Actualisation du marché des options
Les données récentes montrent que la volatilité BTC (BTC VOL) est tombée à environ 43 %, tandis que celle de l’ETH a reculé à 66 %. L’indice Gold GVZ se situe autour de 31, et l’OVX du pétrole brut a diminué à 75. L’indice de volatilité implicite des cryptomonnaies (Crypto IV) est passé sous le 50e centile sur l’année écoulée, signalant un passage du marché d’une phase de panique à une période de faible volatilité, portée par des catalyseurs spécifiques. La volatilité de l’or s’approche désormais de sa médiane historique, revenant progressivement à la normale. Même si l’OVX du pétrole a reculé, il reste à un niveau élevé, les primes géopolitiques n’étant pas encore totalement dissipées.
Le skew 25-delta sur ETH s’est resserré entre -2 et -3, soit la fourchette la plus étroite sur toutes les échéances au cours des deux dernières semaines. Les pics de volatilité à court terme ont nettement disparu, et la tendance de fond à moyen et long terme demeure stable, ce qui laisse penser que le marché est moins sensible aux événements géopolitiques et est globalement entré dans une phase de faible volatilité, dans l’attente d’un catalyseur. Actuellement, les primes sur options de vente sont très basses et le skew est quasiment neutre. Si le BTC reste au-dessus de 73 000 $ et que les prix du pétrole poursuivent leur baisse, un skew positif pourrait constituer un signal clé de retournement de tendance.
Pour les options sur or arrivant à échéance le 17 avril, l’intérêt ouvert est au plus haut. La chaîne d’options montre que les positions put/call sont globalement équilibrées, mais la structure est devenue nettement plus haussière : la défense sur le put 4 500 $ a disparu, le support s’étant déplacé vers 4 700–4 800 $, ce qui traduit une diminution des anticipations baissières. Les transactions sur calls se concentrent au-dessus de 4 875 $, reflétant un momentum haussier plus marqué à court terme. Parallèlement, la volatilité implicite at-the-money (ATM IV) a rebondi à environ 30 %, tout en restant globalement dans un canal de retour à la moyenne et avec une compression continue des primes extrêmes. Dans l’ensemble, le marché évolue d’une posture défensive vers une perspective modérément haussière, la volatilité entrant dans une phase de convergence normalisée.
Structure des block trades sur options
Au cours des dernières 24 heures sur les marchés des options BTC et ETH, les principaux block trades ont été les suivants :
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BTC : achat du BTC-29MAY26-84000-C et vente du BTC-26JUN26-90000-C, pour un volume total d’environ 1 275 BTC et une prime nette d’environ 4 000 $.
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ETH : achat du ETH-17APR26-2250-P, pour un volume total d’environ 5 000 ETH et une prime nette d’environ 74 000 $.
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