Tesla & Google : décryptage rapide des résultats du T2 2026 (publiés après clôture du 22/7)


Tesla (TSLA)
• Chiffre d’affaires : 28,24 milliards de dollars ( +26 % YoY ), très au-dessus des attentes
• EPS ajusté : 0,33 dollar ( inférieur aux attentes 0,50+ )
• Marge brute : 16,8 % ( en baisse, en dessous des attentes )
• Livraisons : 480 100 véhicules ( +25 %, record du T2 )
• Points forts : activité Énergie + Services solide ( services +50 % ), déploiement de stockage 13,5 GWh
• Inquiétudes : CapEx élevé entraînant un flux de trésorerie disponible en territoire négatif ; investissement annuel d’environ 25 milliards de dollars dans l’IA, Robotaxi et Optimus
Point de vue de Musk : la ligne de production d’Optimus est lancée, Cybercab accélère, « la plus rapide expansion industrielle de l’histoire ». Avantages à court terme, pari total sur l’IA + les robots à long terme.
Réaction du marché : en baisse d’environ 4 % après clôture.
Alphabet (Google)
• Chiffre d’affaires : 119,8 milliards de dollars ( +24 % YoY ), au-dessus des attentes
• Google Cloud : 24,8 milliards de dollars ( +82 %, croissance explosive portée par l’IA )
• EPS ajusté : environ 2,85 dollars ( proche des attentes )
• Points forts : 950 millions d’utilisateurs Gemini, Search/YouTube dopés par l’IA, nouveau plus haut pour le carnet Cloud
• Inquiétudes : CapEx en forte hausse ; guidance annuelle relevée à 195-205 milliards de dollars ; flux de trésorerie disponible sous pression
Point de vue de Pichai : « amazing » ce trimestre, stratégie d’IA full-stack entièrement déployée.
Réaction du marché : légère correction après clôture.
Comparaison clé :
• Points communs : tous deux investissent massivement dans l’IA, au prix de sacrifices de profits/flux de trésorerie à court terme
• Tesla : risque élevé, rendement élevé ( robotique + conduite autonome bouleversant le secteur ), incertitude forte sur l’exécution
• Google : trajectoire de monétisation du Cloud plus claire, donc plus de certitude
Point de vue d’investissement : favorable au récit IA à long terme ; une correction pourrait être une opportunité. À court terme, surveiller l’exécution ( Tesla : jalons Robotaxi/Optimus, Google : maintien de la marge bénéficiaire du Cloud )
TSLA-1,27%
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