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Au 21 juillet 2026, le paysage géopolitique a radicalement changé. Le conflit États-Unis-Iran est entré dans sa dixième nuit consécutive de frappes aériennes américaines, le Central Command américain ayant achevé son dernier round de frappes à 21:00 (heure de l’Est) le 20 juillet, pour une durée d’environ cinq heures. L’opération a visé les centres de commandement militaires de l’Iran, les capacités de combat maritime, les sites de lancement de missiles et de drones, ainsi que les systèmes de défense aérienne. L’objectif déclaré : affaiblir la capacité de l’Iran à attaquer en continu les navires marchands transitant par le détroit d’Hormuz.

DETROIT D’HORMUZ SOUS PRESSION

Le détroit d’Hormuz, un passage étroit de 33 kilomètres entre l’Iran et Oman, traite environ 20 à 21 % du commerce mondial de pétrole, avec environ 21 millions de barils par jour qui circulent normalement dans ses eaux. Cette normalité a disparu. Lloyd's List Intelligence a recensé seulement 53 transits de navires au cours de la semaine allant jusqu’au 20 juillet, soit une baisse spectaculaire de 66 % par rapport aux 157 transits de la semaine précédente. Les Gardiens de la révolution iranienne (IRGC) ont pris pour cible des pétroliers dans le détroit, et l’ADNOC des Émirats arabes unis a confirmé que trois de ses navires ont été attaqués alors qu’ils naviguaient avec les transpondeurs désactivés. Les armateurs évitent de plus en plus l’un des couloirs énergétiques les plus importants au monde, et le marché ne chiffre plus qu’une probabilité de 13,5 % que le trafic redevienne normal d’ici le 31 août.

EVOLUTION DU PRIX DU PETROLE BRUT WTI

Les contrats à terme du pétrole brut WTI pour une livraison en septembre 2026 se négocient actuellement autour de 82,06 dollars le baril, le contrat du mois le plus proche étant en baisse de 0,51 %, alors que les efforts diplomatiques en vue d’une trêve ont temporairement suspendu la hausse. Le Brent, en revanche, a bondi au-dessus de 90 dollars le baril le 20 juillet, enregistrant sa plus forte progression hebdomadaire depuis avril 2026, à 15,9 %. L’écart entre WTI et Brent reflète la prime de risque spécifique attachée au brut provenant du Moyen-Orient par rapport à l’offre nord-américaine.

Le pétrole a fortement oscillé entre hausses et baisses lors de la dernière séance, avec un moment où le Brent a gagné 4 % puis abandonné 2,3 %, alors que les traders jonglaient avec des gros titres contradictoires laissant entendre à la fois une aggravation du conflit et des ouvertures diplomatiques. Le responsable de la politique et du risque géopolitique de Kpler a noté que le pétrole à 100 dollars le baril revient fermement à l’ordre du jour si la mer Rouge et le détroit d’Hormuz restent fermés simultanément, avec près de cinq millions de barils par jour de produits raffinés exposés à un risque de perturbation.

En ajoutant une pression supplémentaire, la tempête tropicale Bertha approche le golfe du Mexique aux États-Unis, poussant Chevron à interrompre les opérations sur son site Petronius, ce qui introduit une couche supplémentaire d’incertitude sur l’offre dans la tarification propre au WTI.

PERSPECTIVE DU MARCHE DE PREVISION

L’événement Polymarket « What will WTI Crude Oil hit in July 2026 » suscite une activité importante. Le contrat « Will WTI hit $85 » affiche actuellement 57 % de probabilité, en tête de tous les sous-marchés. Le contrat « Will WTI hit $90 » se situe à 46 % OUI, reflétant une hausse significative par rapport aux niveaux précédents, alors que la fermeture du détroit d’Hormuz et la reprise des frappes aériennes ont remodelé les attentes des traders. Ces marchés utilisent un modèle de règlement binaire dans lequel les prix représentent directement la probabilité consensuelle qu’un événement se produise, ce qui signifie qu’un prix de 46 centimes OUI correspond à une chance de 46 % que le WTI atteigne 90 dollars avant la fin du mois de juillet.

Le message global des marchés de prévision est que le WTI de juillet peut plausiblement toucher les deux côtés d’une fourchette en milieu de cycle. La tarification relativement comparable d’un seuil à 80 dollars par rapport à une baisse sous 65 dollars indique que le marché traite juillet comme un mois porteur d’un risque de fourchette plutôt que d’une prévision directionnelle claire. Les primes géopolitiques et les signaux haussiers liés aux baisses d’inventaires maintiennent une trajectoire visible vers 95 dollars, tandis qu’une désescalade ou des rapports EIA baissiers pourraient ramener les prix sous 90 dollars.

CALENDRIER DU MARCHE PETROLIER 2026

La trajectoire des prix du pétrole en 2026 a été extraordinaire. Le Brent a ouvert l’année près de 62 dollars le baril dans un territoire profondément baissier, puis a bondi vers un pic d’environ 138 dollars le baril le 7 avril, au moment où le conflit États-Unis-Israël-Iran a éclaté, en moyenne à 117 dollars le baril sur ce mois-là. Les prix se sont ensuite assouplis en mai et en juin après des signaux de désescalade et un mémorandum d’entente du 17 juin, reculant brièvement vers des niveaux d’avant-guerre proches de 70 dollars au début du mois de juillet. Les frappes américaines renouvelées contre l’Iran ont à présent de nouveau propulsé les prix fortement à la hausse, même si, pour l’instant, ils ne retrouvent pas les extrêmes d’avril. La prévision « Short-Term Energy Outlook » de mai 2026 de l’EIA projette un Brent en moyenne d’environ 89 dollars le baril au quatrième trimestre, à mesure que les transit par Hormuz se rétablissent, avec une fin d’année autour de 70 dollars, tandis que J.P. Morgan maintient une prévision structurelle de 60 dollars le baril en moyenne sur 2026, en supposant une normalisation.

CATALYSEURS CLES A SURVEILLER

Trois facteurs détermineront si le WTI dépasse 90 dollars ou s’il recule vers 70 dollars au cours des dix derniers jours de juillet. D’abord, la trajectoire des hostilités États-Unis-Iran et toute percée diplomatique crédible. Ensuite, le rythme de la reprise du trafic des navires dans le détroit d’Hormuz. Enfin, les données sur les stocks américains et la question de savoir si la tempête tropicale Bertha perturbe significativement la production dans le golfe. Les participants aux marchés de prévision doivent suivre de près ces catalyseurs, car chaque changement de titre se reflète rapidement dans la tarification des probabilités à travers les sous-marchés WTI. Les enjeux sont sans ambiguïté : un cinquième de l’offre mondiale de pétrole est suspendu au sort d’une voie d’eau de 33 kilomètres, et le marché le sait.

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