Exposition des avoirs BTC de Tesla : 11 059 bitcoins n’ont pas bougé, sur quoi Musk mise-t-il vraiment ?

Récemment, les informations sur les actifs numériques divulguées par Tesla ont de nouveau suscité l’attention du marché.

Les données montrent que Tesla détient toujours environ 11 059 bitcoins.

Mais en parallèle, dans les comptes de l’entreprise, apparaît une perte de dépréciation d’environ 112 millions de dollars d’actifs numériques.

Après l’annonce, le marché s’est scindé en deux opinions.

Certains estiment que :

« Le bitcoin pénalise la performance de Tesla. Est-ce que Musk commence à diminuer sa confiance envers le BTC ? »

Mais si l’on regarde cela sous l’angle de la répartition d’actifs, je pense que le marché passe à côté de l’essentiel.

Ce qui mérite vraiment d’être observé, ce n’est pas ces 112 millions de dollars.

C’est plutôt :

Après avoir connu de fortes fluctuations du bitcoin, pourquoi Tesla choisit-elle quand même de continuer à le détenir ?

Beaucoup de gens comprennent le fait qu’une entreprise détienne du BTC comme du “trading de crypto”.

Mais pour une société cotée, cette logique est totalement différente.

Quand une entreprise achète des actifs, elle ne raisonne pas en se basant sur la hausse ou la baisse sur un ou deux jours.

Elle se demande plutôt :

Sur les prochaines années, cet actif possède-t-il une valeur stratégique.

Tesla a déjà acheté une grande quantité de bitcoins en 2021, ce qui avait attiré l’attention mondiale.

Par la suite, avec l’entrée sur un marché baissier, l’entreprise a vendu une partie de ses positions.

Mais les BTC restants sont restés conservés jusqu’à aujourd’hui.

Ce geste envoie en réalité un signal :

Tesla ne traite pas le BTC comme un instrument de trading à court terme, mais comme une partie de sa stratégie de détention d’actifs à long terme.

Alors, que signifie concrètement la perte de dépréciation dans le rapport financier ?

Beaucoup d’investisseurs, en voyant les mots « pertes » et « dépréciation », pensent :

L’entreprise perd de l’argent.

Mais en réalité, la dépréciation comptable ne signifie pas que l’entreprise a déjà vendu.

Les variations du prix du bitcoin affectent la valeur comptable.

La vraie question tient en un point :

Tesla a-t-elle modifié sa stratégie de détention ?

À l’heure actuelle :

Non.

Le nombre de bitcoins détenus n’a pas diminué de manière évidente.

Cela montre que Musk n’a pas changé son jugement à long terme à cause des fluctuations à court terme.

Alors pourquoi Musk est-il encore disposé à détenir du BTC ?

J’y vois trois raisons.

Premièrement :

Se couvrir contre le risque de dépréciation de la monnaie.

Ces dernières années, l’offre mondiale de monnaie a augmenté, et de plus en plus d’entreprises reconsidèrent la façon de répartir leurs actifs en liquidités.

Dans le passé, les entreprises traditionnelles préféraient détenir des liquidités, des obligations et de l’or.

Et une partie des entreprises technologiques a commencé à explorer les actifs numériques.

Deuxièmement :

Le BTC dispose d’une liquidité mondiale.

Par rapport aux actifs traditionnels, le bitcoin peut être échangé 24 heures sur 24, sans être soumis aux limites d’un seul système financier.

Cela correspond aux besoins de répartition d’actifs des entreprises technologiques mondialisées.

Troisièmement :

L’avenir du développement de l’économie numérique.

Dans les prochaines années, l’IA, les robots et les systèmes de paiement mondiaux seront davantage numérisés.

Les actifs numériques pourraient devenir une partie du futur système financier.

Mais il faut rester rationnel ici.

Ne pas conclure que :

« Musk détient du BTC »

donc le bitcoin montera forcément.

Le marché ne change pas à cause de l’opinion d’une seule personne.

Ce qui détermine vraiment la valeur à long terme du BTC reste :

la liquidité mondiale,

les capitaux institutionnels,

les flux d’argent vers les ETF,

le cycle du dollar,

le contexte réglementaire.

D’un point de vue plus large.

Le plus grand sens de la détention de BTC par Tesla n’est pas de savoir combien d’argent l’entreprise gagnera.

C’est plutôt :

de plus en plus d’entreprises commencent à se demander comment stocker leurs actifs à l’avenir.

Autrefois :

les entreprises allouaient à l’or,

aux liquidités,

aux obligations.

Désormais :

une partie des entreprises pourrait envisager les actifs numériques.

Cela signifie que le BTC traverse une transformation d’identité.

De :

« actif spéculatif à haut risque »

vers progressivement :

« une allocation d’actifs alternative ».

Bien sûr, ce processus ne se fera pas sans heurts.

Le BTC connaîtra encore de fortes hausses et de fortes baisses.

Le marché le contestera aussi en permanence.

Mais tous les nouveaux actifs qui entrent dans le courant principal ont traversé ce genre d’étape.

Au début d’Internet, on le considérait comme une bulle.

Puis il a fini par changer le monde entier.

Au début des véhicules électriques, on pensait qu’ils ne seraient pas commercialisés.

Puis ils ont fini par redéfinir l’industrie automobile.

Mon avis :

Tesla n’a pas continué à augmenter sa position en BTC, et n’a pas non plus choisi de vendre.

Ce geste, à lui seul, traduit une attitude.

Musk ne parie peut-être pas sur la prochaine hausse du BTC.

Il parie plutôt sur :

dans les dix prochaines années, les actifs numériques deviendront-ils une partie intégrante du système mondial de richesse.

Une phrase du desk trading :

Les grosses masses de capitaux ne suivent pas tous les jours la hausse ou la baisse du BTC. Elles surveillent plutôt une question : cet actif existera-t-il encore dans le système financier mondial dans dix ans ?

Le fait que Tesla choisisse de continuer à détenir du BTC est, en soi, un signal que le marché est en train d’évoluer.