L’aversion au risque s’intensifie : les capitaux mondiaux cherchent un nouvel « refuge »

Lorsque l’escalade des droits de douane coïncide avec la détérioration de la situation au Moyen-Orient, le premier choix des capitaux mondiaux est de réduire l’exposition au risque. Le dollar, les bons du Trésor américain et certains actifs énergétiques redeviennent les cibles privilégiées des flux de capitaux, tandis que les valeurs technologiques surévaluées deviennent l’objet des désinvestissements.

Cette phase de volatilité du marché montre clairement que les marchés financiers mondiaux sont entrés dans une ère « pilotée par les événements macroéconomiques ». Toute nouvelle information concernant la situation en Iran, le transport dans le détroit d’Hormuz ou le commerce international peut rapidement affecter la performance des actifs risqués à l’échelle mondiale.

Pour les investisseurs, la plus grande variable à l’heure actuelle n’est pas la publication des résultats des entreprises, mais l’évolution de la situation internationale. Si le prix du pétrole reste élevé, le rythme d’éventuelles baisses de taux de la Fed pourrait de nouveau ralentir, et la pression sur les valorisations des valeurs technologiques subsistera ; à l’inverse, si la situation s’apaise et que le pétrole recule, l’appétit pour le risque pourrait rapidement se rétablir.

D’un point de vue historique, la guerre affecte souvent le sentiment du marché à court terme, tandis que l’innovation technologique détermine la capacité de création de richesse à long terme. Par conséquent, le marché a aujourd’hui davantage besoin de rationalité, afin d’éviter de négliger les tendances industrielles de long terme à cause d’une panique passagère.

Au cours des prochaines semaines, les prix de l’énergie, la politique américaine en matière de droits de douane et la situation au Moyen-Orient détermineront ensemble l’orientation des flux de capitaux mondiaux, et constitueront également les trois variables clés susceptibles d’influencer si le secteur technologique des actions américaines pourra à nouveau se renforcer. #夏日创作营