act Berjalan Bersamaan dengan CLARITY Act dan Proposal Anti-CBDC

GENIUS Act memberlakukan standar operasional ketat bagi penerbit stablecoin yang beroperasi di pasar Amerika Serikat. Undang-undang ini mewajibkan setiap penerbit stablecoin untuk menjaga cadangan satu banding satu dengan dolar AS atau aset likuid berkualitas tinggi, sehingga setiap token sepenuhnya dijamin dan dapat ditebus. Ketentuan cadangan ini bertujuan mencegah risiko sistemik stablecoin fractional-reserve dan melindungi konsumen dari potensi kerugian.

Bagi penerbit skala besar dengan kapitalisasi pasar token melebihi USD 50 miliar, undang-undang mengatur audit tahunan oleh auditor independen guna memverifikasi kecukupan cadangan dan kepatuhan operasional. Kewajiban audit ini menghadirkan transparansi yang belum pernah ada sebelumnya di pasar stablecoin dan menyediakan alat pengawasan penting bagi regulator. Regulasi ini juga memperkenalkan standar federal pertama untuk stablecoin yang diterbitkan di luar negeri, sehingga Washington memiliki kerangka lebih jelas dalam mengawasi proyek offshore yang melayani pengguna Amerika Serikat.

Lembaga federal sudah mulai membangun landasan implementasi. Departemen Keuangan membuka berbagai konsultasi publik untuk menjaring masukan industri mengenai desain aturan stablecoin dan pengawasan serta mitigasi risiko keuangan terlarang. Konsultasi ini meliputi isu anti pencucian uang, kepatuhan terhadap sanksi, dan perlindungan konsumen.

Menkeu Scott Bessent menekankan bahwa aspirasi pemangku kepentingan akan membentuk riset berkelanjutan atas alat kepatuhan, termasuk efektivitas dalam mendeteksi aktivitas ilegal dan dampaknya pada privasi pengguna. Bessent menyebut GENIUS Act sebagai hal yang "esensial" bagi kepemimpinan AS di pasar stablecoin global, dan menegaskan bahwa standar federal yang jelas akan mendorong inovasi bertanggung jawab sekaligus menjaga stabilitas keuangan.

Proses legislasi tetap diwarnai kompleksitas politik dan perdebatan tata kelola. Dalam sidang terakhir, Rep. Maxine Waters menyoroti potensi konflik kepentingan, mempertanyakan apakah presiden yang masih menjabat boleh memiliki kepentingan bisnis di sektor yang ia atur. Waters menyinggung keterkaitan Presiden Trump dengan proyek World Liberty Financial, dan menyatakan bahwa situasi ini menyoroti isu konflik kepentingan yang harus diselesaikan Kongres agar kepercayaan publik pada proses regulasi tetap terjaga.

Perkembangan regulasi berjalan beriringan dengan upaya restrukturisasi pasar yang lebih luas di Capitol Hill. House telah mengesahkan paket aset digital komprehensif, CLARITY Act, awal tahun ini. Regulasi ini membagi tanggung jawab pengawasan antara Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dan Securities and Exchange Commission (SEC) berdasarkan klasifikasi token, menciptakan kerangka regulasi yang lebih jelas bagi aset digital di luar stablecoin. RUU ini membedakan token yang berperan sebagai komoditas dan token yang masuk kategori sekuritas, serta menetapkan yurisdiksi pengawasan yang relevan.

Namun, CLARITY Act masih menunggu pembahasan Senat, dan analis politik menilai peluangnya masih tidak pasti. Debat di Senat kemungkinan akan membahas keseimbangan regulasi federal dan negara bagian, serta sejauh mana kewenangan masing-masing lembaga dalam mengatur berbagai jenis aset digital.

Proposal penting lain, Anti-CBDC Surveillance State Act, juga masih berproses di Senat. RUU ini akan melarang Federal Reserve menerbitkan mata uang digital bank sentral (CBDC) ritel tanpa persetujuan eksplisit Kongres. Para pendukung menilai aturan ini penting untuk menjaga privasi keuangan dan mencegah potensi penyalahgunaan kewenangan pemerintah dalam memantau transaksi masyarakat. Proposal ini merefleksikan kekhawatiran luas terkait dampak mata uang digital pemerintah bagi kebebasan individu dan otonomi finansial.

Konsolidasi beragam inisiatif legislasi—GENIUS Act, CLARITY Act, dan Anti-CBDC Surveillance State Act—merupakan upaya menyeluruh dalam membangun kerangka regulasi federal untuk aset digital. Seluruh langkah ini bertujuan meningkatkan inovasi dengan tetap mengedepankan stabilitas keuangan, perlindungan konsumen, dan hak privasi. Seiring regulator melaksanakan GENIUS Act sesuai tenggat, hasilnya akan sangat memengaruhi arah regulasi aset digital di Amerika Serikat di masa mendatang.

FAQ

Apa itu GENIUS Act? Apa persyaratan regulasi spesifik untuk stablecoin?

GENIUS Act adalah undang-undang yang mewajibkan penerbit stablecoin memperoleh piagam bank federal, menjaga cadangan penjaminan, dan memenuhi standar modal serta pelaporan yang ketat. Regulasi ini menuntut hak penebusan real-time dan perlindungan konsumen yang diperkuat untuk memastikan kestabilan stablecoin dan keamanan sistem keuangan secara menyeluruh.

Mengapa Kongres AS mendorong legislasi regulasi stablecoin? Apa isu utama yang dihadapi?

Kongres berupaya menghadirkan aturan stablecoin yang jelas demi melindungi konsumen, menjaga stabilitas keuangan, dan mencegah risiko sistemik. Tantangan utamanya yaitu menyeimbangkan inovasi dengan pengawasan, mendefinisikan cadangan stablecoin, mengelola transaksi lintas negara, serta mengoordinasikan regulator federal dan negara bagian sebelum tenggat waktu tiba.

Kapan tenggat GENIUS Act? Apa konsekuensi jika terjadi keterlambatan?

GENIUS Act mewajibkan regulator menetapkan standar kerangka stablecoin dalam periode yang ditentukan. Keterlambatan berpotensi memecah pasar kripto, mengurangi perlindungan konsumen, dan menunda penerapan inovasi sah di ekosistem aset digital.

Apa dampak legislasi regulasi stablecoin terhadap pasar mata uang kripto dan pengguna?

Regulasi stablecoin meningkatkan stabilitas pasar dan perlindungan konsumen dengan menetapkan standar kepatuhan yang jelas. Aturan ini memperkuat adopsi institusional melalui kepastian regulasi, meningkatkan kepercayaan pengguna, serta menekan risiko sistemik dan mendukung pertumbuhan pasar kripto yang sehat dan sah.

Apa perbedaan GENIUS Act dengan proposal regulasi stablecoin lain seperti FIT21?

GENIUS Act menekankan percepatan persetujuan regulasi bagi penerbit stablecoin yang memenuhi syarat, sedangkan FIT21 berfokus pada kerangka aset digital yang lebih luas. GENIUS menawarkan jalur piagam OCC yang lebih cepat dan standar kepatuhan yang lebih jelas, sehingga institusi yang lolos dapat masuk pasar lebih awal dibandingkan proposal lain dengan proses persetujuan yang lebih panjang.